3月7日，在線(xiàn)作業(yè)平臺(tái)一起作業(yè)網(wǎng)宣布完成2億美元E輪融資，由今日頭條領(lǐng)投。

　　3月6日，在線(xiàn)素質(zhì)教育品牌成長(zhǎng)保宣布完成B輪1.5億人民幣融資，由真格教育基金領(lǐng)投，歌斐資產(chǎn)、基因資本、昆仲資本和達(dá)晨創(chuàng)投跟投。

　　3月6日，在線(xiàn)教育公司考蟲(chóng)宣布完成2000萬(wàn)美元C輪融資，由騰訊領(lǐng)投，經(jīng)緯中國(guó)跟投。

　　3月5日，在線(xiàn)英語(yǔ)雙師課堂整體解決方案供應(yīng)商北京學(xué)邦教育宣布完成千萬(wàn)級(jí)戰(zhàn)略投資，由創(chuàng)夢(mèng)資本和中川盛唐投資。

　　再早一點(diǎn)，少兒編程品牌核桃編程宣布完成千萬(wàn)級(jí)Pre-A輪融資，由XVC領(lǐng)投，嘉程資本和山行資本跟投。

　　上述只是最近幾天的在線(xiàn)教育行業(yè)內(nèi)的融資情況，近段時(shí)間，在線(xiàn)教育行業(yè)頻頻傳出融資消息，在創(chuàng)投圈內(nèi)熱點(diǎn)缺失的情況下，幾乎撐起了半邊天。

　　事實(shí)上，在度過(guò)了2016年的資本寒冬后，從去年開(kāi)始，資本就已經(jīng)悄悄將目光轉(zhuǎn)移到教育行業(yè)。當(dāng)中，在線(xiàn)教育由于更符合創(chuàng)投機(jī)構(gòu)胃口，成為了眾多資本關(guān)注的焦點(diǎn)，甚至有機(jī)構(gòu)如真格基金等還專(zhuān)門(mén)設(shè)立了教育基金。

　　安全系數(shù)高吸引資本目光

　　根據(jù)艾瑞咨詢(xún)提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年前九個(gè)月，在線(xiàn)教育公開(kāi)的融資次數(shù)達(dá)到147筆，累計(jì)涉及資金75億元人民幣。而從近期的情況看來(lái)，這個(gè)數(shù)據(jù)在今年有望刷新高。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，早些年的O2O、共享經(jīng)濟(jì)等資產(chǎn)泡沫破裂后，很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)于盲目追求規(guī)模和熱錢(qián)的項(xiàng)目越來(lái)越謹(jǐn)慎，從而將目光轉(zhuǎn)移到能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流、變現(xiàn)模式更近的行業(yè)。加上新《民辦教育促進(jìn)法》、二胎政策的放開(kāi)，讓不少投資人將目光放到了教育行業(yè)的身上。

　　“在整個(gè)教育行業(yè)中，與傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)需要經(jīng)歷獲客和擴(kuò)張的逐步發(fā)展過(guò)程相比，在線(xiàn)教育行業(yè)由于最容易互聯(lián)網(wǎng)化以及發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)，成為了最容易變現(xiàn)的領(lǐng)域，因此受到了資本的重點(diǎn)關(guān)注。”道格資本投資總監(jiān)易奧在接受.創(chuàng)業(yè)資本匯記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道。

　　而在北極光創(chuàng)投合伙人林路看來(lái)，2014年是在線(xiàn)教育投資開(kāi)始抬頭的一年。此前，線(xiàn)下教育成長(zhǎng)為比較大體量的公司只有好未來(lái)和新東方，很多基金認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)的公司要么上市后市值不高，要么很難上市，即便整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模有幾千億，但成長(zhǎng)速度和集中度不高，不太符合風(fēng)投的投資邏輯。

