(原標(biāo)題：5G商用建設(shè)加速 機(jī)構(gòu)密集摸底企業(yè))

　　摘要

　　5G商用建設(shè)正在加速，相關(guān)企業(yè)受到了機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研。四季度以來，共有14只5G概念股受到機(jī)構(gòu)調(diào)研，信維通信(300136) 、長盈精密(300115) 、光迅科技(002281) 、星網(wǎng)銳捷(002396) 、東土科技(300353) 、博創(chuàng)科技(300548)、天孚通信(300394)等公司累計接待了10家及以上機(jī)構(gòu)。

　　5G商用建設(shè)正在加速，相關(guān)企業(yè)受到了機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研。四季度以來，共有14只5G概念股受到機(jī)構(gòu)調(diào)研，信維通信、長盈精密、光迅科技、星網(wǎng)銳捷、東土科技、博創(chuàng)科技、天孚通信等公司累計接待了10家及以上機(jī)構(gòu)。

　　5G商用建設(shè)加速

　　5G即第五代移動通信網(wǎng)絡(luò)，與4G相比5G具有更高的速率、更寬的帶寬、更低的時延等特征，能夠滿足未來虛擬現(xiàn)實、智能制造、自動駕駛等用戶和行業(yè)的應(yīng)用需求。目前，5G還處于規(guī)劃階段，尚未達(dá)到大規(guī)模商用標(biāo)準(zhǔn)。但隨著我國和意大利共同建設(shè)的歐洲首張5G預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)正式啟動，5G的商用進(jìn)展再次提速。

　　“5G進(jìn)展比想象中更快。歐洲首張5G預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)正式啟動，這一項目由中興通訊(000063) 和意大利兩大運(yùn)營商共同建設(shè)?！敝信d通訊副總裁柏燕民表示，中興通訊在歐洲的5G推進(jìn)加速，也將推進(jìn)其他國家和地區(qū)5G商用進(jìn)程，促進(jìn)5G產(chǎn)業(yè)鏈成熟。除了意大利，中興通訊日前還與Orange(法國電信運(yùn)營商)公司達(dá)成了戰(zhàn)略合作，將在5G和其應(yīng)用方案領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作和研究，雙方將于2018年下半年在歐洲啟動多站點(diǎn)5G獨(dú)立組網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)測試。此外，中興通訊近期還與西班牙電話公司telefonica集團(tuán)在馬德里的未來網(wǎng)絡(luò)實驗室完成了5G承載第一期測試，與印度最大的國有電信運(yùn)營商BSNL簽訂5G合作備忘錄。

　　中國市場的5G建設(shè)則更為迅速。在日前舉行的前三季度工業(yè)通信業(yè)發(fā)布會上，工信部信息通信發(fā)展司司長聞庫表示，今年年底前將完成第二階段網(wǎng)絡(luò)部分測試?！邦A(yù)計明年6月份5G國際標(biāo)準(zhǔn)第一個版本出臺的時候，我們的產(chǎn)品基本上能夠同步出臺或者接近商用，為5G的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。”據(jù)聞庫介紹，為方便開展組網(wǎng)和跨廠商的聯(lián)調(diào)測試，已在北京懷柔規(guī)劃了30個站點(diǎn)規(guī)模的5G外廠建設(shè)，目前華為、中興、大唐、愛立信、諾基亞貝爾5家系統(tǒng)廠商共同完成了15個站點(diǎn)的建設(shè)工作，有力支撐了5G研發(fā)技術(shù)的試驗，也加速了產(chǎn)業(yè)鏈的合作與技術(shù)的成熟。

　　機(jī)構(gòu)密集摸底5G公司

　　我國5G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了A股市場資金的高度重視，相關(guān)概念股也在近期實現(xiàn)了較好的表現(xiàn)。11月10日，5G概念股快速拉升，截止收盤，太辰光(300570)漲停，科信技術(shù)(300565)、吉大通信(300597)漲逾7%，博創(chuàng)科技、縱橫通信(603602)、三維通信(002115) 、光迅科技、中富通(300560)、思特奇(300608)、亨通光電(600487) 等股漲超4%。

　　在行業(yè)巨大的發(fā)展前景以及龍頭企業(yè)不俗的業(yè)績表現(xiàn)影響下，四季度以來，5G相關(guān)企業(yè)受到了機(jī)構(gòu)的頻繁調(diào)研，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，四季度以來共有14只5G概念股受到基金、險資、券商、陽光私募、海外機(jī)構(gòu)等五類機(jī)構(gòu)調(diào)研占比17%，機(jī)構(gòu)關(guān)注度大幅高于A股市場整體水平。信維通信、長盈精密、光迅科技、星網(wǎng)銳捷、東土科技、博創(chuàng)科技、天孚通信等公司均累計接待了10家及以上機(jī)構(gòu)的調(diào)研，而其中光迅科技等公司對參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)明確表示，將通過對積極的產(chǎn)品調(diào)試，以應(yīng)對即將來臨的5G時代。

