來自中國經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，構(gòu)成了中國股市最堅(jiān)固的底線。股市調(diào)整已近尾聲，在各種有利因素支持下，中國股市已經(jīng)開始孕育走出背離的力量，從長期角度看，股市必將同步于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步。

　　近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了7月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最新數(shù)據(jù)?？傮w來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。不過，與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的股市，近期表現(xiàn)依舊疲弱，上周滬指跌幅近5%。

　　中國經(jīng)濟(jì)總體保持穩(wěn)中向好，雖然投資、消費(fèi)、就業(yè)等領(lǐng)域一些個(gè)別數(shù)據(jù)有所波動(dòng)，但短期數(shù)據(jù)的波動(dòng)實(shí)屬正常，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基本面。上市公司的業(yè)績也在穩(wěn)步增長，隨著市場競爭優(yōu)勝劣汰和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，低水平產(chǎn)能、無效供給加快退出市場，行業(yè)發(fā)展環(huán)境還將持續(xù)好轉(zhuǎn)。同時(shí)，經(jīng)過半年多的連續(xù)調(diào)整，A股估值也處于歷史低位。然而，近期股市卻連續(xù)下跌，令眾多市場人士感到困惑不解。

　　當(dāng)前中國股市不僅與宏觀經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)相背離，與一些主要經(jīng)濟(jì)體的資本市場走勢(shì)也不一致，同樣受到貿(mào)易摩擦沖擊的歐洲各國及日本股市近期均比較穩(wěn)定，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于跌跌不休的中國股市。

　　其實(shí)，中國股市出現(xiàn)“背離”也存在一定合理性。首先，自2016年初至2018年初，A股經(jīng)歷了兩年時(shí)間的緩慢上漲，大盤指數(shù)雖然漲幅不大，但是包括一些權(quán)重藍(lán)籌股在內(nèi)，一批股票漲幅巨大。股市有漲就有跌，從下跌幅度和時(shí)間看，本輪調(diào)整仍屬正常范圍。

　　其次，貿(mào)易摩擦為我國資本市場平添了一些不確定性，一些利空因素反復(fù)出現(xiàn)，不斷對(duì)股市形成干擾。另外，受美聯(lián)儲(chǔ)加息美元走強(qiáng)影響，人民幣對(duì)美元匯率近期走弱，也對(duì)股市形成壓制。

　　客觀地看，受下跌慣性影響，股市還存在進(jìn)一步探底的風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除部分股票還有一定的跌幅。但是，當(dāng)前A股正在獲得逐漸增強(qiáng)的，來自技術(shù)面、政策面以及基本面的支撐。在各種力量支持下，中國股市一定可以走出背離，逐步展開一輪強(qiáng)有力的大反彈。

　　從技術(shù)面分析，A股各主要指數(shù)自今年初調(diào)整以來，跌幅少則25%，多則30%，已經(jīng)沒有大的下跌空間。A股已成為全球股市價(jià)值投資的洼地，外資正在持續(xù)流入。在內(nèi)資方面，市場也將不斷迎來新的長期資金，有消息稱，中央單位職業(yè)年金托管人評(píng)選工作正在進(jìn)行，職業(yè)年金入市在即，有分析認(rèn)為股市由此將迎來逾千億元長期資金。仍在底部徘徊的股市，在各路資金的支撐下，一旦時(shí)機(jī)成熟，必將走出一波強(qiáng)勁的恢復(fù)性上漲行情。

　　在政策方面，上周證監(jiān)會(huì)放寬外國人A股開戶限制，境內(nèi)工作外國人均可辦理。這則利好消息雖然對(duì)市場影響有限，但是管理層借此向市場釋放的政策信號(hào)，卻不可小視。此前中央有關(guān)會(huì)議部署了下半年經(jīng)濟(jì)工作，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要做好“六個(gè)穩(wěn)”，其中之一便是穩(wěn)金融。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，中央始終保持戰(zhàn)略定力，密切關(guān)注著市場變化。市場運(yùn)行到當(dāng)前位置，投資者已經(jīng)不宜繼續(xù)悲觀，而應(yīng)做好準(zhǔn)備以迎接隨時(shí)可能出現(xiàn)的積極變化。

　　來自中國經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，構(gòu)成了中國股市最堅(jiān)固的底線。今年以來，面對(duì)復(fù)雜多變的國內(nèi)外形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)進(jìn)行，供求結(jié)構(gòu)性矛盾明顯改善，經(jīng)濟(jì)增速逐漸企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益明顯提升，韌性和可持續(xù)性顯著增強(qiáng)，同時(shí)，國內(nèi)消費(fèi)市場持續(xù)活躍，今年上半年最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率已提高到78%。這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭對(duì)股票市場的正面支持作用，不言而喻。

　　股市調(diào)整已近尾聲，在各種有利因素支持下，中國股市已經(jīng)開始孕育走出背離的力量，從長期角度看，股市必將同步于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，一個(gè)穩(wěn)定的金融市場環(huán)境必不可少，中國股市也一定會(huì)進(jìn)入一個(gè)更為健康、成熟的運(yùn)行模式。