盤面綜述：隔夜美股反彈走高，A股市場今日小幅高開，隨后在稀土、白酒等板塊的帶動下持續(xù)上行，滬指在午后盤中曾一度站上2600點，創(chuàng)業(yè)板指盤中大漲逾2%，臨近收盤期間，滬深股指漲幅有所收窄。截至收盤，滬指漲1.35%，報2602.78點，成交1548.95億元；深證成指漲1.46%，報7482.83點，成交1599.80億元；創(chuàng)業(yè)板指漲1.24%，報1275.57點，成交470.40億元。

　　【市場測評】>>>

　　有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？

　　11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點

　　【市場聚焦】>>>

　　蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注

　　【市場主力】>>>

　　4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股

　　北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　 有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？ 11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點 蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注 4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股 北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？

　　今日兩市股指小幅高開，稍微震蕩后在有色和中字頭的帶動下快速走高，10:30后橫向整理至中午收盤；午后股指繼續(xù)上攻，13:47時見全日高點后緩慢回落收報；盤面熱點：稀土永磁、稀缺資源、核電核能、次新股、供氣供熱、有色、仿制藥、鐵路基建、多晶硅等板塊走勢強勁；總體來說：今日市場呈現(xiàn)普漲的行情。

　　滬指自10月19日短期見底2449點之后，大盤指數(shù)出現(xiàn)了兩天近230點的反彈，之后大多數(shù)時間是在小幅回落的震蕩格局中。雖然市場在震蕩，但我們看到以金融為首的權(quán)重股表現(xiàn)出非常強的活躍性，鑒于此，湘財證券樊波一直持續(xù)強調(diào)市場主線是金融的觀點。

　　金融股大漲的核心是券商，而券商的大漲一般是市場在相對拐點處的試探性選擇，在流動性改善、政策出現(xiàn)邊際變化，而經(jīng)濟并未出現(xiàn)拐點、股市橫盤已久的情況下，資金會選擇做多券商來試探市場。如果券商持續(xù)拉升帶動了其他板塊全面跟隨大漲，那么會催化出牛市；如果券商猛拉后發(fā)現(xiàn)曲高和寡，那么市場就暫時形成不了牛市。

　　目前來看，雖然券商大漲帶動了房地產(chǎn)、也帶動了今天的有色金屬和中字頭的上漲，但從整體趨勢看仍然顯得力度不夠，這也就是我們持續(xù)表示，目前難以形成牛市的重要原因，而在2400點上下持續(xù)長期震蕩整理后，牛市則有望醞釀成功，但這預(yù)計在2019年下半年。

　　總結(jié)一句話：震蕩行情仍在繼續(xù)，權(quán)重股的接力大漲并非牛市開始的信號，牛市的醞釀需要時間來熬，2019年下半年再談牛市會比較合適。樊波 來源： 湘財證券

　　 有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？ 11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點 蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注 4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股 北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點

　　【今日小結(jié)】

　　今日，滬深兩市小幅高開，開盤后展開震蕩，并在證券板塊走低下一度下行。但此后，題材股表現(xiàn)強勢，中小創(chuàng)開始發(fā)力，基建等板塊以及有色等周期股走強，指數(shù)隨即拉升并連續(xù)上攻。盤中連續(xù)突破多條短期均線阻力。午后，有色等繼續(xù)拉升，指數(shù)繼續(xù)上沖下收復(fù)29日失地。尾盤，證券板塊疲軟，指數(shù)迎來小幅回落。

　　【明日策略】

　　全天，指數(shù)高開高走，迎來連續(xù)反彈。盤面上，證券股調(diào)整下權(quán)重板塊表現(xiàn)低迷，而題材股開始活躍，中小創(chuàng)以及基建、周期股等表現(xiàn)良好；消息上，前三季國家隊共增持431只個股，銀行、醫(yī)藥行業(yè)受青睞。目前銀行、醫(yī)藥等仍具備股估值優(yōu)勢，中長期仍具備配置價值；技術(shù)上，指數(shù)連續(xù)反彈，成交量有所釋放，但資金面未能有效表現(xiàn)，短期上沖動力稍顯不足，仍有反復(fù)的大概率。

