導(dǎo)讀：

　　分析人士表示，目前市場仍是存量資金博弈的格局，盤中熱點輪動迅速，不穩(wěn)定性較強，因此短線大盤可能進(jìn)入縮量調(diào)整階段。

　　【市場測評】>>>

　　滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點(本頁)

　　主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在

　　【市場聚焦】>>>

　　畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情

　　近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股【*金亞(300028)、股吧】重上1元

　　【市場主力】>>>

　　產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？

　　基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　 滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點 主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在 畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情 近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股*金亞重上1元 產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？ 基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　周四A股三大股指弱勢調(diào)整，開盤小幅拉升后便震蕩走低。權(quán)重股表現(xiàn)乏力，滬指再度失守2900點關(guān)口；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則走勢更弱，芯片、5G等科技題材集體回落，拖累創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)跌。

　　截至收盤，上證指數(shù)報2882.23點，下跌0.74%；深證成指報9352.25點，下跌1.18%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1606.12點，下跌1.61%。滬深兩市合計成交額達(dá)3802億元，較前一交易日顯著縮量。

　　分析人士表示，目前市場仍是存量資金博弈的格局，盤中熱點輪動迅速，不穩(wěn)定性較強，因此短線大盤可能進(jìn)入縮量調(diào)整階段。

　　盤面上，房地產(chǎn)板塊持續(xù)回暖，領(lǐng)漲兩市。個股方面，天津松江、【渝開發(fā)(000514)、股吧】、津濱發(fā)展?jié)q停；海航投資漲逾7%。

　　除房地產(chǎn)以外，高速公路、公用事業(yè)、港口水運、電力等基建板塊均維持了本周以來的強勢，重慶路橋、國中水務(wù)、【華電能源(600726)、股吧】等多股漲停。

　　值得一提的是，昨日多只低價個股表現(xiàn)活躍，成為市場資金關(guān)注的焦點。蓮花健康、天津松江、華塑控股等多只低價股漲停，欣龍控股、西安飲食等個股連續(xù)漲停，斯太爾更是收獲8連板。分析人士表示，部分低價個股僅幾千萬元資金便封板，后市需要留意流動性風(fēng)險和集體殺跌風(fēng)險。

　　下跌板塊中，芯片概念領(lǐng)跌，曉程科技下跌9.60%，兆易創(chuàng)新、臺基股份等跌逾6%。5G概念下挫，天邑股份下跌6.41%。國產(chǎn)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全、汽車電子板塊均跌幅靠前。

　　此外，昨日借道滬深股通的北上資金合計凈流入3.93億元，其中滬股通凈流入10.05億元，深股通凈流出6.12億元。滬股通方面，中國平安凈買入額超過3億元，海螺水泥及恒瑞醫(yī)藥凈流入資金均超過8000萬元。

　　展望后市，安信證券表示，短期A股市場運行的核心邏輯是市場情緒修復(fù)，階段性底部進(jìn)一步夯實，市場整體存在一定的機會。中期更看好成長風(fēng)格，建議重點關(guān)注計算機、通信、軍工、新能源汽車、電子、教育、養(yǎng)老等板塊，尤其是其中半年報業(yè)績趨勢向上或超預(yù)期的品種。(互聯(lián)網(wǎng))

　　 滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點 主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在 畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情 近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股*金亞重上1元 產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？ 基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　昨日上證指數(shù)震蕩下跌，收盤小幅下跌0.74%，收報2882.23點；深成指數(shù)下跌1.18%，收報9352.25點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤大跌1.61%，收報1606.12點。兩市合計成交3802億元，行業(yè)板塊方面漲跌互現(xiàn)，低價股表現(xiàn)活躍。主力資金再度出現(xiàn)凈流出，昨日主力資金凈流出205.33億元。

　　分析人士表示，近期市場一直延續(xù)低價和業(yè)績兩條主線，低價概念炒作進(jìn)入高潮階段，低價股繼續(xù)上演漲停潮，另外當(dāng)前市場正在發(fā)生積極改變，從而提升投資者對后市的樂觀預(yù)期。

