滬指放量大漲站穩(wěn)3200點 周期股連續(xù)逼空上漲出盡風頭 權(quán)重股上演資金接力賽 修復(fù)大陰權(quán)重沖鋒陷陣 重回風口注意結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 機構(gòu)熱議未來金融工作重點：監(jiān)管或更多強調(diào)“先手” 浙商財險前高管“老鼠倉”細節(jié)曝光：代人操盤一直虧損 事發(fā)前出逃躲避半年

　　權(quán)重股上演資金接力賽

　　今日兩市股指小幅低開，之后滬指震蕩上行，中小創(chuàng)則先行走低，10:23時中小創(chuàng)見全日低點后出現(xiàn)較大反彈至中午收盤；午后滬指繼續(xù)大漲，并刷新近期新高至3232點，中小創(chuàng)則緩慢回升；盤面熱點：煤炭、有色、券商、鋼鐵、建材、造紙、多元金融、稀缺資源、稀土永磁、鈦金屬、蘋果概念等板塊走勢強勁；總體來說：今日市場呈現(xiàn)分化的行情，權(quán)重股大漲。

　　市場繼續(xù)維持著震蕩的行情，周一暴跌之后昨日探底回升，大多數(shù)投資者驚魂未定。今日市場繼續(xù)分化行情，但煤炭、鋼鐵成為多頭的新旗幟，而這些熱點依然屬于前期權(quán)重股行情的延續(xù)，可以說目前的市場整體是“以大為美”的狀態(tài)，中航證券樊波認為這些大股票基本是一些估值偏低的品種，從資金的流向可以看出在當下環(huán)境中資金追求相對安全邊際的訴求比較明顯。

　　由于當下市場權(quán)重與小盤股分化的現(xiàn)實，如果是激進型的投資者，則需要順勢而為，在交易品種的選擇上需要靠近主板的權(quán)重一些，而穩(wěn)健型投資者，則需要根據(jù)自己的能力范圍，找到適合自己的品種，因為再好的熱點，如果不適合自己的交易模型，強行交易也會出現(xiàn)不適。

　　另外，在權(quán)重股集體估值回升的過程中，券商板塊也出現(xiàn)大漲，可以說權(quán)重在不斷的接力賽，銀行保險傳遞到有色、再到煤炭鋼鐵、今日券商繼續(xù)接力，市場的資金對于權(quán)重股的喜好又再度升溫，對于剛啟動的權(quán)重股板塊，可以適度的跟蹤。

　　總結(jié)一句話：滬指大漲再度刷新近期新高，兩天的陽線把周一的巨陰吞沒，大盤股行情延續(xù)，投資者需要根據(jù)自己的能力范圍來選擇可操作的品種，盡量不要追高。樊波

　　來源： 中航證券 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] [4] [5] 下一頁 末頁

　　 滬指放量大漲站穩(wěn)3200點 周期股連續(xù)逼空上漲出盡風頭 權(quán)重股上演資金接力賽 修復(fù)大陰權(quán)重沖鋒陷陣 重回風口注意結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 機構(gòu)熱議未來金融工作重點：監(jiān)管或更多強調(diào)“先手” 浙商財險前高管“老鼠倉”細節(jié)曝光：代人操盤一直虧損 事發(fā)前出逃躲避半年

　　修復(fù)大陰權(quán)重沖鋒陷陣 重回風口注意結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換

　　處于半年線之上的主板，今天依托半年線再度走出強勢行情。指數(shù)盡管小幅低開，但由于半年線的支撐，讓指數(shù)得以繼續(xù)發(fā)力。早盤指數(shù)一路震蕩上行，很快就收復(fù)了3200點的整數(shù)關(guān)口。午后指數(shù)再接再厲，一舉深入缺口之中，以光頭大陽報收。創(chuàng)業(yè)板則依然在艱難掙扎，其短期底部的形成仍有待觀察。短期來看，雖然大強小弱的格局仍在延續(xù)，但今天放量長陽是否意味著行情就此一騎絕塵呢。