　　總體看，隨著中陽報收，10月份的行情落下了帷幕。值得注意的是，今年的10月份行情可能是歷史表現(xiàn)比較差的了，這其中有很多的原因不去深究，但這其中的看點可謂是頗豐。尤其是2449點政策底的明確，對于市場的指導(dǎo)意義巨大。展望11月份，有幾點需要重點關(guān)注的：一方面，經(jīng)歷10月大幅震蕩維穩(wěn)后，11月份整體向好基礎(chǔ)開始顯現(xiàn)，資金若能跟上，或有較強的賺錢效應(yīng)；另一方面，政策底雖然夯實，但市場資金面仍有不足，還需做好反復(fù)的準(zhǔn)備。此外，10月下旬以來證券板塊的強勢拉升后，需要防止11月初的整理，這對于大盤或?qū)⒉焕?。因此，如?1月份行情啟動，至少需要等待券商板塊的重新穩(wěn)定，也就是說11月可能會呈現(xiàn)先抑后揚走勢。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進行布局，而短線等待回調(diào)結(jié)束，做好隨時加倉以及建倉的準(zhǔn)備。具體標(biāo)的上，低估值的藍(lán)籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭可優(yōu)先關(guān)注。郭一鳴 來源： 巨豐投顧

　　 有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？ 11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點 蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注 4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股 北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注

　　繼9月13日的秋季新品發(fā)布會之后，蘋果的“封箱”硬件新品發(fā)布會于北京時間10月30日22點在紐約布魯克林音樂學(xué)院舉行。相較上一次iPhone手機公布，這次發(fā)布會的產(chǎn)品更加豐富，涉及到iPad、Mac產(chǎn)品線。

　　細(xì)數(shù)發(fā)布會上的三大產(chǎn)品

　　一、全面屏iPad Pro

　　新 iPad Pro 無疑是本次發(fā)布會上最重磅的驚喜，蘋果共推出了 11 英寸、12.9 英寸兩款大小不同的產(chǎn)品。

　　iPad Pro 最大變化莫過于處理器升級。2015 年第一代 iPad Pro 中，蘋果為其配備了 A9X 處理器，2017 年第二代 iPad Pro 上，蘋果則為其加入了 A10X Fusion 處理器，到今年，蘋果依然不遺余力，為新款 iPad Pro 加入了 A12仿生處理器。

　　值得關(guān)注的是，新iPad Pro具有人臉識別功能，新款iPad Pro采用方形邊緣設(shè)計，采用與iPhone XR同樣的液體視網(wǎng)膜顯示屏技術(shù)。

　　售價方面，11 英寸起步價 6499 元，最大 1TB 存儲，F(xiàn)ace ID，銀色/深空灰色可選；iPad Pro:12.9 英寸起步價 8099 元，A12X 芯片，最大 1TB 存儲，F(xiàn)ace ID，銀色/深空灰色可選。

　　由于 iPad 的大尺寸設(shè)計，在采用 TrueDepth 相機系統(tǒng)的同時，iPad Pro 并沒有所謂的“劉海”。

　　除了內(nèi)部芯片、外在設(shè)計和軟件交互上的革新， iPad Pro 迎來全新的 USB-C 接口，這一次不僅可以讓 iPad Pro 和蘋果 Macbook 系列統(tǒng)一使用相同充電器和電源線，還能夠?qū)?4K HDR 視頻輸出到兼容的外接顯示器中，蘋果甚至展示了用 iPad 給 iPhone 充電的新技能，也許這會成為 iPhone 購買的另外一個理由。

　　蘋果并沒有忽略 Apple Pencil，自 2015 年推出到現(xiàn)在，Apple Pencil 已經(jīng)經(jīng)歷了 iPad Pro 一代和二代產(chǎn)品，這一次，全新的 iPad Pro 上，蘋果終于進行了一次大更新。Apple Pencil 能夠直接貼在側(cè)面進行充電，另外，蘋果還為 Apple Pencil 加入了新的功能，可以通過輕點側(cè)面更換筆觸。