　　主力資金流出力度加大

　　昨日，主力資金凈流出205.33億元，較前一交易日凈流出的120.57億元有所增加。從各主要指數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)主力資金昨日凈流出47.37億元，較前一交易日主力資金凈流出的31.71億元有所增加。滬深300指數(shù)主力資金凈流出81.07億元，較前一交易日主力資金凈流出的46.63億元有所增加。

　　昨日市場中，低價股表現(xiàn)活躍，繼續(xù)上演漲停潮。蓮花健康、天津松江、中捷資源、順威股份、國中水務(wù)、重慶路橋、騰達(dá)建設(shè)、堅瑞沃能、華塑控股、津濱發(fā)展、夢舟股份等多只低價股漲停。

　　從行業(yè)資金流向來看，昨日多個申萬一級行業(yè)板塊出現(xiàn)主力資金凈流出的情況，僅綜合行業(yè)和休閑服務(wù)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入的情況，分別流入1.08億元和0.14億元。在其余26個主力資金凈流出行業(yè)中，電子、計算機、化工、醫(yī)藥生物、通信等流出幅度較大，分別為32.98億元、28.85億元、16.51億元、15.74億元、14.56億元。

　　從個股資金流入流出情況來看，昨日美的集團、盛運環(huán)保、斯太爾、芯能科技、紅宇新材主力資金流入居前，分別凈流入1.68億元、1.27億元、1.08億元、0.80億元和0.68億元。個股流出方面，中興通訊、天齊鋰業(yè)、京東方A、東方財富、中國平安主力資金流出居前，分別流出5.82億元、3.39億元、3.31億元、3.25億元和2.80億元。

　　而有“聰明錢”之稱的北上資金昨日凈流入5.46億元，其中滬股通流入11.13億元，深股通流出5.67億元。

　　分析人士表示，從技術(shù)形態(tài)來看，目前滬指周線呈底部探底回升走勢。短線大盤震蕩將加劇，但反彈趨勢并沒有改變，當(dāng)前市場正在發(fā)生積極改變，從而提升投資者對未來市場走勢的樂觀預(yù)期。

　　短線有望繼續(xù)反彈

　　市場連續(xù)調(diào)整之下，低價股表現(xiàn)活躍，多只個股漲停，市場人士表示，最近低價股表現(xiàn)活躍，資金炒作從次新切換到了低價，要注意規(guī)避流動性較差和業(yè)績較差的低價股。

　　方正證券表示，從超規(guī)模定向降準(zhǔn)，到國庫定存資金大規(guī)模釋放，再到央行窗口指導(dǎo)支持貸款投放和信用債投資、引導(dǎo)資金利率中樞回落，市場流動性出現(xiàn)改善信號。市場資金面量增價跌，意在避免流動性出現(xiàn)波動，緩解市場情緒，有利于市場在探明底部區(qū)域后出現(xiàn)拐點。

　　另一方面，上周末資管新規(guī)細(xì)則出臺，較之前有較大改變，比如公募可適當(dāng)投非標(biāo)，過渡期金融機構(gòu)可發(fā)老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，金融機構(gòu)自主確定整改計劃等。隨著有關(guān)金融領(lǐng)域去杠桿預(yù)期邊際改善，將催化市場帶來升機。

　　對于后市，方正證券認(rèn)為，后市大盤或有兩種走勢：一種是繼續(xù)反彈，然后在3000點附近進(jìn)行震蕩整理，以時間換空間。另一種是快速反彈之后再進(jìn)行二次震蕩，形成“W”走勢。從當(dāng)前的市場狀況來看，后市演繹第一種走勢的概率較大。但無論怎樣，目前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，短線大盤有望繼續(xù)反彈。()

　　 滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點 主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在 畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情 近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股*金亞重上1元 產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？ 基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　昨日農(nóng)林牧漁板塊逆市上漲，板塊內(nèi)冠農(nóng)生物、大康農(nóng)業(yè)、平潭發(fā)展等漲幅顯著。從近期看，豬肉、禽鏈等子板塊先于大盤企穩(wěn)反彈，民和股份、圣農(nóng)發(fā)展等龍頭股累計漲幅較大。

