一周煤炭行業(yè)觀點：上周環(huán)渤海指數(shù)維持402元/噸水平。進入9月份，影響煤炭市場的利好利空因素均未增加，整體走勢保持平穩(wěn)。同時，市場對大秦鐵路集中修帶來的影響力度普遍不看好，北方港口除部分煤種銷量相對較好之外，很多煤炭企業(yè)銷量稀少，均在隨市場報價，“有價無市”現(xiàn)象蔓延。

　　雖然神華集團等部分大型煤炭企業(yè)9月份動力煤銷售價格政策整體上延續(xù)了8月份價格水平，但是由于部分大型煤炭企業(yè)將相對隱性的銷售價格透明化，較為確定性的價格水平，對部分港口動力煤價格此前存在的虛高問題起到了修正作用，促使環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格及價格指數(shù)下行。

　　綜合分析，現(xiàn)階段煤炭市場整體平穩(wěn)，無論是煤價或是成交量均無明顯波動。隨著價格趨向于底部，降價幅度和幅面收窄，大型煤企和散戶的銷售價格分歧基本消失，中低熱值煤種的銷量相對較好。另外，本周末隨著期盼已久的國企改革總體方案正式落地，新一輪國企改革也將就此正式拉開大幕，但整體低于預(yù)期。重點任務(wù)包括：推進國有企業(yè)改革，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，完善國有資產(chǎn)管理體制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，強化監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失，加強和改進黨對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)。在此重申我們始終推薦的國企改革相關(guān)股票中國神華、中煤能源，此外可重點關(guān)注穩(wěn)增長相關(guān)潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、盤江股份等。

　　1)港口煤價：秦皇島港口煤價：截至9月14日，大同優(yōu)混下跌0.6元/噸至421.4元/噸;山西優(yōu)混下跌0.6元/噸至385.4元/噸;山西大混上漲0.8元/噸至339.8元/噸;普通混煤上漲0.8元/噸至296.8元/噸。

　　2)期貨價格：截至9月14日，焦煤期貨主力合約一周下跌3元/噸，至573.5元/噸;截至9月14日，動力煤期貨活躍合約上周上漲5.8元/噸，至377.4元/噸。

　　3)港口煤炭庫存：截至9月14日，秦港一周庫存下降0.5萬噸至622.0萬噸;截至9月14日，廣州港庫存為252.5萬噸，較上周下跌1.91萬噸。

　　4)國際煤價：截至9月11日，ARA指數(shù)一周下跌2.13美元/噸，至53.40美元/噸;RBFOB指數(shù)下跌2.24美元/噸，至51.98;NEWCFOB指數(shù)下跌2.29美元/噸，至57.19美元/噸。截至9月2日，澳大利亞BJ動力煤FOB價格維持57.54美元/噸。

　　5)美元指數(shù)：截至9月11日美元指數(shù)下跌1.0828至95.1718;澳元兌美元上漲0.0182至0.7088.

　　6)流動性指標(biāo)：截至2015年9月14日SHIBOR3個月利率為3.1060;SHIBOR1年為3.4110.