行業(yè)最新觀點生豬養(yǎng)殖行業(yè)：7月份至今，頭豬盈利維持在300元/頭以上的高位水平，預計養(yǎng)殖公司三季度業(yè)績同比、環(huán)比都將大幅增長。

　　估值方面，重點公司的PE（對應2016年的業(yè)績預期）仍然在20倍以內(nèi)，投資的安全邊際較高。維持行業(yè)的“看好”評級。

　　策略方面，建議關(guān)注低PE的個股，重點推薦主業(yè)突出且產(chǎn)能積極擴張的雛鷹農(nóng)牧和牧原股份。

　　禽類養(yǎng)殖行業(yè)：8月份祖代雞引種量環(huán)比回升，但累計引種量同比仍大幅下降。禽類產(chǎn)品價格反轉(zhuǎn)預期強烈，我們預計反轉(zhuǎn)時間窗口很可能在近期開啟。建議關(guān)注主業(yè)突出，業(yè)績彈性大的個股，重點推薦民和股份、益生股份。

　　制糖行業(yè)：近期，國內(nèi)糖價小幅上漲，主要受國際糖價上漲的影響。中期來看，受厄爾尼諾天氣的不利影響全球糖減產(chǎn)預期較為強烈，國際糖價有繼續(xù)上漲的動力，并推動國內(nèi)糖市。制糖業(yè)重點關(guān)注公司有南寧糖業(yè)、中糧屯河。

　　種子行業(yè)：新種子法出臺時點可能在10月份之后，較市場預期有所延遲。新種子法修訂內(nèi)容聚焦在品種審定制度的完善以及品種權(quán)保護力度的加強等方面，基本符合市場預期。新種子法出臺后，行業(yè)環(huán)境將更有利于具有研發(fā)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)的長期發(fā)展。建議關(guān)注研發(fā)優(yōu)勢突出的登海種業(yè)、隆平高科。

　　投資建議行業(yè)估值處于歷史中位，相對安全。豬周期催生了業(yè)績上漲預期，農(nóng)業(yè)板塊的基本面比較健康。臨近年底，農(nóng)墾改革方案、國企改革落實文件以及一年一度的中央一號文件有望先后出臺。政策面、基本面都有利于催生農(nóng)業(yè)板塊行情。因此，維持行業(yè)看好的投資評級。投資策略方面，重點關(guān)注政策主題和豬周期主線上的相關(guān)行業(yè)。個股方面，政策主題推薦公司有農(nóng)發(fā)種業(yè)、亞盛集團、北大荒，豬周期推薦公司有益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧、民和股份、牧原股份。

　　風險提示畜禽價格變化不及預期；農(nóng)墾改革政策推進力度不及預期；種業(yè)并購重組進程不及預期