本周展望前一周收益率的快速下行反映了數(shù)據(jù)公布前市場強烈的周末放松預期，但實際并未兌現(xiàn)。

　　周末央行雖出臺推廣信貸資產(chǎn)質押再貸款試點政策，但目的主要在于完善金融市場和央行政策制度框架，并非加大貨幣投放力度。而從最新的PMI數(shù)據(jù)來看，內需短期內反而出現(xiàn)了明顯回升，對沖了外需弱勢的負面效應，可見積極財政政策（發(fā)改委加快項目審批、財政支出加速）以及寬松產(chǎn)業(yè)政策（主要還是房地產(chǎn)的結構性放松）還是起到一定刺激效果，市場對基本面走勢可能過度悲觀，進一步放松的條件暫不具備。預計后續(xù)收益率將以維持低位震蕩為主，短期內可能出現(xiàn)預期落空后的收益率小幅回調。