中國證券網(wǎng)訊 民生證券今日發(fā)布策略周報，報告提出隨著市場熱度的上升，短期內(nèi)市場流動性方面存在著兩個擾動因素：IPO重啟與美聯(lián)儲12月加息預期。但兩個因素短期來看對中級反彈更多的是擾動而非破壞性作用。

　　上周滬指單周上漲6.23%,逼近3600點，兩市單日成交量與兩融余額均重回萬億以上，創(chuàng)出階段性新高。民生證券首席策略分析師李少君表示，在券商板塊強勢表現(xiàn)帶動下，市場情緒顯著改善。他進一步解釋稱，券商板塊的快速上漲主要受10月之后業(yè)績重迎增長、深港通、加入SDR預期、行業(yè)滯漲明顯、清理配資利空出盡等因素的共振。由此帶動市場情緒加速升溫，在穩(wěn)增長額托舉下，經(jīng)濟基本面下行壓力仍存，但無系統(tǒng)性風險之憂，十三五規(guī)劃熱度的推進，相關(guān)政策熱點不斷。

　　11月6日證監(jiān)會宣布將完善新股發(fā)行制度，并按現(xiàn)行制度恢復前期暫緩的28家IPO。民生證券認為本次IPO重啟市場流動性沖擊今時不同往日，有兩點需要關(guān)注：一是短期的按舊制度重啟的第一批10家IPO的沖擊效應；二是新股申購預先繳款制度的取消。10家IPO將安排在20日之后，融資規(guī)模約42億元，初略估算凍結(jié)資金近1萬億，短期或?qū)κ袌隽鲃有栽斐蓧毫Γ谫Y規(guī)模相對較小，影響有限。新股申購預先繳款制度取消從中長期看將顯著降低打新對于市場流動性的沖擊。

　　另一方面，美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠超預期，耶倫此前在證詞中也釋放偏鷹派信號，12月美聯(lián)儲加息預期大幅提升。民生證券認為匯率貶值預期與資本外流壓力短期無憂，當前市場對于國際因素關(guān)注的重點在于11月底的中國加入SDR評估結(jié)果，在此前市場將預期人民幣將保持堅挺，短期貶值預期仍將偏弱，實際上10月外儲3.52萬億美元，較上月增加了113.9億元，結(jié)束5個月下降。

　　李少君指出，短期來看，前期市場快速上漲，IPO重啟與美聯(lián)儲加息等因素更多的是對市場心理層面上的影響，市場節(jié)奏或會出現(xiàn)一定擾動，但不會逆轉(zhuǎn)中級反彈繼續(xù)展開深化的趨勢，仍看好911中級反彈在11月份的繼續(xù)演繹：穩(wěn)增長加碼、流動性改善與管理思路三大邏輯仍在繼續(xù)發(fā)力。