　　二、全新 Retina 屏幕的 MacBook Air 問世

　　幾乎被果粉忘卻的Mac系列這次迎來大的更新。

　　相比上代產(chǎn)品， MacBook Air大幅收窄了邊框?qū)挾龋@不僅使得其在直觀視覺效果上要更加出色一些，也很好地提升了其便攜性。新品的機身重量僅為 2.75 磅(約合 1.25kg)，比上代產(chǎn)品輕了 0.1kg。

　　MacBook Air屏幕尺寸依舊為 13.3 英寸，但此次它改為了 Retina 屏，分辨率為 2560 x 1600，，顯示效果較上代產(chǎn)品有明顯提升，也補齊了之前最大的短板。

　　硬件配置方面，其搭載了英特爾第八代酷睿 i5 處理器，8GB 2133MHz LPDDR3 內(nèi)存(最高可選 16GB 內(nèi)存)，128GB SSD(最高可選 1.5TB SSD)機身存儲。

　　全新 MacBook Air 加入了 Touch ID，搭載T2 芯片。

　　全新 MacBook Air 的售價(i5+8GB+128GB 版本)為 9499 元人民幣，提供銀色、金色以及深空灰三種配色可選，現(xiàn)在已經(jīng)可以預(yù)定，將于一周后開售。

　　三、硬件配置更加強大的 Mac mini

　　全新 Mac mini 在機身外觀方面較之上代產(chǎn)品沒有太大變化，這次其重點更新了硬件配置。具體來講，它搭載了英特爾第八代酷睿 i3/i5 處理器、8GB 內(nèi)存(最高可選 64GB)。機身存儲上，i3 版本提供 256GB、512GB、1TB 或 2TB SSD，i5 版本提供 512GB、1TB 或 2TB SSD 可選。

　　外接擴展能力部分， Mac mini 配備了 4 個雷電 3 (USB-C) 接口、2 個 USB 3 接口、HDMI 接口、千兆以太網(wǎng)口以及 3.5 毫米耳機插孔，應(yīng)付日常使用應(yīng)該沒啥問題。

　　最后，i3+8GB+128GB 版本全新 Mac mini 價格為 6499 元，i5+8GB+256GB 版本為 8899 元。

　　重振電腦產(chǎn)品線是最好的選擇

　　蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆庫克透露，蘋果去年銷售了4億臺iPad。蘋果擁有1億活躍的Mac用戶，但其沒有為iPad提供類似的數(shù)據(jù)。

　　過去 5 年來，iPad的熱度正在不斷消退，iPad銷量在2014年第一財季以2600萬臺的數(shù)量觸頂，在去年關(guān)鍵的假日購物季，銷量只有巔峰水平的一半左右。平均售價同樣出現(xiàn)下滑。

　　分析人士指出，30日推出的新款iPad或許有助于蘋果產(chǎn)品線銷量反彈。這是蘋果自2017年6月以來首次升級iPad Pro。

　　Mac方面，盡管銷量相對穩(wěn)定，但 PC 產(chǎn)業(yè)的式微，注定現(xiàn)在的 Mac 很難成為蘋果的另一條支柱。

　　蘋果前 CEO 約翰·斯卡利在最近的一次采訪對庫克提出批評，“庫克在為股東創(chuàng)造價值方面做得非常出色，但我并不認(rèn)為他把技術(shù)創(chuàng)新放在了首位，現(xiàn)在的蘋果，定位更像一家奢侈品公司?！?/p>

　　盡管 iPhone 憑借 15% 的市場份額獲取了手機市場 90% 的利潤，但智能手機的增長潛力已經(jīng)接近天花板，而 AR、自動駕駛更新技術(shù)的投資，短期內(nèi)也很難收獲成效。因此，后iPhone時代，新增長點無疑是最要緊的事情。

　　蘋果 2018 年截至6月30日的三季報顯示，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)總銷售額已經(jīng)高達(dá) 95 億美元，接近 iPad 加上 Mac 部門的營收，但若服務(wù)部門要沖擊更高的業(yè)績，沒有強勢的硬件支持顯然是不夠的。

