盤面綜述：早盤兩市股指平開，由于醫(yī)藥、創(chuàng)投板塊走弱，加之強勢股紛紛殺跌，市場指數(shù)逐步走弱。隨后券商、銀行等權(quán)重板塊拉升，帶動指數(shù)小幅回暖，市場個股跌多漲少，市場賺錢效應較差。臨近上午收盤，三大股指逐步回暖，隨著通信、證券、白酒等板塊的迅速走強，而后伴隨知識產(chǎn)權(quán)保護板塊等題材股的走強，三大股指悉數(shù)翻紅，個股也漲跌互半，市場稍顯放量。午后，午后三大指數(shù)持續(xù)高位震蕩，多空交戰(zhàn)2600點關(guān)口，創(chuàng)投、5G板塊稍顯午后再度活躍，總體個股漲多跌少。尾盤，三大股指午后持續(xù)走高，隨著海南板塊的強勢崛起，滬指一度收復2600點，創(chuàng)業(yè)板指漲近2%。隨后大盤整體總體橫盤震蕩，資金做多情緒回暖。值得注意的是，近期強勢股集體打壓，國發(fā)股份、弘業(yè)股份、【群興玩具(002575)、股吧】、佐力藥業(yè)等多股跌停。另外，創(chuàng)投、獨角獸概念股分化顯著。截止收盤，滬指報2601.74點，漲1.05%，深成指報7757.07點，漲1.60%；創(chuàng)指報1341.08點，漲1.95%。

　　【市場測評】>>>

　　兩市放量拉升 滬指收復5日均線(本頁)

　　大盤日內(nèi)探底回升性質(zhì)如何界定？

　　股指反彈持續(xù)性存疑

　　【市場主力】>>>

　　看好2019年前景 瑞銀資管將增持中國股票

　　信托產(chǎn)品存量及投向觀察：18年以來信托產(chǎn)品投向幾何？

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　　兩市放量拉升 滬指收復5日均線

　　今日盤面

　　早盤滬深兩市接近平開，隨后兩市快速下探，最低打到2561點創(chuàng)本輪調(diào)整新低，之后券商與5G板塊齊發(fā)力，大盤快速回升并強勢翻紅。午后，三大指數(shù)維持高位震蕩走勢。盤面上，受到智慧廣電消息刺激，通訊板塊不斷走強，對兩市拉升力度較大；午后海南本地股集體飆升，兩市震蕩上揚。整體而言，今日權(quán)重與題材板塊攜手上行，三大指數(shù)全線收漲，市場稍顯放量，A股變盤跡象初顯，后市關(guān)注量能的持續(xù)跟進。

　　A股底部信號凸顯，指數(shù)變盤在即

　　周三，央行連續(xù)24日未開展逆回購操作，這說明市場資金面總體較為寬裕，機構(gòu)融資需求可以從市場上得到較好滿足，銀行體系流動性總量仍處于合理寬裕水平。另外，全國19家銀行宣布設(shè)立理財子公司，或?qū)锳股市場帶來長線增量資金。加之央行出爐金融監(jiān)管新規(guī)，一行兩會聯(lián)手強化金融監(jiān)管，在目前鼓勵開放和貿(mào)易談判的背景下意義深遠，中期看好A股市場企穩(wěn)上揚觀點為維持不變。

　　今日三大股指回踩后全線上攻，由日線級別來看，上證指數(shù)金針下探，突破本輪前位低點，向上動能強勁，上沿觸及5日均線，后市行情可期。從量能角度看，今日成交小幅放量。技術(shù)指標RSI雖仍處于20-50弱觀望區(qū)間，但已有拐頭向上跡象，位置已接近50線附近；同時BOLL線也顯示，指數(shù)目前處于微幅向上拐頭通道，指標已見向好趨勢。綜合來看，量價配合跡象初見端倪，A股底部信號凸顯，上證指數(shù)變盤在即。

　　兩市放量拉升，滬指收復5日均線

　　今日市場呈現(xiàn)企穩(wěn)上揚態(tài)勢，由滬深股通資金流向來看，兩市均現(xiàn)大幅資金流入，外資加速入場，說明此時看好A股后市行情，當前階段A股政策底較為明確，估值處于歷史大底，先知先覺資金已經(jīng)躍躍欲試，加速進場布局。板塊方面，今日大金融板塊拉升護盤，兩市放量拉升，滬指收復5日均線，短線大盤有望走出反彈趨勢，后續(xù)量能跟進是關(guān)鍵。但市場新熱點尚未確立之前，短期仍以謹慎為主，關(guān)注低位流動性充裕的優(yōu)質(zhì)個股。操作上，輕指數(shù)、重個股，盡量回避前期漲幅過高個股。

