在通信行業(yè)中，5G無(wú)疑是市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析人士指出，中國(guó)要發(fā)展一個(gè)自主可控、科技含量高、市場(chǎng)帶動(dòng)效應(yīng)明顯、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)的行業(yè)，非5G莫屬。近日，工業(yè)和信息化部正式向三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商發(fā)放了全國(guó)范圍5G中低頻段試驗(yàn)頻率使用許可，此次頻譜發(fā)放意味著5G網(wǎng)絡(luò)商用正式展開(kāi)，5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步加速。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5G板塊進(jìn)入密集催化期，建議關(guān)注5G板塊細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。設(shè)備商方面，建議關(guān)注烽火通信、中興通訊。光通信方面，建議關(guān)注光迅科技、博創(chuàng)科技、新易盛。運(yùn)營(yíng)商方面，建議關(guān)注中國(guó)聯(lián)通。

　　　　中興通訊(000063)業(yè)績(jī)逐步恢復(fù)

　　公司單季度毛利率36.51%，相比去年同期29.53%有大幅提升，預(yù)計(jì)源于毛利率較低的消費(fèi)者業(yè)務(wù)此前在美國(guó)比重較高，恢復(fù)較慢導(dǎo)致。因此預(yù)計(jì)未來(lái)公司運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)營(yíng)收將成為增長(zhǎng)主要因素，因此整體毛利率存在提升空間。此外，公司研發(fā)費(fèi)用單季度34.65億元，增長(zhǎng)37.40%，5G將至，公司將不斷投入研發(fā)確保新產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。中金公司指出，公司指引2018年第四季度單季度盈利0.6億元-10.6億元，基本每股收益0.01-0.25元。公司因?yàn)槊绹?guó)處罰，資產(chǎn)減值規(guī)模自上半年短期提升，對(duì)2018業(yè)績(jī)將造成影響。公司經(jīng)過(guò)美國(guó)事件影響，業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，未來(lái)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，努力把握5G行業(yè)性機(jī)會(huì)。

　　　　光迅科技(002281)光模塊領(lǐng)軍者

　　公司和國(guó)家信息光電子創(chuàng)新中心等單位聯(lián)合研制的我國(guó)首款商用“100G硅光收發(fā)芯片”正式投產(chǎn)使用，目前芯片已經(jīng)通過(guò)了客戶的測(cè)試，具備量產(chǎn)條件，公司正在積極開(kāi)展轉(zhuǎn)產(chǎn)工作。民生證券指出，由于5G應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)高帶寬的進(jìn)一步增加，5G會(huì)驅(qū)動(dòng)傳輸網(wǎng)和承載網(wǎng)速率的整體上升，前傳和回傳網(wǎng)絡(luò)都需要大量新的光收發(fā)模塊，包括25G、50G、100G、200G和400G光模塊以及相干光模塊都存在海量需求。經(jīng)過(guò)測(cè)算，假設(shè)5G基站數(shù)是4G的1.5-2倍，中國(guó)5G光模塊市場(chǎng)將達(dá)到100億美元的市場(chǎng)空間。公司是全球光模塊行業(yè)的排名前五的領(lǐng)軍企業(yè)，未來(lái)將受益5G傳輸網(wǎng)和承載網(wǎng)建設(shè)對(duì)高速率光模塊的的新增需求，同時(shí)受益數(shù)據(jù)中心建設(shè)的廣闊市場(chǎng)空間。

　　　　烽火通信(600498)光棒產(chǎn)能將釋放

　　公司是國(guó)際知名的信息通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與解決方案提供商。經(jīng)過(guò)多年的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，公司已經(jīng)躋身全球光通信最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)十強(qiáng)。公司提供的產(chǎn)品范圍涵蓋光通信全產(chǎn)業(yè)鏈，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮惑w化的解決方案。國(guó)聯(lián)證券指出，移動(dòng)流量消費(fèi)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，增加了運(yùn)營(yíng)商對(duì)城域網(wǎng)承載能力提升的需求，OTN系統(tǒng)下沉到城域網(wǎng)拉動(dòng)光通信設(shè)備需求。5G建設(shè)大規(guī)模周期即將到來(lái)，公司積極備戰(zhàn)5G，今年6月發(fā)布了面向5G的云化網(wǎng)絡(luò)解決方案。同時(shí)，公司承建了武漢移動(dòng)5G承載試驗(yàn)網(wǎng)，作為公司方案的示范項(xiàng)目。公司光棒產(chǎn)能在2019年逐步釋放，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