　　與此同時，雖然平板電腦市場整體處于收縮狀態(tài)，但iPad正在緩慢地收復(fù)失地，這要得益于新軟件和定價更低的款型，以及亞馬遜和三星電子等競爭對手近來缺乏讓市場眼前一亮的作品。

　　重振電腦產(chǎn)品線無疑是蘋果當(dāng)下最好的選擇。

　　蘋果產(chǎn)業(yè)鏈A股公司獲關(guān)注

　　美股方面，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股10月30日幾乎全線收漲，便攜式音頻產(chǎn)品供應(yīng)商凌云半導(dǎo)體漲5.35%，3D傳感元件制造商Lumentum 漲3.28%，半導(dǎo)體公司思佳訊解決方案漲3.43%，信號處理公司亞德諾漲2.97%，菲尼薩網(wǎng)絡(luò)通信漲2.31%。

　　A股方面，此前據(jù)中信建投盤點，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中，【歐菲科技(002456)、股吧】除涉及到AirPods和Apple Watch兩種可穿戴產(chǎn)品外，觸控屏、攝像頭和3D sensor產(chǎn)品部分應(yīng)用于iPad和iPhone。東山精密涉及3Dsensor的多層板工藝。藍(lán)思科技涉及蘋果產(chǎn)品的屏幕玻璃蓋板生產(chǎn)。

　　中信證券認(rèn)為，消費電子行業(yè)整體2018年四季度中國區(qū)智能手機廠商存在砍單現(xiàn)象，全年出貨量預(yù)期呈下滑狀態(tài)，同比降低7%到10%，期待下一輪突破性創(chuàng)新驅(qū)動增長。建議關(guān)注頭部平臺公司，關(guān)注細(xì)分創(chuàng)新點(屏下指紋+光學(xué))，推薦立訊精密、大族激光、歐菲科技、【匯頂科技(603160)、股吧】、舜宇光學(xué)科技。

　　港股方面，從行業(yè)來看，手機產(chǎn)業(yè)鏈一直在下跌，舜宇光學(xué)科技自上周一以來股價累跌23.19%，年初至今跌幅高達(dá)35.36%，年初至今高偉電子和丘鈦科技分別下跌66.90%和66.35%；瑞聲科技跌58.42%；【比亞迪(002594)、股吧】電子跌幅48.53%，均高于舜宇光學(xué)科技35.36%的跌幅。

　　新富資本研究中心表示，從基本面來看，手機概念股整體上業(yè)績增長乏力，估值偏高。從短期投機的角度來看，目前的市場進入探底、磨底的態(tài)勢，投機的資金越來越少。未來手機概念股還得看創(chuàng)新及5G將帶來的換機潮。在5G時代到來前，智能手機創(chuàng)新枯竭，蘋果與安卓廠商的競爭愈演愈烈，消費者換機周期延長。

　　美股震蕩下蘋果財報受關(guān)注

　　雖然10月30日蘋果公司股價打破蘋果發(fā)布會股價下跌“魔咒”，上漲0.5% 報 213.3美元，最新總市值10302億美元，但本月累計下跌5.5%。

　　近期美股暴跌，市場分析人士指出，從整體來看，拉動主要股指下跌的原因仍是上半年一路走高的科技公司在本月的下滑?！癋AANG”五巨頭中亞馬遜備受質(zhì)疑，亞馬遜市值已不足8000億美元。此外，谷歌財報也不及預(yù)期。有分析師開始擔(dān)心，如果蘋果財報不及預(yù)期將會引發(fā)災(zāi)難。

　　蘋果將于11月1日(北京時間11月2日凌晨)公布財報，三季報指引四季度總營收在600億美元-620億美元，同比增長14%至18%，按照往年手機端收入占比，預(yù)計整體銷量落在4500-4700萬部，處于去年同期4670萬部附近。

