商報訊（記者 葉曉珺）9月首個交易日，A股三大指數(shù)集體聚力，齊齊收漲，喜迎開門紅。昨日早間，三大指數(shù)集體高開后反復(fù)震蕩，截至午間收盤，滬指漲0.12%，深成指漲0.11%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.55%。全市場半日成交額為1.85萬億元，較上日略有縮量，全市場超3100只個股上漲。成交額方面，寒武紀(jì)成交額繼續(xù)登頂，半日成交額達186億元；新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、東方財富（300059）等近期熱門股成交額均超過100億元。

　　盤面上，貴金屬、創(chuàng)新藥、影視院線、旅游酒店、存儲芯片等板塊漲幅居前；保險、軍工裝備、證券、機場航運等板塊回調(diào)。展望后市，機構(gòu)方面指出，市場確立“牛市思維”，趨勢一旦形成短期很難逆轉(zhuǎn)，建議近期繼續(xù)關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動機會。

　　滬指穩(wěn)坐3800點 創(chuàng)業(yè)板指續(xù)創(chuàng)階段新高

　　昨日的市場走勢“牛氣十足”。A股三大股指盤中震蕩上揚，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)逾3年新高。截至當(dāng)日下午收盤，滬指漲0.46%，深成指漲1.05%，創(chuàng)業(yè)板指更是漲2.29%，續(xù)創(chuàng)階段新高。

　　滬深兩市成交總額27499億元，較前一交易日的27983億元減少484億元。其中，滬市成交12083億元，比上一交易日12217億元減少134億元，深市成交15416億元。

　　統(tǒng)計顯示，全市場超3200股上漲。其中，有色金屬漲幅居前，曉程科技（300139）、海星股份（603115）、金鉬股份（601958）、盛達資源（000603）、豫光金鉛（600531）、西部黃金（601069）、湖南白銀（002716）等漲停或漲超10%；醫(yī)藥生物方面亦走強，邁威生物、海辰藥業(yè)（300584）、智翔金泰、盈康生命（300143）、一品紅（300723）、第一醫(yī)藥（600833）、康辰藥業(yè)（603590）等近10股漲?；驖q超10%；光模塊（CPO）持續(xù)走高帶動通信股表現(xiàn)搶眼，銳捷網(wǎng)絡(luò)（301165）、光庫科技（300620）、有方科技、中際旭創(chuàng)、三維通信（002115）等漲?；驖q超10%；阿里概念活躍，旋極信息（300324）、利揚芯片等漲停；環(huán)保股方面，三達膜、啟迪環(huán)境（000826）、德創(chuàng)環(huán)保（603177）、飛馬國際（002210）等漲?；驖q超10%，賽恩斯、上海洗霸（603200）、興源環(huán)境（300266）、中蘭環(huán)保（300854）等漲超5%。

　　不過，保險、券商、銀行板塊集體下挫，券商保險領(lǐng)跌，帶動非銀金融跌幅靠前，四川雙馬（000935）、新華保險（601336）、華西證券（002926）、中國平安、中國人壽（601628）、江蘇金租（600901）等跌超2%。

　　邏輯未變 “牛市思維”成市場新共識

　　九月A股開門紅無疑令投資者雀躍不止。就目前的市場走勢來看，機構(gòu)方面紛紛表示看好。申萬宏源證券（000562）指出，時間已經(jīng)是牛市的朋友，核心是“26年年中基本面周期性改善+增量資金正循環(huán)可能啟動”的牛市條件逐步具備。

　　“9月業(yè)績?yōu)殄^，10月政策為帆?！边@是中國銀河（601881）證券研報上對趨勢節(jié)奏的說法。研報指出，A股下一階段大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢，但需關(guān)注短期波動風(fēng)險?？萍甲粤?、內(nèi)需消費及紅利股方向具備中長期配置價值。展望下一階段，短期預(yù)計市場在偏高中樞運行，經(jīng)歷前期上漲行情后，市場或?qū)㈦A段性呈現(xiàn)震蕩整固特點。但當(dāng)前市場成交維持活躍，資金面持續(xù)驅(qū)動疊加政策預(yù)期升溫，為市場行情提供支撐。

　　該研報同時表示，未來建議短期關(guān)注補漲機會。中長期聚焦三條主線，一是供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰；二是內(nèi)需消費方向：政策呵護下的大消費領(lǐng)域具備投資價值，建議關(guān)注服務(wù)消費領(lǐng)域低估值標(biāo)的；三是科技自立方向：AI、機器人、半導(dǎo)體、軍工等板塊受益于國內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

　　廣發(fā)證券則表示，維持前期關(guān)鍵判斷，市場確立“牛市思維”，趨勢一旦形成短期很難逆轉(zhuǎn)。對于已經(jīng)持有本輪牛市科技主線的投資者，在當(dāng)前估值分化程度并不算高的位置上，去參與“高低切換”的必要性不強，建議繼續(xù)堅守科技主線。而對于當(dāng)下新流入市場的增量資金、主線板塊持股有限的投資者，選擇“低位看漲期權(quán)”也不妨是一種思路，除TMT板塊之外，還有成長方向的汽零/機器人近期滯漲環(huán)節(jié)、消費電子、AI應(yīng)用等，也包括順周期的大消費（休閑食品、家電、零售商超等）、周期資源品（化工等）。

　　不過，中信建投（601066）認為，當(dāng)前A股市場交易情緒已進入過熱階段，抱團傾向愈發(fā)明顯，需注意交易結(jié)構(gòu)惡化?？傮w來看，TMT板塊擁擠度雖未見頂，但已接近預(yù)警線，市場交易結(jié)構(gòu)惡化需要重視，消費、周期等低熱度板塊可能在下一階段的行情中擁有更高性價比。2025年上半年營收及凈利同比轉(zhuǎn)正，盈利周期拐點清晰，企業(yè)步入溫和復(fù)蘇通道，市場資金從避險逐步轉(zhuǎn)向攻守兼?zhèn)洌嗖A穩(wěn)健型與成長型資產(chǎn)。