編者按：市場(chǎng)環(huán)境在凈化，A股市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)一步完善，企業(yè)也在追求真實(shí)的發(fā)展，投資者回歸基本面研究。這些變化均是A股市場(chǎng)價(jià)值投資逐漸勝出的基石，而遵循價(jià)值發(fā)現(xiàn)之路，貫徹價(jià)值投資理念，也將是未來(lái)我們投資的指導(dǎo)思想。

　　【市場(chǎng)測(cè)評(píng)】>>>

　　A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景(本頁(yè))

　　新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng)

　　股市逐漸積累正能量

　　【熱點(diǎn)推薦】>>>

　　本周39家公司限售股解禁 市值264億元

　　上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào)

　　虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)(600275)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　 A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景 新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng) 股市逐漸積累正能量 本周39家公司限售股解禁 市值264億元 上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào) 虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景

　　國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策及發(fā)展方向是影響投資決策的一個(gè)重要因素，目前全國(guó)各地正在深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十九大精神。從投資層面來(lái)看，筆者認(rèn)為十九大的很多思想、論斷已為我們未來(lái)投資指明一些方向，特別是涉及到供給側(cè)改革深入推進(jìn)，生態(tài)文明建設(shè)上升到“千年大計(jì)”的內(nèi)容；在相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域的投資中，有必要以價(jià)值投資理念為引導(dǎo)，避免再落入概念炒作、主題博弈的窠臼。

　　掘金供給側(cè)改革深入推進(jìn)之受益標(biāo)的

　　供給側(cè)改革無(wú)疑是資本市場(chǎng)近兩年最受關(guān)注的熱點(diǎn)之一。經(jīng)過(guò)近兩年的供給側(cè)改革，以煤炭、鋼鐵為首的傳統(tǒng)行業(yè)成功走出虧損累累的泥潭，有效的避免了潛在的金融及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。黨的十九大報(bào)告指出，未來(lái)我國(guó)將會(huì)繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，由此可以預(yù)計(jì)，供給側(cè)改革在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，依然是影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)重要政策。落實(shí)到投資方面，我們認(rèn)為值得關(guān)注的是行業(yè)龍頭股投資、先進(jìn)制造業(yè)以及環(huán)保工程。

　　首先，未來(lái)龍頭公司的發(fā)展將會(huì)充分受益于改革進(jìn)程。近兩年的供給側(cè)改革、環(huán)保整治都對(duì)落后的小產(chǎn)能不利，很多行業(yè)呈現(xiàn)出“剩”者為王、行業(yè)集中度提升的局面。雖然供給收縮后很多傳統(tǒng)行業(yè)盈利豐厚，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也進(jìn)入了質(zhì)量提高階段，很多傳統(tǒng)行業(yè)需求短期內(nèi)再也難現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能的投資動(dòng)力在減弱；由于環(huán)保日益嚴(yán)格，未來(lái)新進(jìn)入者面臨的門檻會(huì)越來(lái)越高。未來(lái)這些領(lǐng)域內(nèi)的龍頭公司將呈現(xiàn)出更多的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、環(huán)保優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)兼并重組方式不斷做大做強(qiáng)。

　　供給側(cè)改革的另一面也意味著增加優(yōu)質(zhì)供給。十九大報(bào)告指出，未來(lái)供給側(cè)改革把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，以顯著增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。提高供給體系質(zhì)量，就需要發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，這對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)換代提高產(chǎn)品質(zhì)量，對(duì)于新興行業(yè)來(lái)說(shuō)，就是要不斷開(kāi)拓市場(chǎng)、增加市場(chǎng)規(guī)模。同時(shí)發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)也是把我國(guó)從制造業(yè)大國(guó)提升為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路。

　　先進(jìn)制造業(yè)離不開(kāi)高端裝備制造行業(yè)發(fā)展，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)換代離不開(kāi)高端裝備的支持；新興制造業(yè)興起也離不開(kāi)高端裝備行業(yè)的配合。目前，中國(guó)在高鐵技術(shù)和建設(shè)上已經(jīng)具備明顯優(yōu)勢(shì)，相關(guān)裝備制造業(yè)未來(lái)有做大做強(qiáng)的機(jī)會(huì)；發(fā)展5G中國(guó)也具有一定優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)政策將會(huì)加速推進(jìn)；國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展迅速，中國(guó)相關(guān)企業(yè)未來(lái)有望在該領(lǐng)域具備相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，國(guó)家正在大力支持的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域也潛力豐富。這是我們?cè)诠┙o側(cè)改革主線下延伸出來(lái)的投資思路。