　　對此，分析指出，從中長期角度看，養(yǎng)殖業(yè)仍然是農(nóng)業(yè)中投資亮點最大的行業(yè)，養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程標(biāo)桿企業(yè)的投資回報率、ROE等高于其他企業(yè)的平均水平，成本端優(yōu)勢帶來超額收益。

　　畜禽鏈景氣回升延續(xù)

　　豬價自3月份后快速下跌，最低跌破10元/公斤，養(yǎng)殖戶頭均虧損最多超過300元/頭，伴隨持續(xù)近3個月的虧損，前期利空因素逐步消化，中大豬存欄占比、出欄體重等指標(biāo)均逐步下降，豬價反彈開啟。據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年7月26日全國各省外三元豬均價為12.82元/公斤，較上一日上漲0.11元/公斤，較上周同期豬價(7月19日)上漲0.59元/公斤。業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，三季度反彈仍有望延續(xù)。

　　另一方面，據(jù)券商研報顯示，商品代毛雞價格在2018年7月持續(xù)維持4.3元/斤左右的高位，商品代雞苗價格持續(xù)上漲。截至7月20日，商品代毛雞價格約4.18元/斤、雞苗價格約3.4元/羽，對應(yīng)的毛雞養(yǎng)殖盈利約2.4元/羽。分析認(rèn)為，考慮三季度飼料成本可能小幅上升的可能性后，預(yù)計4.8-4.9元/斤的毛雞價格高點有望支撐5元/羽以上的商品代雞苗價格。

　　白羽雞養(yǎng)殖上市公司在2018年相繼扭虧。2017年，4家白雞養(yǎng)殖上市公司的盈利均呈同比下滑的趨勢，其中民和股份和益生股份更出現(xiàn)連續(xù)3-4個季度的虧損。但是，隨著雞價的復(fù)蘇，2018年一季度益生股份已實現(xiàn)扭虧、二季度民和股份也相繼扭虧，圣農(nóng)發(fā)展和仙壇股份的盈利均呈同比、環(huán)比上升態(tài)勢。

　　優(yōu)選業(yè)績增長確定白馬股

　　當(dāng)下市場對業(yè)績確定性越來越重視，產(chǎn)品價格上漲可直接體現(xiàn)到公司業(yè)績上。近期可以看到，豬價、雞苗價格都有明顯上漲。那么，在中報窗口下，對于農(nóng)林牧漁板塊該如何配置？

　　廣發(fā)證券表示，參與畜禽價格反彈，優(yōu)選業(yè)績增長確定白馬股。毛雞價格淡季不淡，凸顯供需偏緊：受引種量低、種公雞數(shù)量不足等因素影響，換羽難度加大，行業(yè)景氣有持續(xù)性。伴隨三季度旺季到來，禽鏈價格有望迎來主升浪。

　　中信證券分析師表示，白雞板塊公司的股價表現(xiàn)和雞價走勢較為一致，易受雞價上漲催化而上行。2018年的白羽雞行業(yè)將是供需兩旺的格局，父母代在產(chǎn)存欄有望持續(xù)低位，同時流感低發(fā)和低位庫存將提振需求強于歷史平均水平，預(yù)計毛雞價格有望上行至4.8-4.9元/斤、商品代雞苗價格有望突破5元/羽，產(chǎn)業(yè)鏈景氣有望持續(xù)至2019年上半年。白雞板塊的盈利有望逐季向上，股價也有望隨雞價上漲而保持上行。以價格高點來計算盈利的話，目前板塊公司估值均不到10倍，可積極布局。