　　財報前夕，iPhone等產(chǎn)品的銷量問題受到關(guān)注。

　　Rosenblatt Securities的報告指出，iPhone XR 在全球范圍內(nèi)的第一個周末銷量約為 900 萬部，這個成績比 iPhone XS/XS Max 少了 100 萬部。業(yè)內(nèi)人士分析表示，如果 iPhone XR的銷售未能刺激iPhone的整體需求，蘋果可能會放慢供應(yīng)商的訂單速度，從而對收入造成損害。有報告稱，供應(yīng)商已預(yù)計2018年第四季度銷售疲軟，臺積電認(rèn)為第四季度收入低于預(yù)期，可能迫使芯片代工廠修改其2018年全年銷售指引到較低的水平。高盛也警告稱，中國市場需求低迷，蘋果財報堪憂。

　　不過更多分析師則預(yù)期蘋果的財報挽回信心。

　　摩根士丹利和Wedbush分析師均表示，明星產(chǎn)品iPhoneXR的發(fā)布極大地吸引了用戶需求，或?qū)⑻嵴褙攬蟊憩F(xiàn)。伯恩斯坦分析師Toni Sacconaghi表示，他預(yù)計蘋果將繼續(xù)獲得其高定價策略的回報。Zacks預(yù)期，預(yù)計蘋果的調(diào)整后的第四季度盈利將飆升34.8%至每股2.79美元，與此同時，蘋果公司的季度總收入預(yù)計將增長16.95%，達(dá)到614.9億美元。

　　據(jù)Tipranks分析顯示，過去3個月內(nèi)調(diào)查的36位分析師中，有25位給予蘋果公司買入評級，12個月的平均目標(biāo)價為243.5美元，較213.3美元高出14%。

　　 昝秀麗

　　 有色和中字頭接力能否促使大盤逆轉(zhuǎn)？ 11月市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢 重點關(guān)注兩大要點 蘋果新品發(fā)布“喜提”審美 iPad 全面屏來了！A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)荜P(guān)注 4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股 北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài) 新進24股

　　4166.5億元養(yǎng)老保險基金資金已經(jīng)到賬并開始投資。

　　在今日的新聞發(fā)布會上，人社部介紹，截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

　　從剛剛披露完畢的三季報數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)老金投資A股力度正在加大。

　　養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東還是發(fā)生在去年半年報期間，彼時養(yǎng)老金僅有2個賬戶持有3只股票。今年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶已增至15個，持有33只股票，不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金正式投資A股市場以來紀(jì)錄。

　　具體來看，養(yǎng)老金在三季度新進24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽興長、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行等；增持了7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；并繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

　　對于長線資金入市，昨日早間證監(jiān)會剛發(fā)布申明稱，鼓勵價值投資，發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進入市場。

　　4167億元養(yǎng)老保險基金已投資

　　人社部新聞發(fā)言人盧愛紅今日在新聞發(fā)布會上介紹，在基本養(yǎng)老保險基金投資運營方面，截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社保基金理事會簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

　　盧愛紅介紹，我國社?；疬\行總體平穩(wěn)。1-9月，基本養(yǎng)老、工傷、失業(yè)保險基金總收入3.93萬億元，同比增長18.2%，基金總支出3.45萬億元，同比增長16.5%。同時，人社部還將繼續(xù)加強年金基金市場監(jiān)管，全面開展社會保險基金風(fēng)險防控，組織開展社會保險經(jīng)辦風(fēng)險管理專項行動省級互查。

　　2017年養(yǎng)老保險基金投資收益率為5.23%，去年全年基本養(yǎng)老保險基金收入46614億元，比上年增長22.7%；全年基本養(yǎng)老保險基金支出40424億元，比上年增長18.9%；年末基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存50202億元。目前，中國已經(jīng)有15個省(區(qū)、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，這15個地區(qū)為北京、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、廣西、重慶、云南、西藏、陜西、甘肅和四川。

　　企業(yè)年金方面，根據(jù)人社部9月發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年有82886家企業(yè)建立年金，參加職工2342.33萬人，積累基金13686億元。上半年累計收益153.48億元，收益率為1.22%。

