事件：

　　桐鄉(xiāng)市召開調(diào)整烏鎮(zhèn)景區(qū)門票價格聽證會。烏鎮(zhèn)景區(qū)有望提價。

　　簡評此次提價最高漲幅不超過25%。在2007年發(fā)布的《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步做好當前游覽參觀點門票價格管理工作的通知》中規(guī)定，門票價格在100元（含100元）至200元的（不含200元），一次提價幅度不得超過原票價的25%。烏鎮(zhèn)東柵門票100元，西柵120元，聯(lián)票150元。漲價5%、10%、15%、20%、25%帶來的對應(yīng)上市公司的業(yè)績彈性分別在7%、13%、20%、26%、33%（這是以2014年為基數(shù)的測算，以2015年為基數(shù)或更高）。

　　迪士尼開業(yè)將帶動游客向烏鎮(zhèn)分流。我們在深度報告《迪士尼帶來華東線旅游板塊業(yè)績估值雙升》中指出，迪士尼將吸引大批游客進入，其中會有8.5%左右的游客分流到桐鄉(xiāng)。2016年烏鎮(zhèn)游客有望在自然增長基礎(chǔ)上提高15%，帶來烏鎮(zhèn)公司50%的額外業(yè)績彈性。對應(yīng)上市公司彈性在34%左右。

　　濮院也將享受溢出效應(yīng)。烏鎮(zhèn)旅游公司享有濮院古鎮(zhèn)49%、50年的經(jīng)營權(quán)。濮院緊鄰蘇嘉杭高速與滬杭高速，交通便利。到烏鎮(zhèn)僅22公里，車程在30分鐘以內(nèi)，到杭州車程1小時、上海1小時40分鐘。桐鄉(xiāng)市政府對濮院的定位是“歷史文化與時尚購物集聚區(qū)”。與烏鎮(zhèn)定位互補，既有利于增加古鎮(zhèn)客流，也有利于促進羊毛衫的銷售。預(yù)計2016年以后開業(yè)，將能夠享受到迪士尼帶來的溢出效應(yīng)。

　　古北水鎮(zhèn)下半年至明年上半年游客有望爆棚。古北水鎮(zhèn)上半年游客增速相對平穩(wěn)，但我們實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，7月數(shù)據(jù)相當良好，游客有望實現(xiàn)我們所預(yù)期的100%的增長。明年上半年在低基數(shù)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)高增長可以期待。