最新觀點

　　1)計算機行業(yè)景氣度穩(wěn)健上升，且抗周期性較強。截至2017年，我國軟件和信息技術服務業(yè)共完成軟件業(yè)務收入48232.22億元，同比增長12.6%，增長穩(wěn)健。軟件行業(yè)受宏觀經(jīng)濟波動的影響相對較小，其中云計算和醫(yī)療信息化均表現(xiàn)出較強的抗周期性。相對于傳統(tǒng)硬件來說，軟件行業(yè)景氣度維持高位。

　　2)在2018年第三季度，云硬件支出首次高于傳統(tǒng)硬件支出。IDC預計，云IT基礎設施支出的五年期年復合增長率為13.3%，到2022年將達到886億美元，到時它將占總支出的57.6%。從全球來看，據(jù)Gartner預測，全球公有云市場規(guī)模預計從2017年的1452億美元增長至2021年的2782億美元。從中國來看，在公有云市場，中美差距巨大。中國云計算市場尚處于初期發(fā)展階段。但是我國云計算市場具有發(fā)展空間大增速快的特點。據(jù)IDC預測，2020年中國公有云市場將增長到約223億美元，年復合增長率為41%。

　　3)近年來，針對人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、信息安全等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國家政策不斷，新興技術的涌現(xiàn)在一定程度上激發(fā)了產(chǎn)業(yè)熱情。除此之外，金融信息化和醫(yī)療信息化子板塊受惠于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)及金融產(chǎn)業(yè)相關政策得到快速發(fā)展。除政策支持外，政府購買和技術革新也都在一定程度上推動了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　4)2017年計算機行業(yè)相應ROE均值為7.0，整體來看增長穩(wěn)健，未來景氣度看好。

　　投資建議

　　個股方面，繼續(xù)推薦成長性強的、具有核心競爭優(yōu)勢的龍頭標的。著重推薦云計算，金融科技、人工智能等子板塊。在目前我國宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力的環(huán)境下，計算機行業(yè)投資更應重點關注行業(yè)的景氣度和未來發(fā)展空間，并在相關行業(yè)中發(fā)掘真正具有潛力的公司，通過“厚積薄發(fā)”獲得高估值與高回報。重點推薦：1)云基礎：深信服(300454.SZ)；2)專用/通用SaaS:匯納科技(300609.SZ)，【泛微網(wǎng)絡(603039)、股吧】(603039.SH)；3)金融IT:恒生電子(600570.SH)。

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