　　　　博創(chuàng)科技(300548)市場(chǎng)份額占比高

　　公司作為上游器件廠商，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)主要源于電信運(yùn)營(yíng)商和云服務(wù)提供商的資本支出?；仡欉^(guò)去兩年，隨著光纖到戶市場(chǎng)趨于飽和，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本支出收縮，公司無(wú)源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨緩。展望未來(lái)，隨著下游資本支出提升，新一代數(shù)通光模塊，10GPON等有源業(yè)務(wù)將會(huì)是公司未來(lái)值得期待的看點(diǎn)，有望自2019年起迎來(lái)較大的彈性。此外5G承載網(wǎng)建設(shè)帶來(lái)的波分復(fù)用需求也有望隨著運(yùn)營(yíng)商組網(wǎng)方案落地而日漸明晰。國(guó)海證券指出，隨著5G腳步臨近，承載網(wǎng)擴(kuò)容在即，2019年運(yùn)營(yíng)商資本支出有望恢復(fù)新一輪增長(zhǎng)，將帶來(lái)波分復(fù)用為代表的無(wú)源器件需求提升。公司作為中興、華為、烽火等一線通訊設(shè)備商的核心合作伙伴，其波分復(fù)用產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)份額前列，有望充分受益于即將啟動(dòng)的5G基建紅利。

　　　　新易盛(300502)受益產(chǎn)品更新?lián)Q代

　　公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)批量交付100G光模塊、掌握高速率光器件芯片封裝和光器件封裝的企業(yè)，并已成功研發(fā)出200G、400G光模塊產(chǎn)品，部分產(chǎn)品已通過(guò)驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。隨著未來(lái)5G及數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，將會(huì)給光模塊行業(yè)帶來(lái)全新的市場(chǎng)機(jī)遇，而公司產(chǎn)品種類覆蓋3000種，產(chǎn)線既能快速響應(yīng)中小客戶小批量，又能支持大客戶大批量。天風(fēng)證券指出，長(zhǎng)期看公司擁有從光芯片封裝、光器件封裝到光模塊制造的一體化生產(chǎn)能力，公司作為少數(shù)具備100G批量發(fā)貨能力廠商，隨著產(chǎn)能爬坡，其在高速模塊份額不斷突破。行業(yè)方面，隨著國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)，光模塊更新?lián)Q代需求強(qiáng)烈，5G時(shí)代前傳、承載網(wǎng)接口向更高速率演進(jìn)，中長(zhǎng)期公司產(chǎn)品將獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　　　通宇通訊(002792)天線領(lǐng)域龍頭

　　公司主要從事移動(dòng)通信天線、動(dòng)中通天線、射頻器件、光模塊等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)業(yè)務(wù)，是華為、中興、諾基亞、愛(ài)立信、大唐等系統(tǒng)設(shè)備商認(rèn)證的全球供應(yīng)商。公司在研發(fā)、客戶等方面都具有較為深厚的積累，并且未來(lái)產(chǎn)品銷售有望受益于5G建設(shè)。目前在手5G天線、射頻等相關(guān)訂單超過(guò)2000萬(wàn)元。華泰證券指出，未來(lái)5G天線將以64通道為主，整體復(fù)雜度大幅提升，大規(guī)模陣列天線價(jià)格預(yù)計(jì)在初期價(jià)格將大幅上漲。隨著規(guī)模量產(chǎn)，天線價(jià)格預(yù)計(jì)下降，但由于其復(fù)雜性大幅提升，預(yù)計(jì)天線價(jià)格較4G時(shí)期的天線來(lái)說(shuō)仍然有較大幅度的提升。隨著5G商用的推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望受益于5G規(guī)模建設(shè)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：金融投資報(bào)）