黃山旅游：下半年利好因素較多 增持評級
摘要： 投資要點：1-6月份，共接待進山游客130.45萬人，同比增長1.8%；實現(xiàn)營業(yè)收入6.56億元，同比增長5.53%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.24億元，同比增長10.43%，該增速超過收入增速，
投資要點：
1-6月份，共接待進山游客130.45萬人，同比增長1.8%；實現(xiàn)營業(yè)收入6.56億元，同比增長5.53%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.24億元，同比增長10.43%，該增速超過收入增速，主要受少數(shù)股東損益科目影響。以2014年末總股本為基數(shù)，向全體股東扣稅后每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.57元。
剔除短期因素，收入、毛利潤結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。
酒店業(yè)務(wù)毛利率期內(nèi)提升5.66個百分點，推升其毛利潤占比提升月5個百分點之20%，索道業(yè)務(wù)毛利潤占比下降5個百分點至40%，其余條線保持穩(wěn)定。
分拆季度數(shù)據(jù)，一季度企穩(wěn)，二季度增速大幅回升。
15年一季度收入2.15億元，同比下降1.3%，估算客流量約在43至48萬人之間，毛利率約為34.1%凈利率約為6%；公司一季度客流仍表現(xiàn)為負增長，但相較去年同期的下降幅度（-9.8%），一季度數(shù)據(jù)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。二季度收入約4.41億元，同比增加9.2%，估算客流量約在88至98萬人之間，毛利率約為51.0%，凈利率約25.5%；公司二季度數(shù)據(jù)已經(jīng)經(jīng)歷了13、14兩年連續(xù)同比下滑（增速分別為-18.9%、-11%）。
玉屏索道改造影響上半年盈利數(shù)據(jù)，下半年恢復(fù)運營。
同比,收入,增速,季度,數(shù)據(jù)