　　市場又現(xiàn)連續(xù)上漲，兩連陽的反彈很快收復(fù)巨震后失去的陣地，指數(shù)變本加厲的像缺口發(fā)起了沖擊。從走勢上看，今天帶量走強還有沖高的機會。而且盤面上周期性板塊的崛起讓前期領(lǐng)頭羊的金融板塊有了休整的機會，如果板塊輪動能夠在大盤股內(nèi)得以延續(xù)，這對于后市大盤的持續(xù)走強會起到非常重要的影響。但處于前期重要壓力位尚未完全回補，在大金融休整的前提下，二線大藍籌能否擔當起沖鋒陷陣的重任，還要耐心以待。

　　從目前市場的運行邏輯來看。一方面，市場重心從成長型轉(zhuǎn)向價值型的邏輯沒變。以大盤藍籌為代表的權(quán)重股仍然是市場資金關(guān)注的焦點。另一方面，市場脫虛入實，從炒題材、炒概念股轉(zhuǎn)向主板傳統(tǒng)行業(yè)凈資產(chǎn)收益率回升的邏輯沒變。但如果一味追逐上證50也可能帶來新的高估。隨著市場對大權(quán)重挖掘進入階段性尾聲，資金也會進一步尋找新的“價值洼地”，這種微妙的變化也可能導(dǎo)致大盤出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)變化。

　　這里，我們可以結(jié)合各板塊的市場表現(xiàn)來看。首先，上證50在連續(xù)充當領(lǐng)頭羊之后，MACD等技術(shù)指標仍然處于頂部背離的狀態(tài)，在K線形態(tài)上，長上影也反映出該指數(shù)確有休整的要求；其次，今天表現(xiàn)搶眼的周期類煤炭、有色等行業(yè)指數(shù)，雖然都放量創(chuàng)出新高，但較大的乖離率也是掣肘指數(shù)連續(xù)拉升的阻力所在；最后，創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)大幅下挫之后，除了技術(shù)上有反抽的要求外，在充分利消化利空后，不排除部分機會的出現(xiàn)。

　　鑒于以上市場投資邏輯沒有發(fā)現(xiàn)根本性改變，這預(yù)示著場內(nèi)資金仍然青睞主板市場的機會。而創(chuàng)業(yè)板由于遭到利空和資金的雙重打壓，人氣的恢復(fù)較為困難。從市場機會利空，存量資金由于介入的階段不同，也不會從一而終去一味追逐熱門板塊。作為投資者，在實戰(zhàn)操作中應(yīng)該學會變通，能夠做到透過現(xiàn)象看本質(zhì)；要勤于思考，不要人云亦云的盲目跟風。在選擇投資標的上，做到以價值為基，在價值洼地中積極挖掘有估值優(yōu)勢的績優(yōu)股。 來源： 華訊投資 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] 3 [4] [5] 下一頁 末頁

　　 滬指放量大漲站穩(wěn)3200點 周期股連續(xù)逼空上漲出盡風頭 權(quán)重股上演資金接力賽 修復(fù)大陰權(quán)重沖鋒陷陣 重回風口注意結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 機構(gòu)熱議未來金融工作重點：監(jiān)管或更多強調(diào)“先手” 浙商財險前高管“老鼠倉”細節(jié)曝光：代人操盤一直虧損 事發(fā)前出逃躲避半年

　　機構(gòu)熱議未來金融工作重點：監(jiān)管或更多強調(diào)“先手”

　　全國金融工作會議的召開，為金融業(yè)未來發(fā)展指明了方向。近日，記者梳理券商研報發(fā)現(xiàn)，金融服務(wù)實體經(jīng)濟、風險防范以及加強監(jiān)管協(xié)調(diào)成為機構(gòu)對本次全國金融工作會議解讀的共識。

