發(fā)行點評1.國內(nèi)“宏觀穩(wěn)，微觀差”格局延續(xù)，美國加息疑云重重上周宏觀數(shù)據(jù)集中公布，"宏觀穩(wěn)、微觀差"格局延續(xù)。而國外經(jīng)濟則風(fēng)起云涌，美聯(lián)儲議息會議在即，全球翹首以盼。目前無論是市場觀點還是美聯(lián)儲內(nèi)部官員的公開表態(tài)都存在著較大分歧。我們認(rèn)為美國加息風(fēng)暴醞釀已久，無論加息與否，市場已有充分預(yù)期。即使此次加息最終落地出臺，雖對債市會產(chǎn)生一定沖擊，但在充分預(yù)期的安全墊保護下預(yù)計沖擊整體可控。

　　2.外匯占款再度滑坡，資金面維持平穩(wěn)8月央行口徑和金融機構(gòu)口徑的外匯占款再度滑坡，外匯占款規(guī)模持續(xù)萎縮，基礎(chǔ)貨幣投放大幅減少，降準(zhǔn)呼聲再度興起。而前期受人民幣貶值所引起資本外流的影響，資金面始終呈現(xiàn)出趨緊的態(tài)勢。但在央行不遺余力地維穩(wěn)資金面的情況下，流動性已有所改善。小幅回籠難改資金平穩(wěn)格局。

　　3.供給端再度塞車，配置情緒較好本周的利率債供給量較前期大幅增加，供給端再度塞車。在繼昨日國開招標(biāo)的強勁表現(xiàn)后，今日國債的認(rèn)購需求依然較高，認(rèn)購倍數(shù)高達2.46。雖不及上周10年期國債2.93的喜人成績，但考慮到在本周供給陰云下仍能錄得較高認(rèn)購倍數(shù)，市場整體配置情緒較好。