　　把握生態(tài)環(huán)保機(jī)遇

　　環(huán)保是當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)A股的重要投資主題。“生態(tài)文明建設(shè)”在十九大報(bào)告中被提到非常高的高度，報(bào)告指出，堅(jiān)持人與自然和諧共生，建設(shè)生態(tài)文明是中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)，必須樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念。

　　目前我國(guó)部分地區(qū)生態(tài)環(huán)境惡化，與人民群眾渴望青山綠水式環(huán)境之間的矛盾，正是新矛盾的體現(xiàn)之一。英國(guó)、美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期都曾經(jīng)一度忽視對(duì)環(huán)境的保護(hù)，倫敦和洛杉磯也曾因空氣污染發(fā)生毒煙霧事件，日本重金屬污染造成水俁病和骨痛病事件等，但發(fā)達(dá)國(guó)家后來(lái)都汲取了教訓(xùn)治理了污染，期待不久的將來(lái)，我們的生活環(huán)境可以回歸青山綠水，不用再為超標(biāo)的PM2.5所困擾，也不用擔(dān)心糧食的重金屬超標(biāo)等。

　　我國(guó)計(jì)劃2020年到2035年生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國(guó)目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。在目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，生態(tài)工程及運(yùn)營(yíng)公司以及相關(guān)設(shè)備公司將會(huì)有較好的發(fā)展前景，這也是我們重點(diǎn)關(guān)注的一條投資主線。

　　“平行世界”背后是價(jià)值投資的勝出

　　我們?cè)谘信形磥?lái)投資趨勢(shì)之時(shí)，也在深刻地感知著當(dāng)下A股市場(chǎng)的重要轉(zhuǎn)變。

　　今年，A股投資者可謂生活在兩個(gè)“平行世界”里，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者平均收益15%以上，他們認(rèn)為這是牛市；另一方面，全部A股只有不足1/3的股票是上漲的，散戶很難賺錢，他們覺(jué)得熊市還沒(méi)走。有趣的“平行世界”背后，是業(yè)績(jī)穩(wěn)定成長(zhǎng)的大市值龍頭股估值中樞在逐步提升，市場(chǎng)審美在向好的方向發(fā)展，資金越來(lái)越集中于最優(yōu)質(zhì)的股票，價(jià)值投資在創(chuàng)造財(cái)富。

　　我們認(rèn)為，未來(lái)，價(jià)值股有望從“春天”邁入“盛夏”，價(jià)值投資理念將成為主流。

　　美國(guó)歷史上不少優(yōu)質(zhì)價(jià)值股至今依然是領(lǐng)域內(nèi)最牛的公司，中國(guó)亦是如此。當(dāng)潛在經(jīng)濟(jì)增速下降時(shí)，通過(guò)行業(yè)整合，龍頭公司就能提升它的毛利率、市占率、開(kāi)工率，進(jìn)而提升EPS。機(jī)構(gòu)投資者的崛起和壯大是全球金融體系近四十年以來(lái)最重大的變化之一，機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)資本市場(chǎng)，逐步轉(zhuǎn)向關(guān)注基本面研究，關(guān)注真實(shí)的盈利，關(guān)注行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司。

　　筆者注意到，市場(chǎng)環(huán)境在凈化，A股市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)一步完善，企業(yè)也在追求真實(shí)的發(fā)展，投資者回歸基本面研究。這些變化均是A股市場(chǎng)價(jià)值投資逐漸勝出的基石，而遵循價(jià)值發(fā)現(xiàn)之路，貫徹價(jià)值投資理念，也將是未來(lái)我們投資的指導(dǎo)思想。

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　　 A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景 新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng) 股市逐漸積累正能量 本周39家公司限售股解禁 市值264億元 上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào) 虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng)

　　A股上周放量上漲，周線中陽(yáng)全線突破，尤其滬指、創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)五連陽(yáng)，大盤連續(xù)4日站上3400點(diǎn)，創(chuàng)出了3438.79點(diǎn)新高，再度刷新22個(gè)月新高，創(chuàng)業(yè)板底部大逆轉(zhuǎn)再度收復(fù)年線，市場(chǎng)已然啟動(dòng)了新一波反彈創(chuàng)新高行情，目標(biāo)劍指去年1月長(zhǎng)陰殺跌高點(diǎn)。