　　天風(fēng)證券分析認(rèn)為，5G是通信最重要發(fā)展趨勢，國家多次發(fā)文力推2020年商用，投資體量較4G提升很大。反復(fù)強(qiáng)調(diào)5G投資節(jié)奏，2019年牌照發(fā)放前一年，關(guān)注5G板塊主題投資機(jī)會，2020年之后關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注未來高確定性增長的細(xì)分行業(yè)龍頭：5G主設(shè)備龍頭中興通訊；傳輸設(shè)備龍頭烽火通信(600498) ；天線及射頻器件龍頭通宇通訊(002792)；光模塊/器件龍頭中際裝備(300308) 、光迅科技、博創(chuàng)科技；物聯(lián)網(wǎng)龍頭宜通世紀(jì)(300310) 、日海通訊(002313) 等。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研蹤跡

　　中興通訊；公司致力于成為5G先鋒

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：5G何時能開始，公司5G準(zhǔn)備的情況？

　　中興通訊：目前5G還處于標(biāo)準(zhǔn)制定階段，但部分運(yùn)營商已經(jīng)展開5G相關(guān)技術(shù)測試，公司積極參與相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定及技術(shù)測試，積極投入5G相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)，并推動5G技術(shù)在全球商用。公司攜5G全系列產(chǎn)品全面參與中國5G國家試驗第二階段測試，多項技術(shù)方案驗證取得新突破。未來，公司將積極配合運(yùn)營商5G建設(shè)計劃。

　　與此同時，公司積極推動5G相關(guān)關(guān)鍵技術(shù)在4G網(wǎng)絡(luò)中的應(yīng)用，推動Pre-5G的發(fā)展。公司率先提出Pre-5G Massive MIMO技術(shù)，該技術(shù)榮獲GSMA全球移動大獎“最佳移動創(chuàng)新獎”和“年度CTO選擇獎”，并在日本軟銀實現(xiàn)規(guī)模部署。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：談?wù)劰具\(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展情況。

　　中興通訊：無線產(chǎn)品方面，憑借持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品競爭力提升，公司成為4G時代的領(lǐng)跑者，國內(nèi)市場份額較2G、3G時代實現(xiàn)提升，海外市場持續(xù)優(yōu)化。公司率先提出在4G網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用5G關(guān)鍵技術(shù)(Massive MIMO)，推出Pre-5G產(chǎn)品，助力運(yùn)營商以較低的成本提高網(wǎng)絡(luò)性能，并獲得業(yè)界認(rèn)可，在全球多個國家實現(xiàn)商用。在面向未來的無線通訊方面，公司致力于成為5G先鋒，積極參與5G標(biāo)準(zhǔn)制定工作，是全球5G技術(shù)及其標(biāo)準(zhǔn)的主要參與者和貢獻(xiàn)者。

　　有線及光通信產(chǎn)品方面，公司光接入產(chǎn)品繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新，并保持市場領(lǐng)先地位。公司承載產(chǎn)品圍繞4G/Pre-5G/5G承載、大視頻業(yè)務(wù)承載、數(shù)據(jù)中心虛擬化承載、OTN網(wǎng)絡(luò)升級改造、IP與光融合承載等機(jī)會點(diǎn)推動解決方案營銷，借助公司整體產(chǎn)品優(yōu)勢，實現(xiàn)全球市場合理布局。同時，公司亦在SDN/NFV、5G承載、高端路由器、交換機(jī)等領(lǐng)域持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品競爭力，全面支撐承載產(chǎn)品變格局。

　　光迅科技：在商用之前達(dá)到批量出貨

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：對5G建設(shè)的展望。

　　光迅科技：5G目前很熱，三大運(yùn)營商都出臺了進(jìn)度表，未來5G市場規(guī)模會非常大，光迅也在積極跟運(yùn)營商和設(shè)備商討論5G對光模塊的需求和應(yīng)用有哪些特點(diǎn)。經(jīng)過一兩年的討論，我們達(dá)成了一些共識，并在推出一些標(biāo)準(zhǔn)。5G時代，對芯片的需求是類似的，還是以10G芯片為主，所以我們10G芯片產(chǎn)品的生命周期會比較長。但在模塊方面，調(diào)制模式方面會有所不同，我們也在積極跟廠家交流，希望取得大的進(jìn)展。5G的商用需求在2019年，光迅必須在商用之前達(dá)到批量出貨。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司經(jīng)營情況及展望。

　　光迅科技：三季報受二季度銷售確認(rèn)的滯后影響，在銷售收入方面處于低谷，但我們銷售結(jié)構(gòu)有變化，傳輸和接入占比較大，導(dǎo)致毛利率提升，另外海外出貨量也比較大。從目前態(tài)勢來看，我們對完成任務(wù)有信心。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：關(guān)于硅光技術(shù)。

