事件：3 月 15 日下午， 國務院新聞辦就 2019 年《政府工作報告》的修訂情況進行了解讀，其中增加了“ 推動充電、加氫等設施建設”的內(nèi)容；3月25日，總投資120億元的浙江氫谷新能源汽車產(chǎn)業(yè)園在湖州市德清縣正式開工建設， 項目分二期建設， 一期項目投資 57.74 億元， 設計產(chǎn)能為年產(chǎn)3萬套氫燃料電池(“氫—電”動力總成)、年產(chǎn) 100 萬 KWH 鋰離子電池動力總成PACK 和年產(chǎn) 15 萬套新能源汽車自動無極變速箱； 二期項目則主要生產(chǎn)制造氫燃料商用車和乘用車以及甲醇-乙醇催化制氫設備、IGBT 等項目。

　　點評：

　　加氫設施建設首次寫入政府工作報告， 建設進程將加速

　　加氫站建設是氫能供應產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)，是燃料電池汽車推廣和應用的基礎，歐美日韓發(fā)達國家均把制氫、加氫站建設放在了戰(zhàn)略發(fā)展、區(qū)位優(yōu)先發(fā)展、集中優(yōu)勢發(fā)展位置。中國此前對加氫站建設做了規(guī)劃， 2016 年工信部組織制定的《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖》明確提出：到 2020、 2025、 2030年分別建成 100、 300、 1000 座加氫站； 截至 2018 年 12 月，中國共有 25座建成的加氫站(其中 3 座已拆除)，另有多座在建，但多數(shù)僅供示范車輛加注使用，暫未實現(xiàn)全商業(yè)化運營。 而此次政府工作報告首次加入了加氫設施建設的內(nèi)容，從國家層面統(tǒng)籌推動加氫設施建設加速。

　　燃料電池及汽車商業(yè)化值得期待

　　浙江氫谷新能源汽車產(chǎn)業(yè)園一期項目預計 12 個月內(nèi)完成廠房建設， 廠房建設完成后的 3 個月內(nèi)完成設備安裝、調(diào)試及試運營，一方面體現(xiàn)出地方政府對燃料電池產(chǎn)業(yè)的重視， 推動項目建設加快；另一方面體現(xiàn)出燃料電池及汽車產(chǎn)品的研發(fā)已有突破， 研發(fā)成果已達到可轉(zhuǎn)化階段， 3 月 20 日中國首輛氫燃料電池乘用車“格羅夫”亮相并預計在今年上海車展開啟預售也印證了這一點， 燃料電池汽車的商業(yè)化應用值得期待。

　　投資策略及推薦標的

　　我們認為， 燃料電池汽車具備續(xù)航里程長、充能時間短的優(yōu)勢， 后續(xù)隨著燃料電池研發(fā)技術不斷突破、配套設施不斷完善，其商業(yè)化應用值得期待，燃料電池汽車將有望成為新能源汽車領域的終極路線之一。 提早并深入布局產(chǎn)業(yè)鏈的公司將充分受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，給予燃料電池汽車行業(yè)“看好”評級，推薦濰柴動力(000338)、雄韜股份(002733)、【雪人股份(002639)、股吧】(002639)、長城汽車(601633)。

　　風險提示：燃料電池汽車補貼退坡風險；燃料電池技術進步不及預期；配套基礎設施建設進度不及預期。

　　（文章來源：渤海證券）