上周食品飲料板塊上漲5.9%，跑贏上證綜指3.4pct。所有子行業(yè)板塊均有所上漲，其中食品綜合、葡萄酒、乳制品、軟飲料、白酒、調味品、啤酒、肉制品板塊分別上漲7.9%、7.4%、7.2%、6.8%、5.9%、3.3%、1.6%、0.9%，。其中深深寶A、黑芝麻(000716,股吧)漲幅居前。

　　近期觀點：1）險資舉牌中炬高新(600872,股吧)有望為食品飲料補漲行情空中加油：近期市場波動加劇，正迎來風險評價改善后的新平衡，食品飲料行業(yè)具較強的確定性，有望獲得超額收益，而近期前海人壽舉牌中炬高新，有望完善公司治理結構，推動公司業(yè)績再次加速成長，此舉亦進一步點燃調味品乃至整個食品飲料行業(yè)的投資熱情；2）推薦低估值、穩(wěn)健增長的龍頭公司：伊利股份(600887,股吧)業(yè)績符合預期，高送轉體現(xiàn)誠意；繼續(xù)看好洋河股份(002304,股吧)（移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略快速推進）、白云山(600332,股吧)（對手換裝有利于王老吉），貴州茅臺(600519,股吧)（有望持續(xù)估值修復）；3）繼續(xù)推薦主題品種：我們繼續(xù)重點推薦中炬高新（險資舉牌，二次成長可期）、加加食品(002650,股吧)（大股東高價參與定增，主業(yè)改善且存在并購預期），推薦雙塔食品(002481,股吧)（員工高價持股，彰顯長期發(fā)展信心）、涪陵榨菜(002507,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)（類創(chuàng)投平臺型公司，大健康業(yè)務布局持續(xù)推進）；4）三維度挖掘港股投資機遇：低估值：白云山H股；基本面改善：中國食品（央企改革+葡萄酒行業(yè)見底）；H股獨有：中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)。

　　重要信息更新：1）白酒：本周上海、廣深茅臺(600519,股吧)一批價830-850元，五糧液(000858,股吧)一批價560-570元，環(huán)比持平；2）原奶：截止4月15日，原奶收購價同比降19.0%、環(huán)比升0.3%；截止4月15日，全球全脂奶粉拍賣價環(huán)比降4.3%；3）豬價：截止4月17日，生豬價環(huán)比升2.2%、同比升22.7%，豬肉價環(huán)比降0.4%、同比升17.9%。

　　近期報告：1）加加食品：2015Q1業(yè)績改善，期待外延并購落地；2）安琪酵母(600298,股吧)：收入繼續(xù)快速增長，凈利率現(xiàn)改善跡象；3）貴州茅臺：走出低谷，再攀高峰；4）雙塔食品：大力度員工持股彰顯發(fā)展信心；5）伊利股份：打造中國大健康綜合食品巨頭。

　　行業(yè)新聞聚焦：洋河互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略曝光：目標10000終端配送點；汾酒高調宣布又一“核心競爭力”；加多寶推出金罐。

　　推薦：1）穩(wěn)健組合：伊利股份、洋河股份、白云山、貴州茅臺；2）彈性組合：中炬高新、加加食品、涪陵榨菜、雙塔食品、湯臣倍健。

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