投資要點(diǎn)：

　　系統(tǒng)集成適合本土企業(yè)。工業(yè)4.0是機(jī)械行業(yè)中未來(lái)最有長(zhǎng)期發(fā)展前途的大板塊。2014年海通機(jī)械提出投資機(jī)器人行業(yè)要分辨是做機(jī)器人本體的，還是關(guān)鍵零部件的，還是做系統(tǒng)集成的，我們認(rèn)為機(jī)器人系統(tǒng)集成是留給本土企業(yè)發(fā)展智能制造的市場(chǎng)，這部分的市場(chǎng)容量大于機(jī)器人本體許多倍，是帶明顯工業(yè)服務(wù)性質(zhì)的高端制造行業(yè)。

　　“工業(yè)4.0”層次分明。目前國(guó)內(nèi)的“工業(yè)4.0“有些只是在生產(chǎn)線上局部或全部用機(jī)器人代替人完成自動(dòng)化的功能，有些則能做到車間級(jí)的MES和工廠級(jí)的ERP管理功能。實(shí)現(xiàn)數(shù)字控制功能可以是傳統(tǒng)的封閉式數(shù)控系統(tǒng)，現(xiàn)在也有開放式數(shù)控系統(tǒng)；設(shè)備層的工業(yè)控制網(wǎng)絡(luò)可以用現(xiàn)場(chǎng)總線或工業(yè)以太網(wǎng)實(shí)現(xiàn)；MES系統(tǒng)是介于底層設(shè)備和ERP之間的中間層；ERP系統(tǒng)是管理層，制定物料、財(cái)務(wù)、排產(chǎn)計(jì)劃，企業(yè)資源計(jì)劃。

　　我國(guó)各企業(yè)智能制造進(jìn)展有別。階段一——半自動(dòng)化屬于工業(yè)2.0：機(jī)器換人之半自動(dòng)指上料和下料靠人，加工過(guò)程靠機(jī)器。階段二——全自動(dòng)化也算工業(yè)2.0：

　　機(jī)器換人之全自動(dòng)指上料和下料和加工過(guò)程都靠機(jī)器，有全自動(dòng)的單機(jī)設(shè)備和生產(chǎn)線。也需要用控制器（PLC是控制器的主流）、驅(qū)動(dòng)器和伺服電機(jī)。

　　階段三——自動(dòng)化后加信息化算工業(yè)3.0，比如加MES系統(tǒng)和ERP系統(tǒng)后，除物質(zhì)流外還有信息流在系統(tǒng)內(nèi)流動(dòng)。物理層面的信息要傳輸?shù)組ES甚至到ERP系統(tǒng)中需要通過(guò)開放式通訊協(xié)議如233傳輸。

　　階段四——工業(yè)4.0：強(qiáng)調(diào)的是集成，橫向集成、縱向集成、端到端集成，智能化：自適應(yīng)、自調(diào)整、自感知、自組織，從生產(chǎn)型向服務(wù)化轉(zhuǎn)型。

　　我國(guó)目前尚無(wú)階段四屬性的供應(yīng)商，號(hào)稱工業(yè)4.0的大部分公司尚處在階段一和階段二供應(yīng)商領(lǐng)域，進(jìn)入階段三的都是少數(shù)。判斷供應(yīng)商是否能提供到階段三的服務(wù)要看是否能解決數(shù)控系統(tǒng)的通信——目前我們所知道的是明匠智能（號(hào)稱萬(wàn)能板卡）、瑞博德（僅限CNCbox）有一定能力。

　　與階段四相關(guān)的服務(wù)器硬件是華為、中興、浪潮做，Oracle在中國(guó)做不到項(xiàng)目，辦公自動(dòng)化是用友、金蝶、基礎(chǔ)軟件是中軟在做，云都是國(guó)內(nèi)企業(yè)在做，SAP已被清除出中國(guó)。由于階段四涉及到工業(yè)運(yùn)用方面的互聯(lián)網(wǎng)，既然涉足大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)，就涉及到網(wǎng)絡(luò)安全，在我國(guó)目前的政策下，外資公司困境重重，華為、用友前景看好。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；工業(yè)4.0推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期。