　　強化金融業(yè)服務(wù)意識為實體經(jīng)濟保駕護航

　　“回歸本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展”。這句話放在金融工作重要原則的首要位置。會議還強調(diào)“為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職”。興業(yè)證券認為，這實際上隱含了兩層意思，第一層意思需結(jié)合發(fā)展直接融資、改善間接融資以及“國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”來解讀，意味著傳統(tǒng)部門的債務(wù)率需要進一步下降。第二層意思則是在于“回歸本源”四個字上，這實際和近幾年金融擴張快于實體的問題相關(guān)。

　　發(fā)展直接融資和改善間接融資結(jié)構(gòu)是實體經(jīng)濟獲取金融“水源”的兩大途徑，二者相互補位。會議同時提出具體要求：把發(fā)展直接融資放在重要位置；改善間接融資結(jié)構(gòu)，推動國有大銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)展中小銀行和民營金融機構(gòu)；促進金融機構(gòu)降低經(jīng)營成本，清理規(guī)范中間業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，避免變相抬高實體經(jīng)濟融資成本。廣發(fā)證券預(yù)計，后續(xù)同業(yè)投資類業(yè)務(wù)通過多重通道反復(fù)嵌套的行為仍將面臨監(jiān)管持續(xù)壓力。

　　中銀宏觀團隊認為，會議對服務(wù)實體經(jīng)濟和防控金融風險的內(nèi)涵進一步細化。前者依次強調(diào)供給側(cè)存量調(diào)整、發(fā)展直接融資、改善間接融資；后者則明確強調(diào)“把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，“所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”。二者結(jié)合，國有企業(yè)降杠桿或更多通過資本市場進行，其中的投資機會值得關(guān)注。

　　華泰證券認為，長遠來看，金融去杠桿后，金融同業(yè)空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象不再，實體經(jīng)濟不用再承受同業(yè)鏈條增加成本，利率也會逐漸有回落趨勢。廣發(fā)證券表示，未來一定時期內(nèi)促進金融資金流動“脫虛向?qū)崱薄⒔档蛯嶓w經(jīng)濟融資成本仍將是金融工作的重點。

　　防風險：國企降杠桿地方政府債務(wù)實行終身問責

　　“風險”在本次全國金融工作會議的通稿中出現(xiàn)了29次。其中還特別指出，“要把主動防范緩解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置”。興業(yè)證券宏觀研報指出，“這句話中最重要的是‘主動’兩個字，意味著監(jiān)管更多將出先手而非后手。因此，‘守住系統(tǒng)性風險’更多意味著監(jiān)管在前期的從嚴，而非后期的托底?！?/p>

　　在地方政府債務(wù)治理方面，首次提出“終身問責并倒查責任”。中信建投認為，“終身問責”和“倒查責任”機制的引入或有助于避免地方政府舉債的“軟預(yù)算約束”和短視行為，短期減少地方債供給、長期有利于地方債信用級別的提升。中銀宏觀團隊認為，此舉意味著金融風險的防范責任更為下沉，意在在源頭上遏制風險擴散。

　　西南證券認為，本次金融工作會議更加重視治本之舉，在金融去杠桿的同時提出要推動經(jīng)濟去杠桿，要求把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。同時嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責，倒查責任。顯示決策層力圖在實體經(jīng)濟層面解決剛性兌付問題，理順實體經(jīng)濟資管配置和資金價格形成機制，為防范金融市場風險創(chuàng)造空間。

　　國信證券認為，后期金融風險防范工作重點是國企降杠桿和地方政府債務(wù)。

　　加強監(jiān)管協(xié)調(diào)設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會

　　當前金融市場同業(yè)之間往來頻繁，跨行業(yè)、跨市場、跨地區(qū)的金融產(chǎn)品交易帶來的一些問題，主要原因在于協(xié)調(diào)不夠，分散監(jiān)管難度上升。早在2013年，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度建立，由人民銀行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議的工作規(guī)則同樣是圍繞金融監(jiān)管開展工作，但是人民銀行只起到牽頭作用，對銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等成員單位不構(gòu)成剛性約束。