　　中泰證券認(rèn)為，無論是從行業(yè)趨勢、當(dāng)前估值或者周期階段角度，當(dāng)前位置是非常好的中長期買入時間點。從行業(yè)角度看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)到目前為止每輪周期平均ROE在20%-25%水平上，目前行業(yè)集中度仍舊較低，未來的幾年內(nèi)仍舊是一個高盈利的好行業(yè)。從公司角度看，當(dāng)前幾家養(yǎng)殖股在資金和養(yǎng)殖效率上具有天然優(yōu)勢，都處于出欄量快速擴張，成本持續(xù)降低的過程中。從估值角度看，當(dāng)前受豬價低迷影響，養(yǎng)豬股估值已經(jīng)跌破歷史底部(甚至重置成本)，而對于一個平均ROE20%+CAGR100%的企業(yè)而言，平均盈利10倍長期看低估的，后續(xù)會出現(xiàn)極值估值修復(fù)或者均值回歸。最后，從上市公司名義報表變差的現(xiàn)狀看，行業(yè)已經(jīng)持續(xù)深度虧損，意味著去產(chǎn)能化后期必將加速，買入確定性提升。()

　　 滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點 主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在 畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情 近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股*金亞重上1元 產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？ 基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　上證指數(shù)連續(xù)3日大幅反彈后，昨日有所回調(diào)，而低價股卻在當(dāng)日迎來漲停潮。

　　據(jù)統(tǒng)計，在7月26日A股76只漲停股中(不含ST股)，當(dāng)日漲停后股價超過10元的股票僅14只，而漲停后股價還在5元以下的股票有39只，占比超過一半。

　　百只低價股僅7只下跌

　　在A股目前股價最低的前100只股票中(不含停牌股)，7月26日僅7只股票下跌。而當(dāng)日收盤，上證指數(shù)跌幅達(dá)0.74%，創(chuàng)業(yè)板指走勢更弱，收盤大跌1.61%，低價股順利跑贏大盤。

　　在10元以下的個股中，近期有部分股價已經(jīng)或接近翻倍。諸如斯太爾已連續(xù)8個交易日漲停，公司股價從本輪上漲前的最低2.86元/股漲至7月26日收盤的6.16元/股；成都路橋也連續(xù)6個交易日漲停，股價從最低3.99元/股漲至7.26元/股。

　　此外，西安飲食已連續(xù)5個交易日漲停，欣龍控股、天成控股等已連續(xù)4個交易日漲停；博暉創(chuàng)新近4個交易中有3個交易日漲停，騰達(dá)建設(shè)、東方鉭業(yè)、晨鑫科技等連續(xù)3個交易日漲停。

　　多數(shù)機構(gòu)觀點認(rèn)為，上證指數(shù)本輪反彈至今，權(quán)重股大幅拉升之后進(jìn)入滯漲階段，但總體向上趨勢未變，市場資金面量增價跌，權(quán)重與題材兩大板塊之間的輪動可能帶來結(jié)構(gòu)性機會。

　　有券商投資顧問認(rèn)為，在這一邏輯下，有投資者可能認(rèn)為低價超跌成長股會有短線機會，因此積極參與，客觀上助推了股價上漲，但選擇投資標(biāo)的時仍應(yīng)關(guān)注公司基本面。

　　從近一段時間來看，在政策刺激的背景下，周期股、消費股、次新股以及昨日的低價股均出現(xiàn)短期交易機會。

　　部分暴漲股脫離基本面

　　近期漲幅較好的基建股成都路橋，自今年1月份以來股價曾一路走低，至7月初跌幅近50%。從經(jīng)營情況來看，公司一季度業(yè)績有所下滑，但在手訂單充足。截至2018年一季度末，成都路橋未完工合同量約36.77億元；已中標(biāo)尚未簽訂合同項目1個，金額24.33億元。

　　此外，成都路橋自今年1月起籌劃實控人變更事項，接盤方宏義嘉華的股權(quán)受讓價達(dá)11.48元/股，而在本輪上漲前，成都路橋股價在4元左右。據(jù)披露，截至7月23日，深交所已對本次股份轉(zhuǎn)讓出具了合規(guī)性書面確認(rèn)文件，相關(guān)訴訟及股份質(zhì)押均已經(jīng)解除。

　　成都路橋昨晚公告稱，公司股票自7月19日至7月26日期間，股票收盤價格已兩次達(dá)到異常波動標(biāo)準(zhǔn)。公司股票7月27日開市起停牌，公司將就近期公司股票交易的相關(guān)事項進(jìn)行必要的核查。預(yù)計停牌核查時間不超過2個交易日。

