核心觀點：

　　7月22日-24日申萬宏源在上海召開中期策略會，制造業(yè)專場精彩紛呈。我們軍工機械小組特邀中科新松副總裁楊躒主講了中國制造2025，上海科致電氣董事長等專家討論MES，國防科技大學全林遠教授主講新形勢下軍工產(chǎn)業(yè)變革趨向等，我們同期也發(fā)布了機械軍工中期投資策略報告，有興趣的投資者可向我們索取詳細紀要和報告。

　　國防軍工：7月16日，為期10天的我國國防科技工業(yè)首次軍民融合發(fā)展成果展在北京農(nóng)展館舉行，當天同時舉辦了國防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展論壇，工信部副部長、國防科工局局長許達哲親臨致辭，指出我國軍民融合發(fā)展已取得顯著成效，軍工行業(yè)實現(xiàn)了從單一軍品結(jié)構(gòu)向軍民品復合結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速；軍工經(jīng)濟與地方經(jīng)濟融合不斷加深，民參軍范圍不斷拓展，開放發(fā)展格局進一步顯現(xiàn)；軍工企業(yè)和科研院所改革扎實推進，國防科技成果轉(zhuǎn)化步伐加快；優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和高端裝備穩(wěn)步“走出去”，核能、航天、航空、船舶對外合作不斷拓展；政策措施陸續(xù)出臺，政策環(huán)境逐步優(yōu)化，軍民融合深度發(fā)展進入了一個新階段。自2013年12月開始，軍工的投資主題就明確為改革，核心產(chǎn)業(yè)扶持、資產(chǎn)整合、定價改革體系以及民參軍成為改革的四大主線。我們對軍工大邏輯的判斷不變，未來20年我國軍工產(chǎn)業(yè)長期增長趨勢確立；而從近期來看，下半年軍工行業(yè)催化劑不斷，軍民深度融合的不斷推進、事業(yè)單位改制的暖風頻吹，我國周邊形勢的日益復雜、以及9月3日的紀念抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵都將有望推動軍工的新一輪行情，我們看好軍工下半年的投資機會，建議市場企穩(wěn)后加大軍工配置，推薦銀河電子、中直股份、中航動力、中海達、四川九洲等，建議關(guān)注中航飛機、國?？萍?、海特高新、航天晨光、積成電子等。

　　能源設備：7月24日紅沿河核電站6號機組正式開工建設。紅沿河核電站6號機組是2015年我國核電新開工正式重啟后開工的第三臺核電機組，5號、6號機組使用我國自主核電技術(shù)ACPR1000，是中廣核基于成熟堆型改進形成的具備三代核電主要安全技術(shù)特征的百萬千瓦級壓水堆核電技術(shù)。目前我國在建核電機組數(shù)量達26臺，在運及具備商運條件機組25臺，總數(shù)列世界第三，僅次于美國和法國。國電投與中廣核擬聯(lián)手出海競標南非核電項目。密切關(guān)注南非政府將進行的6到8個核電廠項目的招標工作，招標項目金額合計高達800億美元，評審程序預計將會在7月到今年年底進行。國家電力投資集團與中廣核集團擬聯(lián)手競標，所選技術(shù)為CAP1400第三代核電技術(shù)。核電行業(yè)五大催化劑正在驗證過程中，重點關(guān)注核電十三五規(guī)劃、內(nèi)陸核電政策以及走出去進展。申萬觀點：我們重申關(guān)注后續(xù)行業(yè)催化劑，首推丹甫股份，重點關(guān)注應流股份。繼續(xù)關(guān)注后續(xù)五大要點：（1）核電十三五規(guī)劃預計下半年出臺；（2）內(nèi)陸核電十三五是否放開（概率較大）；（3）中國核建下半年A股上市進程；（4）核電新開工項目陸續(xù)推出；（5）海外出口；投資標的：我們首推002366丹甫股份，建議重點關(guān)注應流股份，其他推薦久立特材、浙富股份、上海電氣、南風股份等。節(jié)能設備重點關(guān)注：天壕節(jié)能、隆華節(jié)能、開山股份。