長江證券(13.02,0.010,0.08%)8月14日發(fā)布隆平高科(28.87,-0.430,-1.47%)研究報告，報告摘要如下：

　　事件描述。

　　隆平高科非公開發(fā)行股票申請獲證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過。

　　事件評論。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會于2015年8月12日對隆平高科非公開發(fā)行股票申請進行了審核,根據(jù)審核結(jié)果,公司本次非公開發(fā)行股票申請獲得通過。此次定增發(fā)行股份2.59億股,募集資金30.8億元,擬用于補充日常營運資金(4.34億元)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)銷信息系統(tǒng)升級建設(shè)(5億元)、償還銀行貸款(6.66億元)、研發(fā)投入(7.53億元)及農(nóng)作物種子產(chǎn)業(yè)國際化體系建設(shè)(7.24億元)等方面。(2)發(fā)行股份限售期由36個月延長至60個月。

　　我們認為,此次定增完成將實質(zhì)性推進隆平高科未來發(fā)展。主要基于:(1)上升國家隊,平臺優(yōu)勢更加顯著。在國內(nèi)憑借央企平臺,獲得先進科研技術(shù)和優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源,在國外借助中信集團海外平臺,進行快速布局和擴張。(2)充足的募集資金為公司戰(zhàn)略推進提供保證。在募投項目中,信息化建設(shè)將鞏固公司國內(nèi)種業(yè)龍頭地位,種子國際化項目助力公司走出國門,迎來更大的國際發(fā)展舞臺。此外,定增過會后,階段性壓制公司股價上漲因素也隨之消除。

　　我們堅定看好未來隆平高科成為國際種業(yè)巨頭的潛力。主要基于:(1)中國雜交稻種在種資質(zhì)源和育種技術(shù)等領(lǐng)域全球優(yōu)勢明顯,在“一帶一路(2436.11,5.630,0.23%)”背景下,中國雜交稻種“走出去”迎來歷史性機遇;(2)隆平高科是國內(nèi)雜交水稻種業(yè)絕對龍頭,已建成一流的育繁推一體化平臺,并擁有豐富且具備影響力的水稻品種(如Y兩優(yōu)1號、深兩優(yōu)5814等);(3)國際種業(yè)市場,尤其是東南亞地區(qū),有巨大的稻種需求(除去中國,東南亞水稻產(chǎn)量占亞洲總產(chǎn)量比例超過90%),而且稻種商品化率(僅為15%)和雜交水稻種植比例(不足2%)都很低,具備開拓潛力,為隆平高科提供了更大的發(fā)展舞臺。

　　維持“買入”評級。我們強烈看好公司未來發(fā)展前景,預(yù)計公司2015、2016年攤薄EPS分別為0.40元、0.49元。給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示:(1)行業(yè)制假傾銷加劇;(2)國際化推廣政策低于預(yù)期;(3)內(nèi)生和外延發(fā)展戰(zhàn)略受阻。