1、核心組合：閩福發(fā)a、光電股份、機器人、巨星科技、隆華節(jié)能、四川九州、南方泵業(yè)、中國重工、四創(chuàng)電子、南北車（加入南方泵業(yè)和四川九州）2、重點組合：三一重工、中聯(lián)重科、中國衛(wèi)星、廣船國際、海特高新、日發(fā)精機、中集集團、達剛路機、恒泰艾普、開山股份、南方匯通、南風股份、江鉆股份、濰柴重機、常發(fā)股份。

　　3、本期核心觀點：持續(xù)建議均衡配臵藍籌和優(yōu)質成長，基本面和主題共演繹，新經(jīng)濟需優(yōu)中選優(yōu)，傳統(tǒng)行業(yè)整體機會增多。軍工、高鐵、智能裝備是三大亮點，布局新興成長行業(yè)。軍工板塊分化，改革邏輯帶來彈性，精選確定性機會；南北車合并，高鐵戰(zhàn)略提升，定價權上升和海外進展提升估值，未來關注海外進展和國產(chǎn)化；智能裝備工業(yè)4.0時代，關注產(chǎn)品復制能力強的企業(yè)；一帶一路和國企改革有深遠影響，降息通道下，傳統(tǒng)行業(yè)整體機會增多。

　　強烈推薦軍工和高鐵、智能裝備、國企整合改革等，傳統(tǒng)行業(yè)整體機會增多，工程機械持續(xù)逢低推薦，軍工重點推薦閩福發(fā)a、光電股份、中國重工、中國衛(wèi)星、四創(chuàng)電子、哈飛股份等；機械重點推薦南北車、機器人、巨星、三一、中聯(lián)、日發(fā)精機、海特高新、中集集團、濰柴重機、海默科技、達剛路機、南方泵業(yè)等。

　　軍工是15年國企改革的重點，我們預計軍工集團改革將加快，尋找確定性較強的機會。兵器集團推進無禁區(qū)改革，航天科技集團改革、近期廣船國際和閩福發(fā)a重組獲批，科研院所改制和資產(chǎn)證券化持續(xù)推進，另外軍工電子、新式武器列裝、定價機制改革將使很多企業(yè)顯著受益，我們建議大家選擇我們推薦的確定性相對強的公司。推薦閩福發(fā)a、光電股份、中國重工、中國衛(wèi)星、哈飛股份、四創(chuàng)電子、日發(fā)精機等。

　　鐵路未來幾年國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外進展至關重要。南北車合并，國內(nèi)軌道交通三網(wǎng)融合帶來巨大市場空間，國內(nèi)新線投產(chǎn)和加密需求保證穩(wěn)定需求，改革開啟鐵路建設資金來源多元化；一帶一路國家大戰(zhàn)略加快中國高鐵開拓海外市場，打開行業(yè)未來增長新空間。后續(xù)鐵路板塊的機會集中于三個方面：海外進展順利帶來估值的提升（海外進展順利估值南北車可提升至25倍以上）、十三五規(guī)劃能否超預期、國產(chǎn)化進展突破的受益企業(yè)彈性測算?？蓞⒖嘉覀兩疃葓蟾?，持續(xù)重點推薦中國北車/中國南車（a+h）、推薦高鐵產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化受益的南車時代電氣、寶利來、軸研科技、博深工具等。

　　4、上周行業(yè)漲幅：輕工制造板塊漲幅較大。

　　上周機械行業(yè)指數(shù)下跌2.2%，國防軍工行業(yè)下跌了2.4%，同期滬深300指數(shù)下跌了3.8%。在細分子行業(yè)中，輕工制造板塊漲幅為1.1%。我們重點關注的開山股份、聚光科技、博實股份漲幅10.2%、2.8%、2.5%。

　　5、上周調研、重點報告郵件：四川九洲深度：軍事信息安全、資產(chǎn)注入預期雙極驅動；運輸設備：確保落實十二五目標，推動高鐵走出去；《國家安全戰(zhàn)略綱要》電話會議紀要：大國安全、行勝于言，持續(xù)強烈建議買入軍工板塊；康尼機電調研：鞏固高鐵門系統(tǒng)業(yè)務增長開拓新能源汽車增長點。北方創(chuàng)業(yè)：

　　貨車需求低迷，業(yè)績大幅低于市場預期，下調評級。

　　6、近期關注：科研院所改制進展、一帶一路和國企改革，高鐵海外進展。

　　7、風險提示：新興轉型企業(yè)不達預期；宏觀經(jīng)濟增速下行超預期。