事件

　　近日，國家發(fā)改委、國家能源局下發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目有關(guān)工作的通知》，針對符合通知相關(guān)要求并在2020年前核準(zhǔn)并開工建設(shè)的風(fēng)、光平價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目推出系列政策，從創(chuàng)新融資方式、降低項(xiàng)目成本、促進(jìn)電力消納等環(huán)節(jié)推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)。

　　組織實(shí)施下放至省，因地制宜推動(dòng)平價(jià)以及引導(dǎo)低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目實(shí)施

　　本次平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目明確由省級能源主管部門組織實(shí)施，充分考慮當(dāng)?shù)毓夥L(fēng)電資源、消納以及新技術(shù)應(yīng)用等條件，推動(dòng)建設(shè)不需國家補(bǔ)貼、執(zhí)行當(dāng)?shù)孛摿蛎簶?biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，引導(dǎo)建設(shè)低于當(dāng)?shù)孛摿蛎簶?biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。文件明確平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目不占用年度建設(shè)指標(biāo)規(guī)模，并要求各省級能源主管部門清理和廢止以前年度未在規(guī)定期限內(nèi)開工并完成建設(shè)的風(fēng)電光伏項(xiàng)目，為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目以及低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目讓出空間。

　　創(chuàng)新融資方式、降低非技術(shù)成本，助力平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目落地

　　風(fēng)電、光伏電站投資屬于重資產(chǎn)運(yùn)營，在融資環(huán)節(jié)，文件鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融支持方式，開發(fā)適合平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目特點(diǎn)的金融產(chǎn)品；對符合相關(guān)要求的發(fā)電項(xiàng)目以及相關(guān)發(fā)行人，鼓勵(lì)其通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。在電站開發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)，文件明確：1)降低土地費(fèi)用等非技術(shù)成本；2)電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)升壓站以外接網(wǎng)等全部配套電網(wǎng)工程。

　　全額收購保障所發(fā)電量消納，綠證、分布式交易提升項(xiàng)目收益率水平

　　對于平價(jià)以及低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目所發(fā)電量，省級電網(wǎng)保障優(yōu)先發(fā)電以及所發(fā)電量全額收購，電站投資方與電網(wǎng)簽訂20年固定電價(jià)購售電合同；鼓勵(lì)跨區(qū)送電優(yōu)先配置平價(jià)項(xiàng)目發(fā)電，投資方與受電電網(wǎng)簽訂20年購售電合同。文件同時(shí)提出積極鼓勵(lì)綠證交易、分布式電力市場化交易等創(chuàng)新模式：1)綠證交易為平價(jià)項(xiàng)目貢獻(xiàn)增量綠證出售收益；2)分布式電力市場化交易直接面向工商業(yè)用戶，提高銷售電價(jià)從而提升電站收益率。

　　投資建議：

　　風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)在年度指標(biāo)建設(shè)規(guī)模之外，有望貢獻(xiàn)2019-2020年國內(nèi)裝機(jī)增量，帶動(dòng)下游電站投資商電站規(guī)模增長，并拉動(dòng)中上游設(shè)備以及原材料商需求增長。推薦風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能、多晶硅料龍頭與高效光伏電池片龍頭通威股份以及單晶硅片龍頭【隆基股份(601012)、股吧】，建議關(guān)注工商業(yè)分布式電站運(yùn)營龍頭林洋能源以及集中式電站運(yùn)營龍頭太陽能。