　　從近期的市場表現(xiàn)來看，部分低價股存在脫離基本面的股價大幅上漲情形。如前期大幅下跌的準(zhǔn)退市股*金亞7月26日也漲停，公司股價重新突破1元。據(jù)公司此前披露，*金亞今年上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3600萬元-4100萬元，同比大幅扭虧，但扭虧主要得益于因非經(jīng)常性損益。7月26日晚間，*金亞從實際控制人周旭輝家屬處獲悉，周旭輝因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪，現(xiàn)已被四川省公安廳直屬公安局刑事拘留，案件目前尚待公安機關(guān)進(jìn)一步調(diào)查。

　　值得一提的是，對風(fēng)險較為敏感的機構(gòu)投資者也在“關(guān)注”*金亞。在*金亞7月19日至7月23日股價異常交易期間，曾有兩個機構(gòu)專用席位買入，合計金額達(dá)228.43萬元。7月25日、26日，*金亞連續(xù)兩個交易日漲停。從7月26日龍虎榜數(shù)據(jù)來看，機構(gòu)專用席位當(dāng)日賣出38萬元。

　　此外，連續(xù)8個漲停的斯太爾雖然問題不斷，但仍受資金追捧，游資炒作痕跡較為明顯。例如，中信建設(shè)證券宜昌解放路營業(yè)部、光大證券南京中山東路營業(yè)部在7月25日分別買入斯太爾1018萬元、617萬元，而昨日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，這兩家營業(yè)部當(dāng)天又分別大舉賣出1187萬元、728萬元。從近一段時間龍虎榜的交易情況來看，游資短期來回倒手的跡象很明顯。

　　斯太爾7月26日晚間公告，公司將自27日開市起停牌，就股票交易異常波動情況進(jìn)行核查，核查時間不超過5個交易日。()

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　　今年以來產(chǎn)業(yè)資本出手積極！

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，今年以來上市公司公告實施增持6603次，涉及上市公司1299家，增持總金額達(dá)到769.12億元。主要股東(增持后持有流通股超5%)進(jìn)行增持的上市公司264家，新南洋等四家公司更是被舉牌兩次。此外還有多家公司發(fā)出要約收購。

　　分析人士表示，產(chǎn)業(yè)資本大舉增持及回購為市場提供了較好的估值參考判斷，也給予市場較為積極的邊際信號。

　　產(chǎn)業(yè)資本增持與要約收購頻現(xiàn)

　　今年以來，產(chǎn)業(yè)資本增持頻現(xiàn)，諸多上市公司拋出增持計劃。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅6月1日至今，股東(含高管)增持2652次，涉及654家上市公司，增持總金額達(dá)到228億元。7月以來，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)近四個月以來的首次凈增持。

　　從行業(yè)上看，增持規(guī)模最大的行業(yè)分別為機械設(shè)備、家用電器、汽車三大行業(yè)。

　　今年以來金額超5億元的股東增持

　　有券商分析師表示，對于處于弱勢行情或者持續(xù)下跌的公司股票而言，產(chǎn)業(yè)資本出手增持，有利于公司股價的企穩(wěn)，同時也代表了產(chǎn)業(yè)資本對A股投資價值的認(rèn)可。從估值的角度來講，目前A股的整體估值比較低，適合進(jìn)行中長期布局。

　　而在產(chǎn)業(yè)資本增持中，更為突出的是今年以來頻頻出現(xiàn)的舉牌和要約收購。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來總計有18家上市公司收到19起要約收購，其中漢商集團和云南能投的要約收購分別在今年1月份和2月份完成。值得注意的是，5月之前僅6家上市收到7次要約；而5月中旬之后收到收購要約的有12家上市公司，產(chǎn)業(yè)資本出手頻率明顯加快。

　　今年以來收到要約收購的公司

　　值得注意的是，在上述出現(xiàn)的要約收購中，發(fā)起要約收購的產(chǎn)業(yè)資本多為以溢價方式進(jìn)行。例如，寧波中百的要約價格為12.77元/股，與7月25日的收盤價9.82元/股相比，溢價率達(dá)到30%。

