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　　我們認(rèn)為二六三正從純粹的通信虛擬運(yùn)營商演進(jìn)為互聯(lián)網(wǎng)+通信的企業(yè)和個人信息化服務(wù)運(yùn)營商,上調(diào)目標(biāo)價至35.2元，維持“增持”評級投資要點：

　　互聯(lián)網(wǎng)+通信被市場忽視：當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)+已受到關(guān)注，但市場主要關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會，忽視了互聯(lián)網(wǎng)對于通信行業(yè)同樣能帶來革命性的機(jī)會，二六三有望成互聯(lián)網(wǎng)+通信龍頭，理由：①互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迅猛發(fā)展使得虛擬運(yùn)營通信服務(wù)獲得更廣闊發(fā)展空間：通信服務(wù)與基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的可分離，不需巨資鋪設(shè)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)就能從事通信服務(wù)，成本優(yōu)勢，豐富的通信功能，各種通信手段的互聯(lián)互通②企業(yè)通信成本大幅下降：各分支機(jī)構(gòu)獨立向當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)電信運(yùn)營商采購不同種類通信服務(wù)的低效行為逐漸被基于云計算架構(gòu)的統(tǒng)一通信集中采購行為所取代③企業(yè)運(yùn)營效率明顯提升：通信+IT的集成融合服務(wù)能幫大企業(yè)快速推出面向客戶的極具競爭力的定制化服務(wù)方案，比如快遞員來電時在客戶手機(jī)上顯示姓名工號照片，避免客戶因防騷擾而拒接④二六三有望實現(xiàn)贏者通吃：作為先發(fā)者一旦年內(nèi)完成所有客戶商業(yè)方案的驗證，就將通過快速復(fù)制實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)模式下的贏者通吃效應(yīng)，成為互聯(lián)網(wǎng)+通信第一股。

　　催化劑：新的大客戶公告；新品發(fā)布；個人用戶數(shù)公告核心風(fēng)險：大企業(yè)交付實施成本過高；個人業(yè)務(wù)營銷推廣慢