光大證券(23.15,0.690,3.07%)8月4日發(fā)布美盈森(14.19,1.290,10.00%)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

　　事件:

　　1、美盈森于近日順利通過重慶?？低?0.00,0.000,0.00%)科技有限公司的驗(yàn)廠、綜合評估等審核程序,獲得其包裝供應(yīng)資質(zhì),并與?？低暫炇鸩少徔蚣軈f(xié)議。

　　2、自2015年7月20日-2015年7月31日的連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi),公司股價(jià)累計(jì)跌幅為31.04%,滿足了證監(jiān)發(fā)〔2015〕51號文規(guī)定的增持條件,因此,公司控股股東將在具備增持條件的第一個(gè)交易日即2015年8月3日起開始通過已設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃增持公司股票,增持金額不低于人民幣2億元并承諾在增持期間及在增持完成后六個(gè)月內(nèi)不減持本公司股票。公司將及時(shí)披露增持進(jìn)展。

　　點(diǎn)評:

　　從7月24日至今,中小板(766.00,0.000,0.00%)指數(shù)累計(jì)下跌幅度為8.1%,同期公司的股價(jià)累計(jì)下跌33.3%,我們認(rèn)為導(dǎo)致公司近期股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌的主要原因是公司的董事長因減持過程中因一致行動(dòng)人認(rèn)定出現(xiàn)問題被監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查所致,而并非公司的基本面出現(xiàn)問題。在公司的股價(jià)跌幅達(dá)到監(jiān)管部門豁免條件,可以允許增持的時(shí)候,公司即發(fā)布公告宣布董事長將開始增持的事宜,表明控股股東穩(wěn)定股價(jià)的意愿十分強(qiáng)烈。

　　雖然今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不佳,但從我們對美盈森基本面跟蹤的情況看,公司的經(jīng)營情況保持積極向上的趨勢,此次獲取?？低暤挠唵?是公司在大B客戶端,堅(jiān)持“優(yōu)質(zhì)客戶,精品包裝”策略的又一重要斬獲;與此同時(shí),我們預(yù)計(jì)公司在小B端的重頭戲——互聯(lián)網(wǎng)包裝平臺(tái)將在三季度開始啟動(dòng),美盈森的基本面有望在今年四季度展現(xiàn)出上行的加速度。

　　當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2015-2016年盈利預(yù)測的PE為39倍、26倍,我們認(rèn)為公司未來三年內(nèi)生性的凈利潤增速將介于40%-50%之間,當(dāng)前的股價(jià)已經(jīng)跌入價(jià)值區(qū)間,繼續(xù)堅(jiān)定看好,維持“買入”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:中小創(chuàng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。