　　東百集團控股股東豐琪投資及其一致行動人施章峰對公司的要約收購價為6.80元/股，較要約發(fā)出當(dāng)天公司收盤價高出近20%。

　　此外，部分發(fā)起公司要約收購的股東意圖明顯，剔除已經(jīng)宣告失敗的4例，有5家涉及控股權(quán)的爭奪，包括漢商集團、愛建集團、錢江水利、寧波中百和新華百貨。

　　35次增持觸發(fā)舉牌

　　和要約收購相比，更多的股東還是傾向于直接在二級市場買入，其中部分股東增持后的持股比例更是觸及了舉牌線。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上市公司股東增持后持股比例觸及“舉牌線”共計35次，其中交大昂立、新南洋、三木集團、山東金泰4家公司被舉牌2次。

　　最近被舉牌的一家公司是兆新股份。公開信息顯示，7月11日至7月17日，在短短一周時間內(nèi)，深圳寶信累計增持公司股份9412萬股，占公司總股本的5%。

　　今年以來增持觸及舉牌線的公司

　　還有較為典型的中金投資(集團)對交大昂立的連續(xù)兩次舉牌。據(jù)披露，至今年1月8日，中金投資及其一致行動人已通過二級市場累計增持交大昂立5%股份；至今年5月4日，合計持股比例達(dá)到10%。據(jù)交大昂立7月13日發(fā)布的增持計劃完成公告，中金投資及其一致行動人的持股比例已經(jīng)達(dá)到14.97%。

　　再如格力電器對海立股份的持續(xù)舉牌。據(jù)披露，格力電器與海立股份有緊密的業(yè)務(wù)關(guān)系。公開信息顯示，截至今年7月4日，格力電器對海立股份的持股比例已經(jīng)達(dá)到10%。格力電器表示，增持旨在擴充產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和整合產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，打造產(chǎn)業(yè)鏈更加齊全的國際化企業(yè)。

　　釋放積極信號

　　今年尤其是6月份以來頻頻出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本增持行為，給市場釋放出積極信號。

　　英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄對此表示，這個指標(biāo)非常關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)資本的動向基本上是判斷市場的一個重要的方向標(biāo)，當(dāng)越來越多的上市公司從減持變成增持，市場可能就此穩(wěn)定。增持代表了產(chǎn)業(yè)資本的價值判斷。從產(chǎn)業(yè)資本的角度上說，增持一次，并不是完全絕對的底部。產(chǎn)業(yè)資本也是從一個長期的角度來判斷，投資視角需要看長一點。

　　上海國鈺投資合伙人李濤表示，金融去杠桿的情境下，二級市場的價格有些已經(jīng)不能真實反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營狀況。產(chǎn)業(yè)資本從產(chǎn)業(yè)視角出發(fā)做出的增持，是比較積極的，而且相對比較長遠(yuǎn)。

　　前海開源基金總經(jīng)理楊德龍表示，產(chǎn)業(yè)資本入市一般被視為是股票跌出價值的一個重要的信號。產(chǎn)業(yè)資本對于行業(yè)和對于股票價值的理解，較普通投資者更加深刻，他們愿意在這個時候增持，往往是被視為市場見底的領(lǐng)先指標(biāo)。

　　楊德龍還表示，還有多家上市公司推出回購股票方案，也是對市場信心的極大提振。

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　　 滬深兩市縮量調(diào)整 上證綜指失守2900點 主力資金凈流出逾200億元 短線反彈趨勢仍在 畜禽鏈景氣回升延續(xù) 機構(gòu)看好三季度漲價行情 近40只低價股逆市漲停 準(zhǔn)退市股*金亞重上1元 產(chǎn)業(yè)資本大舉出手這些公司 可以抄底了嗎？ 基金基建持倉降至歷史低位 “賺錢效應(yīng)”激發(fā)公募參與熱情

　　在政策利好推動下，沉寂許久的基建板塊投資熱情被徹底引爆。據(jù)統(tǒng)計，滬指7月20日至24日連續(xù)3天的大幅反彈中，基建相關(guān)板塊漲幅最為明顯。其中，建筑裝飾和建筑材料板塊的漲幅均超過5%，位列漲幅榜前列。