　　上周市場(chǎng)呈現(xiàn)最佳的賺錢效應(yīng)，大小板塊互動(dòng)交替上漲，360概念、網(wǎng)絡(luò)通信、鋼鐵、鋰電池、新能源汽車、芯片半導(dǎo)體、5G概念等熱點(diǎn)應(yīng)接不暇持續(xù)性較強(qiáng)，白酒、家電大消費(fèi)聯(lián)袂保險(xiǎn)、券商非銀金融藍(lán)籌白馬股與中小創(chuàng)次新股同臺(tái)靚麗表演，令中小投資者振奮，價(jià)值成長(zhǎng)性公司成機(jī)構(gòu)主力資金騰挪的重點(diǎn)。因此，低市盈率的大藍(lán)籌或二線藍(lán)籌與業(yè)績(jī)超預(yù)期的中小創(chuàng)科技創(chuàng)新高成長(zhǎng)股，將演繹跨年度的上漲行情值得期待。

　　金融行業(yè)對(duì)外開(kāi)放新政落地，包括銀行業(yè)、證券基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的投資比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制。上周非銀金融上漲4.37%，龍頭股中國(guó)平安(601318) 上漲8.44%，而前期滯漲的券商股也出現(xiàn)反彈，中信證券(600030) 周漲幅超過(guò)6%。金融三駕馬車嚴(yán)重落后券商板塊，經(jīng)過(guò)9月份以來(lái)的調(diào)整，部分上市券商回調(diào)幅度接近20%，券商板塊市凈率重回歷史估值底部區(qū)間，券商龍頭標(biāo)的2017年估值重新回到1.5倍左右或更低，將出現(xiàn)較大的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，本周逢低布局正當(dāng)時(shí)。

　　市場(chǎng)主力資金逐步從前期炒作漲幅過(guò)大估值偏離的一線藍(lán)籌向低估滯漲價(jià)值洼地的券商、能源、電力、化工、交運(yùn)、制造、醫(yī)藥等績(jī)優(yōu)藍(lán)籌或二線藍(lán)籌的轉(zhuǎn)移，“中字頭”為代表的一帶一路、國(guó)企改革、混改等主題投資正成為下一個(gè)風(fēng)口；而對(duì)白酒、家電板塊為代表的大消費(fèi)，可加碼二線龍頭股，例如白酒的瀘州老窖(000568) 、洋河股份(002304) ，家電的美的集團(tuán)(000333) 、蘇泊爾(002032)、飛科電器(603868)等。

　　芯片半導(dǎo)體板塊近期主力資金大舉進(jìn)場(chǎng)或?qū)⒊錾憩F(xiàn)，上周韋爾股份(603501)大漲30.11%，臺(tái)基股份(300046) 、有研新材(600206) 、江豐電子(300666)、蘇州固锝(002079) 等漲超10%，北方華創(chuàng)(002371)、紫光國(guó)芯(002049)、蘇州固锝、長(zhǎng)電科技(600584) 本周大單資金流入過(guò)億，太極實(shí)業(yè)(600667) 、通富微電(002156) 、上海貝嶺(600171) 、揚(yáng)杰科技(300373) 等超6千萬(wàn)。

　　新能源汽車與鋰電池概念股上周再度聯(lián)袂大漲，國(guó)軒高科(002074)、多氟多(002407) 、新宙邦(300037) 、天賜材料(002709) 、創(chuàng)新股份(002812)、科士達(dá)(002518) 、中恒電氣(002364) 、和順電氣(300141) 、通合科技(300491)、科陸電子(002121) 、特銳德(300001) 、兆新股份、當(dāng)升科技(300073) 、萬(wàn)安科技(002590) 、杉杉股份(600884) 、億緯鋰能(300014) 、亞星客車(600213) 、宇通客車(600066) 、安凱客車(000868) 等均可逢低關(guān)注。

　　十月份開(kāi)始環(huán)保行業(yè)政策密集落地，行業(yè)訂單有望加速，對(duì)環(huán)保公司的全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)形成進(jìn)一步利好，重點(diǎn)個(gè)股：龍凈環(huán)保(600388) 、迪森股份(300335) 、清新環(huán)境(002573)、聚光科技(300203) 、京藍(lán)科技(000711)、盈峰環(huán)境(000967) 、上海洗霸(603200)、天域生態(tài)(603717)等。