　　全國金融工作會議提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，對這種協(xié)調(diào)監(jiān)管模式進行了升級。平安證券首席宏觀研報顯示，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會是一個具有監(jiān)管協(xié)調(diào)與監(jiān)管問責實際權(quán)力的高層級機構(gòu)，對一行三會具有明顯的制約能力。

　　該研報指出，“在沒有根本性改變一行三會分業(yè)監(jiān)管格局的前提下，增強了一行三會之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，既有助于應(yīng)對監(jiān)管空白與監(jiān)管套利，也有助于緩解運動式監(jiān)管競爭可能引収的不必要的風險，這是一種將監(jiān)管常態(tài)化、制度化的可貴努力?！眻猿謫栴}導(dǎo)向、強化綜合監(jiān)管、突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，這表明未來的監(jiān)管體系將會是針對各種機構(gòu)的所有業(yè)務(wù)的全方位、無死角式監(jiān)管，監(jiān)管套利的時代已經(jīng)基本結(jié)束了。

　　同時會議明確，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權(quán)的前提下，按照中央統(tǒng)一原則，強化屬地風險處置責任?！逼桨沧C券研報認為，此舉強調(diào)了金融穩(wěn)定發(fā)展委員會領(lǐng)導(dǎo)下的一行三會在化解金融風險方面對地方政府的領(lǐng)導(dǎo)能力。國信證券則認為，強化監(jiān)管問責，形成了有風險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監(jiān)管氛圍。 新華網(wǎng) ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] 4 [5] 下一頁 末頁

　　 滬指放量大漲站穩(wěn)3200點 周期股連續(xù)逼空上漲出盡風頭 權(quán)重股上演資金接力賽 修復(fù)大陰權(quán)重沖鋒陷陣 重回風口注意結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 機構(gòu)熱議未來金融工作重點：監(jiān)管或更多強調(diào)“先手” 浙商財險前高管“老鼠倉”細節(jié)曝光：代人操盤一直虧損 事發(fā)前出逃躲避半年

　　浙商財險前高管“老鼠倉”細節(jié)曝光：代人操盤一直虧損 事發(fā)前出逃躲避半年

　　去年以來監(jiān)管層對“老鼠倉”的打擊日趨嚴厲，讓悄悄操作老鼠倉交易累計6700萬元的劉雄軍感到“風聲日緊”，他決定先出去避一避。2016年2月，劉雄軍帶上孩子，登上了飛往韓國濟州島的飛機。

　　劉雄軍的老鼠倉案發(fā)生在2014年2月至2014年4月間，當時他正擔任浙商財產(chǎn)保險股份有限公司(下稱“浙商財險”)傳統(tǒng)保險產(chǎn)品投資經(jīng)理兼資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理，管理資金規(guī)模數(shù)十億。期間，他將自己研發(fā)的選股模型應(yīng)用于公司大賬戶，同時應(yīng)用于私人小賬戶，進行大規(guī)模趨同交易，累計交易金額高達6700余萬元。值得一提的是，劉雄軍的“模型”并沒有給私人小賬戶帶來收益，反而造成32萬元虧損。

　　今年年初，上海市第一中級人民法院對劉雄軍“老鼠倉”案做出判決，認定其犯了利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金人民幣10萬元。

　　“我們查詢他的出逃軌跡，發(fā)現(xiàn)他先買機票飛到韓國濟州島，之后又飛到美國，”上海市公安局經(jīng)偵辦案人員近日在接受第一財經(jīng)記者獨家采訪時表示，2016年6月公安機關(guān)對劉雄軍利用未公開信息交易行為(俗稱“老鼠倉”)進行立案，立案之后卻發(fā)現(xiàn)，劉雄軍在2月份已經(jīng)悄悄出境。