　　(文章來源：源達)

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　　大盤日內(nèi)探底回升性質(zhì)如何界定？

　　今日兩市股指常規(guī)開盤，橫向整理后快速走低，10:01時見全日最低點后在金融板塊帶動下震蕩走高至中午收盤；午后股指橫向震蕩整理；盤面熱點：智能電視、三網(wǎng)融合、知識產(chǎn)權(quán)、5G概念、IP變現(xiàn)、博彩概念、酒店餐飲、互聯(lián)網(wǎng)、在線教育、多晶硅、虛擬現(xiàn)實等板塊表現(xiàn)強勢；總體來說：今日市場呈現(xiàn)探底回升的行情。

　　什么周期做什么事，這是我們對于市場判斷的基本邏輯，正如一個人在不同的年齡做不同的事、不同的季節(jié)換不同的衣服一樣，這是順勢而為最通俗的理解。順勢代表尊重客觀規(guī)律，順勢更代表識時務(wù)，而在股市的操作層面，順勢可以讓你事半功倍。

　　11月19日滬指見頂2703點之后，再度走出下行的趨勢，今日市場則出現(xiàn)日內(nèi)探底回升的行情，以券商為首的金融板塊是早盤指數(shù)回升的核心驅(qū)動力。由于券商板塊的短線波動，讓部分投資者再次有了市場是否已經(jīng)企穩(wěn)的念頭。

　　對于今天市場的上漲，湘財證券樊波的態(tài)度依然很明確，金融板塊雖然大漲，但指數(shù)漲幅依然不大，并且對趨勢沒有任何改變。另外，自11月19日2703點下來后，11月21日有過一次2617—2658點(41個點)的反彈，之后再度出現(xiàn)下跌；而今日市場雖然上漲，但滬指波動在2561—2601點(40個點)區(qū)間內(nèi)，兩次均為40個點左右的反彈，所以不能說今日的反彈就是大盤企穩(wěn)的信號。

　　總結(jié)一句話：短線波動不會起太大的浪花，大反彈暫時不要期望，震蕩整理是主要路徑，加快學習為2019年中以后打基礎(chǔ)才是戰(zhàn)略。作者：樊波 來源：湘財證券

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　　股指反彈持續(xù)性存疑

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市微微高開，開盤震蕩上行下迎來跳水，多板塊個股盤中迎來急跌。而在急跌之后，證券板塊率先發(fā)力拉升，并在連續(xù)上行下帶動指數(shù)快速回升翻紅。此后，其他權(quán)重股以及題材股紛紛助攻，指數(shù)再度上行收復5日均線。午后，股指高位盤整后于收盤前半小時再度拉升下一度收復2600點整數(shù)關(guān)口。

　　【明日策略】

　　全天，指數(shù)高開高走，連續(xù)回調(diào)后迎來止跌回升。盤面上，證券板塊仍是左右指數(shù)的絕對力量，盤中的連續(xù)拉升不僅有效帶動其他板塊，更是推動指數(shù)快速上行。而題材股的緊隨其后，也是刺激了市場個股的重新活躍；消息上，自今年9月份至今，兩市共有451家公司推出回購預案?；刭忣A期對于股價和市場都有一定的穩(wěn)定的積極影響；技術(shù)上，指數(shù)30分鐘連續(xù)背離成交量持續(xù)萎縮下迎來變盤，短期成交小幅釋放，仍有反彈的空間，但力度仍值得觀望。

