投資要點：

　　1．事件公司發(fā)布2015年半年報，2015年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入1.4億元，同比增長10.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤826萬元，同比降低46.3%；全面攤薄EPS為0.057元。

　　2．點評（一）業(yè)績點評公司2015年1-6月實現(xiàn)銷售收入1.4億元，同比增長10.2%。

　　其中，重點拓展市場銷售的血液透析產(chǎn)品，上半年取得了較大的突破，銷售收入7,191萬元，同比增長74.2%，成為和監(jiān)護設(shè)備并駕齊驅(qū)的業(yè)務(wù)線。受到下游市場需求的減緩和出口業(yè)務(wù)的下降，監(jiān)護設(shè)備銷售收入只有6,735萬元，同比下降了20.62%。由于毛利率降低和銷售費用上升等原因，公司凈利潤收入只有826萬元，同比下降了46.3%，對應稀釋后每股凈利潤0.057元。

　　受到成本上升的因素，導致公司整體毛利率只有39.6%，同比下降6.8%。其中，監(jiān)護設(shè)備和血液透析產(chǎn)品毛利率分別為43.8%和35.6%，同比下降4.1%和7.6%。

　　同時，公司海外出口業(yè)務(wù)受到歐洲危機以及匯率波動，導致公司產(chǎn)品在巴西、印度、歐洲等地區(qū)銷售收入同比下降18.8%，銷售總額4,052.9萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比例的29.1%。

　?。ǘ┭和肝霾季滞暾?，逐漸顯露攻擊性2015年半年報，公司血透產(chǎn)品增速高達74.2%，營收7,191萬元，占比營收總額的51.6%，已經(jīng)超過監(jiān)護設(shè)備的收入比例?？梢钥吹?，公司血透產(chǎn)品布局完整的優(yōu)勢逐漸顯露，進入高速成長的通道，成為公司發(fā)展的新動力。

　　2012年公司收購摯信宏達，正式步入血液透析領(lǐng)域。經(jīng)過三年的時間，公司通過外延并購和自建子公司的方式，擁有了包括透析機、透析粉、透析液、透析管、穿刺針和透析器（產(chǎn)品開發(fā)過正中）全線血透設(shè)備和耗材的生產(chǎn)能力。公司透析液和透析粉的市場戰(zhàn)略明確，由于透析粉、液有運輸半徑的限制，所以公司過并購和自建的方式開拓區(qū)域性市場。目前已擁有五家公司，分別覆蓋東北、華北、華東和華中等地區(qū)。

　　透析機是血透治療中唯一的非耗材器械，市場基本被進口產(chǎn)品占據(jù)。公司率先搶占技術(shù)高地，收購重慶多泰，成為擁有CFDA認證的四家國產(chǎn)透析機生產(chǎn)企業(yè)之一。同時，公司也加大血液透析機與透析器（人工腎）的研發(fā)投入，并于2015年7月20日獲得公司首款血液透析裝置產(chǎn)品注冊證，旨在掌握血透治療的核心技術(shù)，實現(xiàn)公司建立和完善血液透析領(lǐng)域生態(tài)圈的長期發(fā)展戰(zhàn)略。