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　　近日，為做好2019年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作，醫(yī)保局發(fā)布《2019年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案(征求意見稿)》。

　　評(píng)論

　　過去醫(yī)保目錄調(diào)整緩慢；2019年，醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整開啟：國家醫(yī)保藥品目錄自2000年發(fā)布以來，于2004年、2009年、2017年，更新不定期，且間隔時(shí)間較久，不利于新藥、好藥及時(shí)納入報(bào)銷范圍，從一定程度上抑制了新批品種的發(fā)展。醫(yī)保目錄原則上應(yīng)2年更新一次，2019年正式開啟動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　2019年醫(yī)保目錄調(diào)整范圍：

　　三方面藥品，2019年新批品種不納入：西藥、中成藥、中藥飲片。調(diào)入的西藥和中成藥應(yīng)當(dāng)是2018年12月31日(含)以前經(jīng)國家藥品監(jiān)督管理局注冊(cè)上市的藥品，不接受企業(yè)申報(bào)或推薦，不收取評(píng)審費(fèi)和其他各種費(fèi)用。

　　優(yōu)先考慮：國家基本藥物、癌癥及罕見病等重大疾病治療用藥、慢性病用藥、兒童用藥、急救搶救用藥等。

　　調(diào)入分為常規(guī)準(zhǔn)入和談判準(zhǔn)入兩種方式，2016年開始一年一度的創(chuàng)新藥/抗癌藥談判大概率將納入本輪醫(yī)保目錄調(diào)整：在滿足有效性、安全性等前提下，價(jià)格(費(fèi)用)與藥品目錄內(nèi)現(xiàn)有品種相當(dāng)或較低的，可以通過常規(guī)方式納入目錄，價(jià)格較高或?qū)︶t(yī)保基金影響較大的專利獨(dú)家藥品應(yīng)當(dāng)通過談判方式準(zhǔn)入。

　　進(jìn)度：1-3月準(zhǔn)備階段，4-5月評(píng)審階段，6月為常規(guī)目錄發(fā)布階段(印發(fā)新版藥品目錄，公布擬談判藥品名單)，6-7月談判階段，8月發(fā)布談判成功目錄。因此，價(jià)格不高的常規(guī)藥品或?qū)⒂?月目錄調(diào)整完畢；而抗癌藥等高價(jià)藥將在進(jìn)行談判后于8月公布最終談判成功名單。

　　未來還將醫(yī)保目錄用藥和動(dòng)態(tài)調(diào)整進(jìn)一步規(guī)范化：按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的要求，醫(yī)保局還將研究完善基本醫(yī)療保險(xiǎn)的用藥范圍管理辦法，將從藥品準(zhǔn)入的基本條件、專家的評(píng)審程序以及談判程序作出明確的規(guī)定，同時(shí)在該文件里要明確建立藥品動(dòng)態(tài)調(diào)整的機(jī)制。

　　投資建議

　　醫(yī)保目錄的調(diào)整以提升醫(yī)?；鹗褂眯蕿楹诵?，在基金可負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上，突出臨床價(jià)值，因此有能力研發(fā)出臨床效果好的公司將受益，在“騰籠換鳥”中臨床療效不明確的輔助用藥將面臨危機(jī)。

　　我們看好研發(fā)能力強(qiáng)、及受益于研發(fā)投入提升的CRO/CDMO公司，相關(guān)公司：恒瑞醫(yī)藥，復(fù)星醫(yī)藥，藥明康德，【凱萊英(002821)、股吧】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　估值偏高；征求意見稿改動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)投入不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；IP保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)人員流失。

　　（文章來源：【國金證券(600109)、股吧】）