　　總體看，經(jīng)歷連續(xù)的回調(diào)之后，市場迎來反彈。而從反彈的力度上看，明顯弱勢此前的表現(xiàn)，也就表明這里的反彈強度或不大。從場內(nèi)熱點看，除了之前的金融和科技股之外，基本上比較雜亂，也沒有突出的板塊和題材，短期主線并不明顯。所以，雖然這里如期反彈了，但是暫時不可過于樂觀，還是以短期的個股博弈為主。此外，近期回調(diào)趨勢并未發(fā)生改變，加之增量資金介入意愿不強，需謹防反彈的短暫性。因此，短線介入的建議隨時做好出局的準備。眼下，市場估值處于歷史相對低位，上市公司回購也是如火如荼，中期安全邊際得到改善，但短線不確定性下仍有反復，繼續(xù)以挖掘個股機會為主，耐心等待市場整體機會的出現(xiàn)。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標的進行布局，而短線可繼續(xù)進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，低估值的藍籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭可優(yōu)先關(guān)注。作者：郭一鳴 來源：巨豐投顧

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　　看好2019年前景 瑞銀資管將增持中國股票

　　據(jù)市場消息，瑞銀資產(chǎn)管理將增持中國股票，看好2019年前景。

　　瑞銀資產(chǎn)管理的中國股票主管施斌表示，將在中國股市投入更多資金，因為估值已經(jīng)非常具有吸引力，投資機會眾多。

　　據(jù)悉，施斌管理的基金是全球最大的專注投資中國股票的基金，可能增持在線游戲和教育行業(yè)。

　　(文章來源：智通財經(jīng))

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　　信托產(chǎn)品存量及投向觀察：18年以來信托產(chǎn)品投向幾何？

　　18Q2信托市場存量同比負增，19年上半年到期壓力較大

　　按照協(xié)會公布數(shù)據(jù)，截止2018年上半年，信托資產(chǎn)余額是24.27億元。2018Q2產(chǎn)品規(guī)模的同比增速是-5.25%，較2018Q1同比-2.41%的增速繼續(xù)下滑。

　　2018年存量信托產(chǎn)品的增速下滑，部分源于到期產(chǎn)品規(guī)模的小幅攀升；2019年上半年，信托產(chǎn)品到期壓力較大的情況或?qū)⒀永m(xù)。

　　房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施為當前存量信托產(chǎn)品的兩個主要投向，而地產(chǎn)的產(chǎn)品規(guī)模明顯領(lǐng)先其他板塊。

　　截至18年11月23日，房地產(chǎn)信托規(guī)模為2867.2億元，占比為60%；基礎(chǔ)設(shè)施信托規(guī)模為1070.5億元，占比為22.5%；工商企業(yè)信托規(guī)模為274.3億元，占比為5.8%。

　　而將這兩類投向存量信托按照發(fā)行地分類，各個區(qū)域的受托人對房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的偏向不同。雖然普遍對地產(chǎn)板塊更青睞，值得注意的是在重慶、南昌、長沙這三個地區(qū)，房地產(chǎn)投向均低于城投方向。

　　18年新增信托的投向有何變化？

　　18年新增且明確注明資金投向的信托產(chǎn)品中，投向為地產(chǎn)和城投的產(chǎn)品，仍然占總新增信托規(guī)模95%左右的比例，產(chǎn)品投向較17年更為集中。(部分產(chǎn)品并未注明投向，這部分體量暫不考慮。)

　　房地產(chǎn)投向：自2016年年中起，在限購限貸等房地產(chǎn)調(diào)控政策約束下，國內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境逐漸低迷，而能承擔信托等非標產(chǎn)品高成本的要求的板塊并不多，因而信托產(chǎn)品更向地產(chǎn)板塊傾斜。從今年存量規(guī)模的變化來看，三季度投向地產(chǎn)的信托產(chǎn)品又出現(xiàn)了回落。2018年下半年房地產(chǎn)板塊投向的信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的減少，也伴隨著平均預期收益率的小幅攀升。

　　基礎(chǔ)設(shè)施投向：在地方政府債務(wù)及融資的嚴監(jiān)管的影響下，通過信托產(chǎn)品投向基建的資金體量大幅減少；18年以來，存量占比則維持相對穩(wěn)定。

　　拆分發(fā)行地來看，明確投向基建領(lǐng)域的信托產(chǎn)品多數(shù)規(guī)模并不大，18年以來體量較大的以上海和重慶發(fā)行為主。

　　從發(fā)行的預期平均收益率來看，基建板塊基本與地產(chǎn)板塊保持收益率持平而略低的水平

　　風險提示：宏觀基本面持續(xù)低迷風險，或?qū)е聦鹑谌ジ軛U和嚴監(jiān)管的政策進一步放松。

　　【光大證券(601788)、股吧】