　　養(yǎng)老金三季度新進24股，增持7股

　　三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金15個賬戶共計持有33只股票，創(chuàng)下自養(yǎng)老金正式投資A股市場以來新高。

　　具體來看：

　　養(yǎng)老金三季度新進24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽興長、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行、重慶建工、九陽股份、天源迪科、聯(lián)發(fā)股份、新鳳鳴、東軟載波、環(huán)旭電子、浙江美大、至純科技、長川科技、迎駕貢酒、德賽西威、元隆雅圖、大博醫(yī)療、蒙娜麗莎；

　　增持7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；

　　繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

　　養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東名單中，還是發(fā)生在一年前。

　　2017年半年報陸續(xù)披露，養(yǎng)老金賬戶的出現(xiàn)讓市場興奮了起來，養(yǎng)老金第一以上市公司十大股東的身份出現(xiàn)在A股市場，這也意味著養(yǎng)老金投資A股市場正式開始。

　　自此，養(yǎng)老金便開始陸續(xù)買入更多股票，力度也在不斷加大，一年多時間持股數(shù)量一路攀升。從2017年半年報僅持有3只股票，到2018年三季報，養(yǎng)老金持有股票數(shù)量已達(dá)33只。

　　此外，養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)量也在陸續(xù)增加。2017年半年報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶僅有兩個，分別是基本養(yǎng)老保險基金八零一組合、基本養(yǎng)老保險基金八零二組合。

　　2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶以及增加至15個，除上述兩個以外還有基本養(yǎng)老保險基金八零三組合、基本養(yǎng)老保險基金八零四組合、基本養(yǎng)老保險基金八零五組合、基本養(yǎng)老保險基金九零二組合、基本養(yǎng)老保險基金九零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零八組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零二組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零六組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零七組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零五組合、基本養(yǎng)老保險基金一三零一組合。

　　公募基金將納入養(yǎng)老賬戶投資范圍

　　養(yǎng)老保險基金的投資范圍有哪些呢？國務(wù)院于2015年8月23日印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(簡稱《投資管理辦法》)，全面推進基本養(yǎng)老保險基金市場化、多元化和專業(yè)化投資運營。

　　《投資管理辦法》擴大了基本養(yǎng)老保險基金的投資范圍，使之包括投資國家重大工程和重大項目建設(shè)，購買國債、政策性或開發(fā)性銀行債券、信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券等固定收益類投資品種，以及投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品。但是，目前，該《投資管理辦法》實際上仍未具體實施，各省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶的工作尚未完成，國務(wù)院授權(quán)的受托機構(gòu)也沒有給予明確。

　　今年9月14日，人社、財政兩部印發(fā)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度實施辦法，目前正組織各地貫徹落實企業(yè)職工基本養(yǎng)老金中央調(diào)劑制度，并部署具體資金繳撥工作。據(jù)5月底國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于建立企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度的通知》，中央調(diào)劑金由各省份的養(yǎng)老保險基金上解的資金構(gòu)成，由中央統(tǒng)一調(diào)劑使用，按照人均定額撥付的方式全部撥付給各個省份。

　　2017年底國務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金實施方案》，提出將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%。下一步，人社部將推進基本養(yǎng)老金投資運營，推動落實年金基金制度，穩(wěn)步推進劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金。

　　值得注意的是，明年養(yǎng)老金第三支柱的試點會推廣到全國，公募基金也將納入個人養(yǎng)老賬戶的投資范圍。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩曾公開表示，投資者對錢的損失非常敏感，未來設(shè)計養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品以及要選入個人退休之后能選的基金產(chǎn)品時，要考慮回撤風(fēng)險?？刂骑L(fēng)險，是產(chǎn)品設(shè)計的核心。

　　鐘蓉薩指出，希望養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品能發(fā)揮四個特點：一是長期性，鼓勵長期持有、長期投資而且長期考核。二是以資產(chǎn)配置為中心，目前目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險都是FOF產(chǎn)品，強調(diào)配置。三是重視權(quán)益投資的作用，通過長期股票投資，基金經(jīng)理用更長的錢做價值投資、成長投資。四是適當(dāng)性，把合適的產(chǎn)品交給合適的投資者。