　　中小創(chuàng)科技創(chuàng)新高成長(zhǎng)股將成為年底資金重點(diǎn)追逐并涌現(xiàn)不少翻倍牛股，可重點(diǎn)挖掘逢低布局。

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　　股市逐漸積累正能量

　　在“第十屆中國(guó)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)報(bào)告發(fā)布會(huì)暨2017中國(guó)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)管理高峰論壇”上，中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬表示，從種種跡象來(lái)看，中國(guó)的基礎(chǔ)環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境等基本要素都已具備，中國(guó)股市新時(shí)代春天即將到來(lái)的跡象十分明顯。

　　劉紀(jì)鵬表示，中國(guó)股市上漲的前提條件都已經(jīng)具備。首先是中國(guó)的資產(chǎn)規(guī)模加上居民的儲(chǔ)蓄龐大，首個(gè)基本要素已具備，其次是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性好，再者是廣闊的市場(chǎng)，旅游、教育、養(yǎng)老、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)跡象非常鮮明。

　　劉紀(jì)鵬列出了一系列數(shù)據(jù)說(shuō)明股市已經(jīng)在漸漸積累正能量。2016年以來(lái)，中國(guó)是世界所有資本市場(chǎng)中IPO家數(shù)最多、融資額最大的市場(chǎng)?！耙寻l(fā)展直接融資，特別是股權(quán)融資放在突出位置，加快資本市場(chǎng)改革，盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的多層次市場(chǎng)體系。”劉紀(jì)鵬表示，資金多、市場(chǎng)大、速度快再加上整個(gè)國(guó)際形勢(shì)，還有上市公司質(zhì)量提升以及良好的政策環(huán)境，中國(guó)已經(jīng)具備了股市春天的特征以及振興復(fù)蘇的條件。

　　同時(shí)，劉紀(jì)鵬強(qiáng)調(diào)，法治國(guó)家的重要標(biāo)志就是要形成社會(huì)主義的法治經(jīng)濟(jì)以及法治資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是新時(shí)代重要的市場(chǎng)，也聚集著復(fù)雜的社會(huì)要素，如何保證信息和信譽(yù)披露的良好，是市場(chǎng)監(jiān)管的核心內(nèi)容。

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　　本周39家公司限售股解禁 市值264億元

　　根據(jù)滬深交易所的安排，本周兩市共有39家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)20.15億股，占未解禁限售A股的0.23%。

　　其中，滬市2.88億股，占滬市限售股總數(shù)0.07%，深市17.28億股，占深市限售股總數(shù)0.38%。以11月10日收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的市值為264.14億元，占未解禁公司限售A股市值0.21%。其中，滬市9家公司為54.50億元，占滬市流通A股市值的0.02%；深市30家公司為209.64億元，占深市流通A股市值的0.12%。本周兩市解禁股數(shù)量比前一周54家公司的36.57億股，減少了16.42億股，減少幅度為44.90%。本周解禁市值比前一周的614.29億元，減少了350.15億元，減少幅度為57%。

　　深市30家公司中，勝利股份(000407) 、京藍(lán)科技等共19家公司的解禁股份是定向增發(fā)限售股份，東方中科(002819)、匯金科技(300561)、樂(lè)心醫(yī)療(300562)、神宇股份(300563)、激智科技(300566)共5家公司的解禁股份是首發(fā)原股東限售股份。超圖軟件(300036) 、舒泰神(300204) 、揚(yáng)杰科技、浩云科技 (300448)共4家公司的解禁股份是股權(quán)激勵(lì)一般股份。高樂(lè)股份(002348) 的解禁股份是追加承諾限售股份。小天鵝A(000418)的解禁股份是股改限售股份。其中，跨境通(002640)的限售股將于11月13日解禁，解禁數(shù)量為1.28億股，按照11月10日的收盤價(jià)20.58元計(jì)算的解禁市值為26.43億元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁總額的12.61%，解禁壓力并不集中。匯金科技是解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的公司，高達(dá)132.58%。搜于特(002503) 是深市周內(nèi)解禁股數(shù)最多的公司，多達(dá)2.92億股。解禁市值排第二、三名的公司分別為京威股份(002662) 和東方園林(002310) ，解禁市值分別為21.96億元、20.64億元。此次解禁后，深市將有通潤(rùn)裝備(002150) 成為新增的全流通公司。