　　代人操盤一直虧損

　　劉雄軍1975年11月出生于湖南省岳陽市，研究生學歷。2011年5月至2014年6月，他在浙商財險投資管理部(后改稱資產(chǎn)管理部)擔任副總經(jīng)理，同時擔任股票投資經(jīng)理；2014年6月至2015年3月，擔任資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理(主持工作)；2015年3月離職。

　　據(jù)辦案人員介紹，劉雄軍自認為智商較高，在浙商資管做投資經(jīng)理的時候，自己研發(fā)了一套軟件系統(tǒng)，來進行選股、交易。

　　2014年上半年開始，隨著牛市啟動，“公奔私”熱潮涌現(xiàn)，許多公募基金、券商以及保險資管的基金經(jīng)理計劃“單飛”。劉雄軍也有這樣的想法，恰恰就在此時，他遇到了一個“表現(xiàn)”的機會。

　　劉雄軍自2014年1月開始，負責“浙商財險-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品”這個賬戶的證券投資交易。2月份，經(jīng)人介紹，他開始為湖南一家企業(yè)的老板彭某操盤，彭某向劉雄軍提供了一個“卜某”的證券賬戶。但是到了4月份，賬戶一直虧損，彭某就將該賬戶的管理權(quán)從劉雄軍手中收回。而上述操盤期間，正是劉雄軍做老鼠倉的時間段。

　　根據(jù)公安機關(guān)調(diào)查，2014年2月至2014年4月間，劉雄軍多次利用其擔任“浙商財險-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品”賬戶投資經(jīng)理職務(wù)便利所獲取的未公開信息，在其操作的卜某證券賬戶內(nèi)，先于、同期于或略遲于 “傳統(tǒng)保險產(chǎn)品”賬戶買入“新華聯(lián)”等27只相同股票，累計交易金額人民幣6700余萬元，虧損32萬余元。

　　由于公司賬戶資金上億，建倉買入需要幾個交易日逐步完成，在這個過程中，劉雄軍就在公司大賬戶買入的同時，用私人小賬戶跟進買入。

　　“比較典型的老鼠倉行為是公司大賬戶買股票之前，私人小賬戶先埋伏進去，然后用大賬戶去托，專門讓小賬戶賺錢，這是比較惡劣的一種情況，”上述公安機關(guān)辦案人員透露，劉雄軍的交易手法不一樣，可以認為是一種“搭便車”。

　　“他不是用自己的或親戚朋友的賬戶炒股謀求獲利，而是替別人操盤，人家委托他炒股，同時人家可以看到股票交易的盈虧情況。當時市場行情還可以，但他的賬戶一直在虧損，人家就不讓他管了?！必撠熮k理該案的檢察官告訴第一財經(jīng)記者，劉雄軍不是為了自己賺錢，也沒有跟彭某商定盈利怎么分成、虧損怎么解決，主觀惡意較小，但是客觀上依然構(gòu)成了趨同交易，符合利用未公開信息交易行為的認定。

　　出逃半年回國自首

　　在感到“風聲日緊”之后，劉雄軍決定出去避一避。2016年2月，劉雄軍帶上孩子，登上了飛往韓國濟州島的飛機。

　　去年一年，證監(jiān)會向公安機關(guān)移送的老鼠倉案件就有35起，是移送案件當中比例最高的一類。前述移送的案件當中，就包括劉雄軍的案子。2016年12月23日，證監(jiān)會宣布聯(lián)合公安部共同部署“打擊防范利用未公開信息交易違法行為專項執(zhí)法行動”，這也是當年第四批專項執(zhí)法行動。隨著專項行動的推進，監(jiān)管層對老鼠倉的打擊力度越來越強。

　　從做老鼠倉、到主動辭職，再到提前出逃，可以看到劉雄軍對自己的行為預(yù)判非常清晰。

　　“雖然交易是虧損的，但是交易金額特別巨大。對老鼠倉案件而言，是虧損還是盈利，并不影響案件是否構(gòu)成犯罪。交易金額6700萬，已經(jīng)達到了移送公安立案的標準?！鼻笆龉厕k案人員告訴第一財經(jīng)記者。