　　但在2014年，一批線(xiàn)上教育公司年收過(guò)億，集中度也有所提升。于是從這一年開(kāi)始，很多基金開(kāi)始花時(shí)間在在線(xiàn)教育板塊。而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)熱潮過(guò)后，很多基金找不到投資熱點(diǎn)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，在線(xiàn)教育行業(yè)是一個(gè)資金依賴(lài)度不太高、比較安全的行業(yè)，也是吸引基金關(guān)注的原因。

　　對(duì)于近幾年在線(xiàn)教育創(chuàng)業(yè)走勢(shì)的判斷，多名業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)都用了“平穩(wěn)上升”來(lái)形容，而創(chuàng)業(yè)者比較集中的領(lǐng)域，則大多在K12、英語(yǔ)教育、編程、職業(yè)教育等板塊。

　　“這些板塊的在線(xiàn)教育項(xiàng)目更容易找到合理的商業(yè)模式，需求存在而且相對(duì)剛性，用戶(hù)的付費(fèi)意愿更強(qiáng)，更容易改善他們的財(cái)務(wù)模型，從而獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可?！狈窒硗顿Y董事總經(jīng)理丁林生如是說(shuō)。

　　多原因讓其受資本熱捧

　　那么，在線(xiàn)教育行業(yè)受到資本熱捧的原因在哪里？

　　丁林生認(rèn)為，在線(xiàn)教育是對(duì)教育模式的重大變革，可以讓學(xué)習(xí)擺脫時(shí)間和空間的限制，也有助于學(xué)生個(gè)性化的學(xué)習(xí)。

　　他表示，參與在線(xiàn)教育的學(xué)生可以自主選擇、因材施教，體現(xiàn)了個(gè)性化學(xué)習(xí)；同時(shí)，教師可以遠(yuǎn)程反饋，解放了教師的時(shí)間。此外，還能夠和大數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)合，動(dòng)態(tài)記錄學(xué)生的學(xué)習(xí)情況，做到智能化、個(gè)性化的反饋。最后，從理念上說(shuō)，在線(xiàn)教育從以教師為中心轉(zhuǎn)向以學(xué)生為中心，促使學(xué)生從被動(dòng)學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)向主動(dòng)學(xué)習(xí)。

　　林路則指出，在線(xiàn)教育能夠起到資源配置的作用，將教育行業(yè)最稀缺的優(yōu)質(zhì)師資、內(nèi)容和服務(wù)，通過(guò)線(xiàn)上的方式配置到很多原本無(wú)法接收到的地方，給更多的用戶(hù)，這是在線(xiàn)教育之所以受到資本關(guān)注的原因。

　　而易奧則進(jìn)一步指出，在線(xiàn)教育之所受到資本關(guān)注，主要由三點(diǎn)原因。第一，在線(xiàn)教育能夠最大程度上利用互聯(lián)網(wǎng)的擴(kuò)大效應(yīng)。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更青睞于能夠利用互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)去改造傳統(tǒng)模式、降低獲客成本、快速擴(kuò)大銷(xiāo)售領(lǐng)域的這類(lèi)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)化，在線(xiàn)教育能夠最大范圍的擴(kuò)大自己的覆蓋面，讓愿意付費(fèi)的學(xué)生都能夠接收到在線(xiàn)教育內(nèi)容。

　　第二，傳統(tǒng)模式下，要獲取老師只能在傳統(tǒng)線(xiàn)下獲取，而且老師只能固定在一個(gè)地方，機(jī)構(gòu)也需要足夠多的師資力量。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)，能夠把全球的師資都集中在一個(gè)平臺(tái)上，讓海外的、有一定教育資質(zhì)的老師能夠利用業(yè)余時(shí)間在線(xiàn)教學(xué)，從而擺脫師生必須在固定場(chǎng)景下教學(xué)的情況，同時(shí)減少了物業(yè)等成本。

　　第三，現(xiàn)階段線(xiàn)下教育機(jī)構(gòu)上市還是存在一些障礙和困難，但是線(xiàn)上教育資本化過(guò)程會(huì)相對(duì)順利點(diǎn)，更有利于投資機(jī)構(gòu)的退出。