　　滬市9家公司中，黃河旋風(fēng)(600172) 、紅陽(yáng)能源(600758) 共2家公司的解禁股份是定向增發(fā)限售股份。國(guó)檢集團(tuán)(603060)、寧波精達(dá)(603088) 、徠木股份(603633)、國(guó)泰集團(tuán)(603977)共4家公司的解禁股份是首發(fā)原股東限售股份。博信股份(600083) 的解禁股份是股改限售股份。宏圖高科(600122) 、寧波高發(fā)(603788)共2家公司的解禁股份是股權(quán)激勵(lì)一般股份。其中，寧波精達(dá)的限售股將于11月13日解禁，解禁數(shù)量為0.48億股，按照11月10日的收盤價(jià)43.95元計(jì)算的解禁市值為20.88億元，是本周滬市解禁市值最多的公司，占到了本周滬市解禁總額的38.32%，解禁壓力集中度較高，也是解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的公司，高達(dá)190.05%。紅陽(yáng)能源是滬市周內(nèi)解禁股數(shù)最多的公司，多達(dá)1.13億股。解禁市值排第二、三名的公司分別為國(guó)泰集團(tuán)和徠木股份，解禁市值分別為11.22億元、10.05億元。此次解禁后，滬市將有寧波精達(dá)、宏圖高科成為新增的全流通公司。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周解禁的40家公司中，11月13日有15家公司限售股解禁，解禁市值合計(jì)為141.13億元，占到全周解禁市值的53.43%。本周解禁壓力集中度高。

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　　 A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景 新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng) 股市逐漸積累正能量 本周39家公司限售股解禁 市值264億元 上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào) 虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào)

　　為進(jìn)一步貫徹落實(shí)減持新規(guī)，規(guī)范大股東、董監(jiān)高的減持行為，減少和防范違規(guī)減持，上交所近日發(fā)布了《關(guān)于做好落實(shí)減持新規(guī)相關(guān)信息填報(bào)工作的通知》，重點(diǎn)規(guī)范減持相關(guān)基礎(chǔ)信息的填報(bào)。

　　據(jù)上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上市公司大股東信息、一致行動(dòng)人信息、董監(jiān)高信息、境外上市股本信息等是減持新規(guī)具體落實(shí)的重要基礎(chǔ)信息，影響到相關(guān)股東、董監(jiān)高能否減持，以及減持比例與具體數(shù)量的精確計(jì)算等。為此，上交所組織力量，對(duì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)做了相應(yīng)優(yōu)化升級(jí)，要求大股東、董監(jiān)高全面準(zhǔn)確地申報(bào)其持股情況、任職期限等基礎(chǔ)信息。

　　《通知》要求，滬市上市公司的大股東、董監(jiān)高等相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)積極配合上市公司做好信息填報(bào)及更新維護(hù)工作，及時(shí)告知公司已發(fā)生或者擬發(fā)生的信息變更情況。在需填報(bào)的減持相關(guān)信息具體內(nèi)容方面，要求董監(jiān)高如實(shí)填報(bào)上任伊始原定任職結(jié)束日期、實(shí)際離職日期、減持預(yù)披露日等影響董監(jiān)高能否減持及減持比例的信息。對(duì)于大股東及其一致行動(dòng)人信息的填報(bào)，要求控股股東、持股5%以上的大股東均應(yīng)如實(shí)填報(bào)其一致行動(dòng)人情況。單一股東持股量未達(dá)到上市公司總股本的5%，但因一致行動(dòng)關(guān)系合計(jì)持股達(dá)到5%以上的，也應(yīng)當(dāng)填報(bào)上述信息。此外，考慮到多地上市公司的境外上市股本數(shù)量直接影響到股東可減持股份的計(jì)算，《通知》還特別要求，多地上市公司務(wù)必準(zhǔn)確核實(shí)并填報(bào)境外股本信息。

　　為將信息填報(bào)工作落到實(shí)處，《通知》還明確了信息填報(bào)的主體責(zé)任，上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)保證填報(bào)信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。對(duì)于上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人未按要求及時(shí)填報(bào)、更新，或者所填報(bào)的信息存在差錯(cuò)、遺漏的，上交所將會(huì)視情況對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或予以紀(jì)律處分。

　　《通知》要求滬市公司在11月30日前完成上述減持相關(guān)信息的填報(bào)和更新工作。

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　　 A股新時(shí)代 價(jià)值投資漸入勝景 新一波創(chuàng)新高行情啟動(dòng) 股市逐漸積累正能量 本周39家公司限售股解禁 市值264億元 上交所落實(shí)減持新規(guī) 規(guī)范減持信息填報(bào) 虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　虧損資產(chǎn)能賣1個(gè)億？ *ST昌魚(yú)歲末保殼遭問(wèn)詢