　　去年6月份上海市公安局收到通知后進行立案偵查，然后發(fā)現(xiàn)，劉雄軍早已在2月份就出逃到境外了。上述辦案人員說，劉雄軍對自己的行為認識比較清楚，知道自己的行為可能問題比較嚴重。而且先期的調(diào)查也讓他感覺到事態(tài)的嚴重性，再加上早有移民打算，他就決定到國外去躲一躲。

　　與一般出逃人員不同，劉雄軍的“流亡”生活要好過一些。劉雄軍妻子常年做跨境生意，在海外有許多朋友和合作伙伴，且一家人早有移民打算。

　　“6月份立案之后，我們首先查他的出逃軌跡，發(fā)現(xiàn)他到韓國、后到美國。然后我們對他的關(guān)系人進行排查，發(fā)現(xiàn)他妻子還在境內(nèi)?！鼻笆鼋?jīng)偵辦案人員告訴記者，通過劉雄軍的妻子，將法律法規(guī)和政策認定向劉雄軍進行了傳達。

　　當時，劉雄軍沒有取得國外合法身份，妻子等家人尚在國內(nèi)，公安機關(guān)還會采取追逃等措施，若拒不回國，必然是舉步維艱。

　　2016年8月31日，劉雄軍經(jīng)規(guī)勸主動回國向偵查機關(guān)投案?！皠⑿圮娨步?jīng)歷了很大的思想波動，我們前后溝通了七次?！鼻笆鼋?jīng)偵辦案人員告訴記者，考慮他的具體情況，法院作出“判三緩三”的決定。

　　該案檢察官告訴記者，交易金額7500萬元，沒有其他情況的話，預(yù)計會判5年以上實刑。但劉雄軍因為是代客操盤、時間較短、軟件操作、沒有獲利，且主動歸國投案自首，配合調(diào)查，在認罪認罰的情況下，給予降格處理也是可以接受的。

　　老鼠倉“新花樣”

　　對于老鼠倉行為的認定和查處，2009年與2013年是兩個非常具有標志性的時間點。

　　2009年，《刑法修正案(七)》修訂完成，明確了利用未公開信息交易行為的刑事責任，為老鼠倉案件的查處提供了明確的法律依據(jù)。2013年，滬深交易所大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)升級，監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)線索、分析數(shù)據(jù)的能力大大提升。

　　“目前看到的老鼠倉案件案發(fā)期間多集中在2009年到2014年左右，原因是利用未公開信息交易罪是在2009年明確的，但是之后的幾年，由于宣傳教育不夠、業(yè)界認識不清，很多基金經(jīng)理還在做老鼠倉。隨著規(guī)則適用、法律宣傳、案件公開越來越到位，近幾年公募基金、券商的老鼠倉行為是明顯減少的?！鼻笆龉矙C關(guān)辦案人員告訴記者，近期的老鼠倉案件具有非常鮮明的特點。

　　一是作案手段越來越復(fù)雜。以前基金經(jīng)理“簡單粗暴”，用自己的賬戶或父母、岳父岳母的賬戶交易，資金也是自己或家人的資金，操作下單就是在家里或者辦公室，監(jiān)管部門“一查一個準”。之后規(guī)避手段日趨復(fù)雜，通過各種方式將資金所有人、賬戶操作等完全割裂。

　　二是老鼠倉行為不只出現(xiàn)在公募基金、券商，也出現(xiàn)在保險資管、銀行托管。券商、公募基金對從業(yè)人員炒股票有嚴格規(guī)定，但是保險資管相對而言面臨的規(guī)則要更松一些。

　　“原來保險行業(yè)的老鼠倉案子發(fā)現(xiàn)的比較少，因為交易所大數(shù)據(jù)以往主要是分析公募基金賬戶，最近開始將保險賬戶也納入分析范圍，可以發(fā)現(xiàn)更多線索，查處更多案件，”前述經(jīng)偵辦案人員表示，現(xiàn)在大家對于老鼠倉是否構(gòu)成犯罪都十分清楚，只不過部分人還依然抱有僥幸心理。