　　不過，基建持倉比重處于歷史最低位的公募基金卻在本輪行情中集體“踏空”。多位受訪基金經(jīng)理表示，資金面疊加宏觀邏輯改善的雙重刺激下，基建股有望迎來一輪修復(fù)性行情。考慮到板塊波動性較大，且個股業(yè)績會出現(xiàn)一定分化，后市將謹(jǐn)慎篩選相關(guān)標(biāo)的。

　　公募持倉降至歷史低位

　　本周以來，大基建板塊賺錢效應(yīng)顯著。數(shù)據(jù)顯示，成都路橋、山東路橋、重慶建工、騰達(dá)建設(shè)、山鼎設(shè)計、正平股份等個股本周累計漲幅均超過20%。除此之外，西藏天路、龍元建設(shè)、四川路橋、冀東水泥、洛陽玻璃、中國鐵建、杭蕭鋼構(gòu)等個股的漲幅也較為顯著。

　　不過，基建持倉比重偏低的公募基金，卻在本輪行情中集體“踏空”。據(jù)券商統(tǒng)計，公募基金持有建筑板塊股票的倉位比重處于歷史最低位。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金在今年二季度減倉或撤出了多只基建股。以山東路橋為例，截至一季度末，該基金被3只基金合計持有2893.43萬股，但到了二季度末，這3只基金已悉數(shù)退出。另外，重慶建工、騰達(dá)設(shè)計、西藏天路、祁連山、天山股份等個股均在二季度遭到基金減持。

　　基建股集體爆發(fā)，引發(fā)資金大幅補倉。從7月20日至24日資金凈流入的行業(yè)分布來看，房地產(chǎn)、建材、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)周期性行業(yè)的資金凈流入額均超過10億元，特別是基建相關(guān)行業(yè)合計凈流入額達(dá)百億元。

　　滬深股通資金也在近期基建股的大漲中連續(xù)“掃貨”。數(shù)據(jù)顯示，近7天北上資金凈流入的前十名活躍個股中，中國建筑、海螺水泥等基建股赫然在列，分別獲得1.48億元和1.13億元的凈買入額。

　　基建股或迎修復(fù)性行情

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，本輪基建板塊大漲，是資金面疊加宏觀邏輯改善共振的結(jié)果。

　　東興證券發(fā)布研報稱，近期貨幣政策和財政政策釋放的積極信號，1.35 萬億元專項債的加速發(fā)行以及對融資平臺在建項目的資金保障，將有效帶動下半年基建投資資金來源的邊際改善，從而推動基建板塊強勢反彈。

　　與此同時，基建股的估值也處于歷史低位?！澳壳靶袠I(yè)估值只略高于5年歷史平均值，在利潤及估值有望同時提高的情況下，當(dāng)前基建股的估值水平并不合理，基建行業(yè)中短期上漲趨勢將持續(xù)。我們已在近期有選擇性地參與了一些階段性投資機會?！睖弦幻鸾?jīng)理向記者表示。

　　中信保誠基金也表示，基建板塊目前PE在10倍左右，PB在1.1倍左右。此前基建板塊最大的壓制因素——信用預(yù)期在近期大幅改善。從基本面角度來看，建筑行業(yè)半年報總體仍有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長，而政策的邊際放松有望給基建板塊帶來一波修復(fù)性行情。

　　此外，國金證券研報稱，前3次建筑藍(lán)籌上漲初期，基金持倉比例平均分別為6.8%、2.8%、2.0%，但本輪上漲初期建筑藍(lán)籌基金持倉比例僅0.9%，較低的基金持倉比例也為后續(xù)的持續(xù)上漲提供了可能。

　　長安基金林忠晶提醒，在政策調(diào)整過程中，銀行、建筑材料、建筑裝飾和鋼鐵等行業(yè)估值的確將出現(xiàn)一定程度的修復(fù)，但必須注意的是，相關(guān)標(biāo)的波動性仍然較大，個股業(yè)績將出現(xiàn)一定程度分化。(互聯(lián)網(wǎng))