投資建議：

　　預計公司2015-2017年EPS分別為0.86元，1.10元，1.42元，當前股價對應的PE為25.6倍、20.2倍和15.6倍，看好公司在農藥、醫(yī)藥中間體產業(yè)轉移中的競爭力與長期成長，維持“強烈推薦”評級。

　　業(yè)績符合預期，收入與盈利增速繼續(xù)快速增長：公司披露2015年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入19.22億元，同比增長8.01%。其中盈利較高的工業(yè)業(yè)務收入同比增長24.27%，貿易業(yè)務收入規(guī)模則有所縮小。歸屬于上市公司股東的凈利潤3.02億元，同比增長25.38%。EPS0.36元，同比增長20%，符合預期。其中二季度單季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤10.25億/1.52億，同比分別增長9.95%/25.20%，單季度毛利率39.15%,較一季度進一步提升。公司同時公告2015年1-9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.05億-4.78億，同比增長10%-30%。

　　重點項目穩(wěn)步推進，已有優(yōu)勢領域步入收獲期：公司收入與盈利增速從今年1季度以來走出低谷，開始穩(wěn)步回升，一方面多個重點項目持續(xù)投產貢獻業(yè)績，包括臺州聯(lián)化“年產300噸淳尼胺、300噸氟唑菌酸、200噸環(huán)丙嘧啶酸”項目已于2015年2月核準正式投產，高標準GMP多功能車間正在按計劃建設中，格雷類和抗丙肝系列藥物中間體項目穩(wěn)步推進中。鹽城聯(lián)化爭取在今年取得國家農藥定點生產企業(yè)資格，首期第一個項目已經在2015年3月份開始試生產，其它項目正在努力推進中。

　　另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)核心優(yōu)勢領域氨氧化、光氣化和氟化等穩(wěn)健增長，公司整體重回快速增長軌道。