　　證監(jiān)會發(fā)言人去年底曾對機構(gòu)從業(yè)者公開“喊話”稱，近年來金融資管行業(yè)中個別高學歷、高智商、金融從業(yè)經(jīng)驗豐富的所謂行業(yè)精英人才嚴重背離職業(yè)操守，成為市場唾棄的“老鼠”，先后受到法律的制裁，個人前程盡毀，行業(yè)聲譽受損，教訓十分深刻。證監(jiān)會警告切勿以身試法，違法者立即收手并盡快投案自首。

　　機構(gòu)內(nèi)部防控

　　老鼠倉危害市場公平，損耗投資效率。在監(jiān)管層看來，老鼠倉不但損害了市場投資者利益，還抹黑金融資管行業(yè)信譽，危害整個行業(yè)健康發(fā)展。

　　防范老鼠倉，不僅要求從業(yè)者提高職業(yè)操守，也需要機構(gòu)內(nèi)部建立起完善的風險防控制度。中信建投合規(guī)部負責人丁建強對第一財經(jīng)記者稱，對老鼠倉行為需要從多個方面合力“圍剿”。

　　以中信建投為例，在不同的業(yè)務(wù)線建立不同的防控制度，建立申報制度，要求所有員工進行申報并簽署承諾書，特別是資管、自營業(yè)務(wù)線，都需要簽署合規(guī)承諾書，并明確職業(yè)禁忌。

　　“我們員工人數(shù)較多，所以安排先通過合規(guī)管理系統(tǒng)簽署，然后由合規(guī)中臺打印出來，再交給員工簽署紙質(zhì)版留存，”丁建強介紹稱，同時還要對異常交易進行嚴格管理，對涉及到的交易行為進行梳理，對交易過程中可能展現(xiàn)出來的員工違反職業(yè)道德或操守，以及操作失誤產(chǎn)生的交易異常，進行識別，并在系統(tǒng)總進行監(jiān)測、分析和判斷。

　　另外，對交易過程中手機管理、通訊系統(tǒng)管理有明確規(guī)定。

　　“我們對投研部門也有嚴格要求，研究員自己研究的股票，研究報告都需要內(nèi)部審查；在跟客戶接觸方面，禁止自營人員為自己獲取內(nèi)幕信息或未公開細信息，”丁建強表示，公司的投行和投研人員交流的郵件，會自動同步發(fā)到公司中央控制室，通過系統(tǒng)和人工的方式進行監(jiān)測。

　　老鼠倉行為不是公募基金或券商獨有的，近年來在整個大資管領(lǐng)域都時有發(fā)生。截至2016年底，全國共有129家證券公司，總資產(chǎn)5.8萬億，凈資產(chǎn)1.6萬億，凈資本1.47萬億，2016年全年凈利潤達到1234億；基金公司109家，總資產(chǎn)1700多億，凈資產(chǎn)1100億。證券基金行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模達到43萬億，其中公募基金超過9萬億，私募資管產(chǎn)品30多萬億。此外，還有巨額的保險資金。

　　面對如此龐大的資管行業(yè)，如何防范老鼠倉、維護公平的市場秩序，對監(jiān)管者而言是個非常大的挑戰(zhàn)。

　　丁建強認為，以案說法，讓業(yè)界有了更清晰的認識。但是從規(guī)則上來看，對未公開信息的管控還不夠清晰，需要一個更明確的規(guī)則而非以案例來解釋。他建議統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，在銀、證、保領(lǐng)域，凡是具有資產(chǎn)管理功能的這一類機構(gòu)，應(yīng)使用同樣的標準，包括員工行為管控、未公開信息認定、公司法定義務(wù)的設(shè)定，各個行業(yè)都要使用一致的業(yè)務(wù)管理規(guī)則。 一財網(wǎng) ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 5