摘要：

　　市場日內波動劇烈，分級基金標的指數中，券商指數跌幅居前，鵬華中證800證券保險、招商中證證券公司分別下跌2.05%、和1.81%。

　　分級a表現低迷，成交額超過千萬的18只基金2只上漲，平均收益率為-0.40%，其中富國創(chuàng)業(yè)板a上漲0.31%，申萬收益a下跌1.13%。

　　隱含收益率基本企穩(wěn)，非永續(xù)分級a中，申萬菱信中小板a（150085）高達7.40%；永續(xù)分級a中，申萬收益(150022)、招商證券a(150200)、國泰醫(yī)藥a（150130）居于前列，分別為7.34%、6.78%、6.77%，推薦配置。

　　分級b持續(xù)下跌，成交額超過千萬的33只基金中6只上漲，其中3只為轉債類分級，漲幅超過3%；創(chuàng)業(yè)板指、中小板、互聯(lián)網b跌幅居前。國泰君安策略團隊認為，增量資金入市的速度明顯放緩，降準與降息已經被市場所全面預期，市場正在快速轉入存量博弈邏輯，上調中盤藍籌（醫(yī)藥、大眾食品、黑電、輕工）以及成長板塊（tmt、環(huán)保、新材料）的推薦。國企改革將在2015年深度推進，在當前時點具有長期配置價值。

　　母基金折溢價均處于合理水平。銀華800等權溢價最高，達到3.94%，然而子份額成交額極小，套利可參與性小。