事件：1月28日，漢得信息發(fā)布公告，擬通過向特定對象非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買上海達美100%股權(quán)，交易總價12930.5萬元。其中：1、擬向趙旭民、劉濤合計發(fā)行4,500,000股上市公司股份，2、擬向beyond支付現(xiàn)金7,400萬元收購其持有的上海達美55%股權(quán)。

　　投資要點上海達美是erp實施服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司：上海達美主營sap咨詢服務(wù)，是中國通過sap全球資格認證最多的專業(yè)咨詢公司之一，在市場份額、成功案例和顧問規(guī)模等方面均居中國本土公司領(lǐng)先地位，是sap專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域具有高知名度和影響力的實力品牌。自2005年成立以來，上海達美先后為320多家企業(yè)客戶建設(shè)信息化項目。

　　上海達美的客戶涵蓋時尚零售、高科技、快速消費品、金融保險、汽車、醫(yī)藥、石油、化工、機械制造、房地產(chǎn)等行業(yè)。上海達美尤其在時尚零售領(lǐng)域彰顯強勁競爭力，市場份額超過50%，遠超國外及本土競爭對手。在saplicense銷售領(lǐng)域，上海達美更是在國內(nèi)sap合作伙伴中拔得頭籌。

　　收購標的估值處于合理區(qū)間：2012、2013、2014年1-11月，上海達美的營業(yè)收入分別為1.08億元、1.21億元和1.78億元，凈利潤分別為1499萬元、357萬元和1109萬元。在業(yè)績承諾方面，交易對方承諾上海達美2014年扣費凈利潤不低于1200萬元。（交易雙方未對交易完成后業(yè)績承諾做出安排），按照交易總價12930.5萬元計算，收購價格為2014年pe10/8倍，估值處于合理區(qū)間。

　　外延擴張鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位，看好公司供應鏈金融平臺前景，給予“推薦”的投資評級：我們認為公司通過收購上海達美引入了260余家行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，提升了公司的市場份額，鞏固了公司在erp實施領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，同時也進一步增厚了公司業(yè)績。不考慮上海達美并表，我們預計公司2014-2016年的eps分別為0.33、0.44和0.57元，我們積極看好公司向供應鏈金融平臺轉(zhuǎn)型的前景，給予“推薦”的投資評級。