　　行業(yè)內(nèi)問(wèn)題挑戰(zhàn)重重

　　去年，央視財(cái)經(jīng)曾在對(duì)在線(xiàn)教育行業(yè)的調(diào)查新聞報(bào)道中指出，這個(gè)火爆的行業(yè)面臨著70%的企業(yè)存在虧損的窘境。有業(yè)內(nèi)人士指出，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)教育企業(yè)的看好，刺激了一級(jí)市場(chǎng)投資人，助推了在線(xiàn)教育領(lǐng)域投融資的火爆。近一年，在線(xiàn)教育行業(yè)已經(jīng)跑出了幾家估值10億美元以上的獨(dú)角獸公司。然而，這并不能掩蓋行業(yè)內(nèi)存在的種種問(wèn)題。

　　丁林生指出，行業(yè)內(nèi)目前部分創(chuàng)業(yè)公司跟風(fēng)、抄襲嚴(yán)重，模式和產(chǎn)品創(chuàng)新度不夠；另有些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的變現(xiàn)模式有缺陷，直接的體現(xiàn)就是學(xué)生或者家長(zhǎng)的付費(fèi)意愿不夠強(qiáng)，項(xiàng)目“光掙吆喝不掙錢(qián)”。

　　林路認(rèn)為，從外部來(lái)看，行業(yè)很大的問(wèn)題是政策不明朗，未來(lái)會(huì)如何變化很難判斷。而在內(nèi)部，整個(gè)行業(yè)目前還有很多事物需要摸索，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式，將教育從連接變成更系統(tǒng)和基礎(chǔ)的角度，還需要更多的嘗試。

　　易奧表示，目前，在線(xiàn)教育行業(yè)主要存在的問(wèn)題包括：第一，在線(xiàn)教育部分師資力量存在問(wèn)題，大部分在線(xiàn)教育創(chuàng)業(yè)公司都是按照做互聯(lián)網(wǎng)和用戶(hù)的思維去做擴(kuò)張，有些老師在教學(xué)質(zhì)量上可能存在問(wèn)題。同時(shí)，在線(xiàn)教育機(jī)構(gòu)難以對(duì)平臺(tái)上的老師及時(shí)了解和得到反饋，面臨著監(jiān)管和教學(xué)質(zhì)量控制的難點(diǎn)。

　　第二，在線(xiàn)教育覆蓋的知識(shí)領(lǐng)域有限，對(duì)于專(zhuān)業(yè)性比較強(qiáng)的例如數(shù)學(xué)、物理等需要老師直接一對(duì)一解答和指導(dǎo)的領(lǐng)域，有教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)的人不多、成本也比較高，這種難以復(fù)制教學(xué)的類(lèi)型暫時(shí)還無(wú)法覆蓋。

　　第三，在線(xiàn)教育競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。在這個(gè)過(guò)程中，如何保證把在線(xiàn)教育作為百年大計(jì)來(lái)耕耘，更多互聯(lián)網(wǎng)公司還是欠缺這種意識(shí)，更多是在抓流量和變現(xiàn)。這也是很多傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)的人員最擔(dān)心的事情，一味強(qiáng)調(diào)做互聯(lián)網(wǎng)生意，可能會(huì)失去對(duì)教育的情懷和耐心。

　　第四，在線(xiàn)教育缺乏學(xué)生之間的社交互動(dòng)氛圍。

　　第五，現(xiàn)在教育主管部門(mén)對(duì)于在線(xiàn)教育還沒(méi)有做太多的監(jiān)管，但畢竟涉及到青少年教育問(wèn)題，包括教材，課程方面不排除將來(lái)會(huì)有監(jiān)管政策的調(diào)整。

　　未來(lái)持續(xù)平穩(wěn)上升趨勢(shì)