　　人社部表示，要加強風(fēng)險控制管理，防范金融風(fēng)險對養(yǎng)老保險基金投資運營帶來的影響，督促管理機構(gòu)穩(wěn)慎投資，努力取得長期穩(wěn)定的投資收益。

　　未來3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億

　　申萬宏源發(fā)布研報稱，我國養(yǎng)老保險體系三大支柱發(fā)展不均衡，養(yǎng)老金支付嚴(yán)重依賴基本養(yǎng)老保險。我國第一支柱為基本養(yǎng)老保險，覆蓋面最廣，規(guī)模最大(加上全國社保，占比超過80%)；第二支柱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，處于相對短板的階段(占比不到20%)；第三支柱個人養(yǎng)老金目前尚處于起步階段；而美國三大支柱的比例分別為9%、54%和37%。

　　申萬宏源表示，與海外相比，我國養(yǎng)老金呈現(xiàn)投資額偏低、權(quán)益投資配置比例較低等特點。根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，我國養(yǎng)老金的投資規(guī)模占GDP比重僅為1.5%(主要為企業(yè)年金)，而荷蘭、美國、加拿大等國均超過100%，養(yǎng)老金的規(guī)模增速無法滿足人口老齡化加速帶來的支付壓力；另一方面，全球養(yǎng)老金規(guī)模較大的管理機構(gòu)均把權(quán)益投資作為養(yǎng)老金投資的重要組成部分，而我國養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中的權(quán)益資產(chǎn)整體較低。

　　8月6日晚間，證監(jiān)會最新公布的消息顯示，首批南方、華夏、嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利14只養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)獲批，代表著基金業(yè)歷史上首批養(yǎng)老目標(biāo)基金出爐。

　　境外成熟市場經(jīng)驗表明，以個人養(yǎng)老賬戶投資為制度核心的補充養(yǎng)老金是資本市場重要的參與者，也是直接融資的重要源泉。以美國為例，據(jù)統(tǒng)計截至2017年底，其社會融資結(jié)構(gòu)中，間接融資規(guī)模約30萬億美元，直接融資規(guī)模約135萬億美元，直接融資占比82%，美國補充養(yǎng)老金資產(chǎn)合計超過25萬億美元，以直接或間接方式廣泛參與資本市場，其中投資共同基金規(guī)模8.8萬億美元，即便是在2008年金融危機后，補充養(yǎng)老金對共同基金保持近3200億美元凈流入，成為直接融資體系健康發(fā)展的重要基石。借由專業(yè)機構(gòu)的理財，補充養(yǎng)老金取得了穩(wěn)健的投資回報。

　　申萬宏源研報中指出，基礎(chǔ)養(yǎng)老金全面入市在即，未來3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億。從養(yǎng)老金入市資金角度出發(fā)，全國各地區(qū)按照養(yǎng)老支付規(guī)模和收入增速不同分為三類：養(yǎng)老壓力較高(廣西省為代表)、養(yǎng)老壓力一般(山東省為代表)、養(yǎng)老壓力較小(廣東省為代表)。在各省養(yǎng)老金未來3年增長的樂觀、中觀、悲觀的預(yù)期假設(shè)，以及權(quán)益投資比例在10%~15%之間的假設(shè)下，三年入市資金規(guī)?？蛇_(dá)2200億至3700億。

　　(文章來源：券商中國)

　　(原標(biāo)題：4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資！三季報透露養(yǎng)老金最新動態(tài)，新進24股，持股數(shù)及持股賬戶均創(chuàng)紀(jì)錄)

　　券商中國 程丹 成真

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　　北向資金凈流入逾60億元 創(chuàng)近五個月新高

　　北向資金流入60億元，創(chuàng)五個月新高。

　　10月31日，北向資金截至收盤凈流入逾60億元，創(chuàng)近五個月以來新高。其中，滬股通凈流入45.73億元，深股通凈流入14.49億元。