本報告導(dǎo)讀：

　　隨著國家頂層招標政策出臺，各省招標有加速之勢，預(yù)計未來一年將是招標密集期，各省整體限價力度和競價分組較為嚴格，制藥業(yè)增長或?qū)⒗^續(xù)承壓。

　　摘要：

　　現(xiàn)狀：7號文與70號文加快招標進展，基藥標近半完成，非基藥標進展加速。截止2015年8月底：①基藥：全國有14省已完成基藥標，11個省份尚處于招標進行中，只有6個省尚未啟動。②非基藥：進展加快，全國有8省已完成非基藥標，12個省份尚處于招標進行中，尚有11個省未啟動。③低價藥：招標已全面鋪開。此外目前已有8個省份根據(jù)7號文與70號文的精神出臺了新的實施方案，預(yù)計2015年底前大部分省將啟動招標，招標進度全線加速。

　　趨勢：競價分多層是主流，二次議價推進迷霧重重。7號文《指導(dǎo)意見》明確招標基本原則為：一個平臺，上下聯(lián)動，公開透明，實行分類采購、帶量采購、招采合一、量價掛鉤、雙信封制、全程監(jiān)控。從各省方案看，招標主要變化：1）明確提出要優(yōu)先采購達到國際水平的仿制藥及根據(jù)仿制藥質(zhì)量一致性評價技術(shù)要求，科學(xué)設(shè)定競價分組，從已公布的招標方案來看，部分省份已將通過仿制藥一次性評價或海外認證的品種列入較高質(zhì)量分層，而單獨定價不再作為分層依據(jù)。2）前期市場熱議的二次議價在新的方案中遭“否定”，如北京、福建、四川等省市明確禁止不得議價，但實質(zhì)性二次議價或?qū)⒁愿黝愋问綇V泛展開。3）以北京為代表的“數(shù)據(jù)庫模式”，強化全國采購信息共享，企業(yè)招標價格維護面臨進一步的壓力。4）在競價分組上，相對溫和的“分3層”或?qū)⒊蔀楦魇≈髁鳌?/p>

　　影響：招標進程全面加速，招標限價依舊趨嚴。限價方面，在此輪基藥招標的25個省份中，有19個省份采取較為嚴格的限價措施，而前期湖南、福建個別省份的極端限價規(guī)則引發(fā)市場對制藥行業(yè)增長進一步放緩的擔(dān)憂。我們認為極端政策大范圍拓展的可能性較低，但整體限價措施依舊趨嚴。朝前看，按照7號文與70號文的要求，各省都需在2015年底前啟動公立醫(yī)院藥品招標采購。而大部分省份或?qū)⑦x擇兩標合一的方式推進，預(yù)計下半年各省基藥和非基藥招標進程都將加快，有利于部分新進品種的市場導(dǎo)入。

　　下半年招標密集啟動，有望利好3類公司。招標限價對藥品價格的螺旋式下降壓力將長期存在，但進度加快和個別規(guī)則變化將利好三類企業(yè)：1）指導(dǎo)意見明確提出要優(yōu)先采購達到國際水平仿制藥，已有制劑出口規(guī)范市場的包括恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)、國藥一致等公司將受益。2）如未來招標加速，海思科等有大量品種等待招標上量的公司有望受益。3）招標推進帶來區(qū)域性商業(yè)格局變化，利好嘉事堂、華東醫(yī)藥等區(qū)域性商業(yè)龍頭。

　　風(fēng)險提示：招標進度低于預(yù)期，再次出現(xiàn)極端招標政策