　　那么，在接下來(lái)在線(xiàn)教育行業(yè)中，哪些細(xì)分領(lǐng)域更受到投資人的認(rèn)可？

　　“我個(gè)人對(duì)教育和新經(jīng)濟(jì)結(jié)合的項(xiàng)目非常感興趣，比如K12、幼教和語(yǔ)言學(xué)習(xí)這幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域和人工智能、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融或者區(qū)塊鏈的結(jié)合。”丁林生說(shuō)。

　　林路則指出，首先這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的品類(lèi)要足夠大才可能有機(jī)會(huì)，如果本身的品類(lèi)不大，那么就需要能夠在小市場(chǎng)往外擴(kuò)張、有很好的延伸能力。其次，最好是有互聯(lián)網(wǎng)教育背景的創(chuàng)業(yè)者，教育本身是一個(gè)服務(wù)行業(yè)，不是流量或者渠道的生意，有這個(gè)背景會(huì)對(duì)行業(yè)理解更深入一點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō)，包括高考改革、大學(xué)自主招生、國(guó)際教育和K12 都是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　易奧表示，他個(gè)人會(huì)關(guān)注一些新技術(shù)與教育結(jié)合的領(lǐng)域，能夠幫助學(xué)生更深入理解教學(xué)內(nèi)容的教學(xué)措施。此外，他也很關(guān)注在線(xiàn)教育能否在英語(yǔ)和編程以外的領(lǐng)域有所突破，包括職業(yè)教育和素質(zhì)教育板塊。但在他看來(lái)，職業(yè)教育優(yōu)先于素質(zhì)教育，后者離變現(xiàn)和家長(zhǎng)思維還有一段距離。

　　據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)在線(xiàn)教育市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1941.2億元，同比增長(zhǎng)22.9%。未來(lái)幾年，中國(guó)在線(xiàn)教育的市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)幅度會(huì)持續(xù)降低，但增長(zhǎng)勢(shì)頭保持穩(wěn)健，預(yù)計(jì)在2019年其市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2727.1億元。

　　對(duì)于行業(yè)未來(lái)走勢(shì)，丁林生認(rèn)為，一定是平穩(wěn)上升的。中國(guó)人特別是中產(chǎn)階級(jí)對(duì)教育非常重視，中產(chǎn)消費(fèi)升級(jí)就包括對(duì)其子女教育投入的加大，促進(jìn)了教育包括在線(xiàn)教育行業(yè)大概率會(huì)是平穩(wěn)上升的趨勢(shì)。

　　林路指出，事實(shí)上，教育水平與人的平均收入水平是緊密相關(guān)的，現(xiàn)在中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)愿意在這個(gè)領(lǐng)域投入。其次，技術(shù)對(duì)教育的改造剛剛開(kāi)始，未來(lái)整個(gè)教育行業(yè)會(huì)有比較大的變化，比如國(guó)際化的學(xué)習(xí)、機(jī)器人(300024) 助教和老師、個(gè)性化學(xué)習(xí)等。技術(shù)的發(fā)展有可能會(huì)帶來(lái)更多個(gè)性化教育的可能性，而且是在大家可以接受的成本前提。“對(duì)于行業(yè)我還是挺看好的，在今天，行業(yè)本質(zhì)都是好的教育資源稀缺性的問(wèn)題，在某種意義上說(shuō)，技術(shù)有可能改變這個(gè)問(wèn)題?！绷致氛f(shuō)。

　　易奧則表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)教育最大的難點(diǎn)在于獲客，目前很多還是通過(guò)傳統(tǒng)的學(xué)校和社會(huì)招生操作，不僅效率低，而且面臨競(jìng)爭(zhēng)白熱化的現(xiàn)象。而在線(xiàn)教育能夠有效降低這個(gè)獲客成本，因此長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是比較有信心的。但是要看到，在線(xiàn)教育將來(lái)不可能完全替代傳統(tǒng)教育，所以市場(chǎng)空間也沒(méi)有一些機(jī)構(gòu)看到的能夠顛覆整個(gè)行業(yè)那么夸張，將來(lái)一定是線(xiàn)上和線(xiàn)下教育共同存在、相互補(bǔ)充的局面。

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