　　光迅科技：在能耗方面，硅光技術(shù)有不可比擬的優(yōu)勢。但是這個技術(shù)的難度很大，代價很高，風(fēng)險很大，而客戶只有幾家。如果客戶不認(rèn)可，做出來也沒有意義。光迅在硅光上還是采取跟隨戰(zhàn)略。我們在創(chuàng)新中心也留了一個硅光平臺，力爭利用平臺優(yōu)勢，盡快完成硅光流片的建設(shè)。在量子通訊技術(shù)出來之前，硅光是顛覆性的技術(shù)。在技術(shù)上我們采取跟隨策略，追求的是商業(yè)上的成功。

　　信維通信：已經(jīng)成立了5G研究院

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：請問公司目前為5G時代做了哪些技術(shù)準(zhǔn)備？

　　信維通信：目前信維是為數(shù)不多在射頻領(lǐng)域做前沿研發(fā)的全球化公司。我們已經(jīng)成立了5G研究院，在瑞典斯德哥爾摩的研究中心是專門研究未來幾年的通信技術(shù)以及如何應(yīng)用新的工藝、新的技術(shù)。未來到了5G之后，天線頻段會從低頻到高頻、從單體變成陣列有源，天線的實現(xiàn)方式會有很大變化，和半導(dǎo)體會有一些相似，新材料的應(yīng)用會更多，會向著更新、更前沿的方向演進(jìn)。因此，公司未來在新材料和前沿研發(fā)會持續(xù)地加大投入。

　　目前，我們有了一些用于手機(jī)和平板的5G天線陣列設(shè)計，比如剛剛拿到的一個專利：可以用來覆蓋37GHz和39GHz的基于陶瓷的雙頻5G天線陣列。此外，5G天線中要用到很多高頻的器件，比如移相器，耦合器等，這些都將和我們的微電子業(yè)務(wù)有緊密的聯(lián)系。

　　5G時代到來后，物聯(lián)網(wǎng)、VR、無人駕駛、無人機(jī)等新技術(shù)都會迅速發(fā)展，但前提是要實現(xiàn)高速無線傳輸。要實現(xiàn)高速率傳輸就要通過提高工作頻率，向毫米波、大帶寬、低延時方向拓展，只有毫米波才有能力支撐大帶寬、高速率數(shù)據(jù)傳輸。毫米波波段器件和目前4G相對低頻的器件有較大的區(qū)別，4G目前主流頻段為3GHz，4G階段射頻芯片、器件和天線相對獨(dú)立。到5G階段，隨著工作頻率的升高，射頻芯片、器件、天線尺寸都會變小，結(jié)合更緊密，集成度更高，整個5G解決方案向射頻模組演進(jìn)。因此，公司將進(jìn)入有源射頻器件領(lǐng)域，近期新成立的全資子公司深圳市信維微電子有限公司，主要以研發(fā)設(shè)計為主，涉及業(yè)務(wù)包括濾波器、功放、開關(guān)等射頻前端器件及模組、半導(dǎo)體材料及微電子產(chǎn)品，未來將不斷完善公司的產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)品線和客戶資源，也為5G時代的發(fā)展機(jī)會提供相應(yīng)的技術(shù)支持。

　　通宇通訊：公司圍繞“大通信”領(lǐng)域做外延投資并購

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司的5G相關(guān)天線研發(fā)情況如何？與以往天線相比，5G時代的天線發(fā)展趨勢是怎樣？

　　通宇通訊：公司一直以來重視對研發(fā)的投入與積累。目前公司的Massive MIMO相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)交付給相關(guān)合作伙伴在試點(diǎn)商用測試，據(jù)反饋的數(shù)據(jù)顯示效果不錯，目前還在進(jìn)一步的優(yōu)化中。根據(jù)行業(yè)發(fā)展來判斷，以后天線有源化、小型化、高度集成化會是發(fā)展的大趨勢，會集成為一個“天饋系統(tǒng)”。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司未來拓展的方向如何？

　　通宇通訊：公司始終圍繞“大通信”領(lǐng)域做一些能與現(xiàn)主業(yè)的市場或技術(shù)產(chǎn)生協(xié)同效益的外延投資并購。公司不排除會在軍工、后期5G新應(yīng)用、專網(wǎng)(物聯(lián)網(wǎng)等)等進(jìn)行一些合適標(biāo)的的投資和并購。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司產(chǎn)品的毛利情況？

　　通宇通訊：國內(nèi)4G建設(shè)期已經(jīng)進(jìn)入尾聲，整個4G天線已經(jīng)相對成熟，材料、人工等成本的提升等因素影響，毛利出現(xiàn)了一定的下降，公司實行阿米巴經(jīng)營管理模式，結(jié)合公司在供應(yīng)鏈管理、研發(fā)成本、質(zhì)量控制等方面優(yōu)勢，努力爭取為股東創(chuàng)造更大的投資回報。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：未來5G時代，公司的客戶類型會有什么變化？

　　通宇通訊：以后5G基站的建設(shè)會是以主設(shè)備商為主導(dǎo)，招標(biāo)估計會一體化招標(biāo)。公司客戶會以主設(shè)備商為主。

　　(原標(biāo)題：5G商用建設(shè)加速 機(jī)構(gòu)密集摸底企業(yè)) ：