　　一家持續(xù)虧損的企業(yè)卻能賣出1個(gè)億的高價(jià)；在審計(jì)報(bào)告聲明“可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存重大不確定性”的情況下，標(biāo)的企業(yè)卻仍以“可持續(xù)經(jīng)營(yíng)”為前提估價(jià)；接盤方僅成立不足半年……對(duì)*ST昌魚(yú)于9日推出的出售資產(chǎn)計(jì)劃，上交所10日下發(fā)問(wèn)詢函，對(duì)多處疑點(diǎn)進(jìn)行追問(wèn)。

　　2017年已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，連虧兩年的*ST昌魚(yú)，今年前三季度繼續(xù)虧損2834.01萬(wàn)元，存在保殼壓力。公司于9日公告，擬出售控股子公司鄂州市大鵬畜禽發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“大鵬畜禽”)99.90%股權(quán)給霍爾果斯融達(dá)信息咨詢有限公司(簡(jiǎn)稱“霍爾果斯融達(dá)”)，轉(zhuǎn)讓金額1.05億元，預(yù)計(jì)將增加公司投資收益4293.24萬(wàn)元。交易若能成功，公司今年實(shí)現(xiàn)扭虧進(jìn)而保殼的籌碼將大大增加。

　　然而，這筆交易的多項(xiàng)疑點(diǎn)已被上交所關(guān)注。

　　審計(jì)報(bào)告顯示，大鵬畜禽目前已基本停止經(jīng)營(yíng)，2016年?duì)I業(yè)收入僅為53.93萬(wàn)元，且近年來(lái)持續(xù)虧損。截至2017年8月31日，大鵬畜禽累計(jì)虧損已達(dá)1950萬(wàn)元。然而，評(píng)估師根據(jù)收益法評(píng)估的結(jié)果顯示，大鵬畜禽股權(quán)價(jià)值為1.02億元，較賬面凈資產(chǎn)評(píng)估增值3981.13萬(wàn)元，增值率為64.08%。

　　對(duì)此，問(wèn)詢函提出，上市公司及評(píng)估師應(yīng)核實(shí)并披露：在持續(xù)虧損前提下，選擇收益法評(píng)估大鵬畜禽的依據(jù)及合理性；評(píng)估中每年盈利預(yù)測(cè)數(shù)及確定依據(jù)；盈利預(yù)測(cè)與以前年度盈虧情況差異較大的原因。

　　審計(jì)報(bào)告還顯示，會(huì)計(jì)師認(rèn)為大鵬畜禽可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。但評(píng)估結(jié)論認(rèn)為，在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提假設(shè)下，大鵬畜禽全部權(quán)益評(píng)估值為1.02億元。對(duì)此，問(wèn)詢函要求評(píng)估師說(shuō)明：確定大鵬畜禽可持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的依據(jù)；與審計(jì)報(bào)告明顯不一致的原因；評(píng)估結(jié)論是否審慎。

　　同時(shí)，接盤方的身份也受到交易所質(zhì)疑。公告顯示，交易對(duì)方霍爾果斯融達(dá)成立于2017年6月16日，注冊(cè)資本為500萬(wàn)元。問(wèn)詢函要求*ST昌魚(yú)核實(shí)并披露：霍爾果斯融達(dá)是否為關(guān)聯(lián)方，并披露上市公司核實(shí)過(guò)程；霍爾果斯融達(dá)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，是否具有支付本次交易款項(xiàng)的能力；霍爾果斯融達(dá)支付資金的來(lái)源、支付款項(xiàng)的具體安排以及無(wú)法支付的違約責(zé)任；上市公司或關(guān)聯(lián)方是否與霍爾果斯融達(dá)存在其他未披露的協(xié)議安排。

　　值得一提的是，對(duì)于年末部分上市公司開(kāi)始集中調(diào)節(jié)利潤(rùn)以求摘帽的現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在10日的例行發(fā)布會(huì)上表示，下一步證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化對(duì)上市公司年末突擊進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的監(jiān)管力度，交易所也將聚焦上市公司的這類行為，加大刨根問(wèn)底式問(wèn)詢力度，同時(shí)強(qiáng)化與二級(jí)市場(chǎng)交易核查的聯(lián)動(dòng)，并視情況開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為立即立案。

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