事件

　　4月10日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案》，該文件是基于今年1月9日由能源局發(fā)布的《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，對風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)一步具體落實(shí)。

　　評論

　　1.以“優(yōu)先消納保障”鼓勵(lì)平價(jià)項(xiàng)目建設(shè)，確保寶貴的每一分補(bǔ)貼資金都花在刀刃上。

　　本次文件中，最有分量的一句話是：“鼓勵(lì)2018年或以前年度已核準(zhǔn)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力；2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目按第二優(yōu)先級別配置消納能力；在保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目消納能力配置后，再考慮需國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目的電力送出和消納需求?！?/p>

　　我們認(rèn)為，這一方案是以接入和消納保障的絕對優(yōu)先級，鼓勵(lì)具備條件的項(xiàng)目以平價(jià)項(xiàng)目形式進(jìn)行建設(shè)，從而將有限而寶貴的國家補(bǔ)貼資金用于真正仍然需要補(bǔ)貼的地區(qū)/項(xiàng)目上。

　　2.與當(dāng)前市場預(yù)期相比，可能對存量待建風(fēng)電項(xiàng)目的選擇、新開工風(fēng)電項(xiàng)目的并網(wǎng)時(shí)間/預(yù)期收益有一定影響，而兩年內(nèi)的光伏總裝機(jī)或高于此前預(yù)期。

　　在此前的政策框架下，當(dāng)前我國風(fēng)電和光伏的建設(shè)，各自都存在一定的矛盾困境：

　　風(fēng)電方面，因上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整節(jié)奏較慢，且缺乏有效的競爭機(jī)制，累積了數(shù)十GW的高電價(jià)已核準(zhǔn)未開工項(xiàng)目，如果這些項(xiàng)目全部建成，無疑將令已經(jīng)缺口巨大的可再生能源補(bǔ)貼資金雪上加霜，而實(shí)際上，隨著近年來風(fēng)電裝備/運(yùn)營技術(shù)的進(jìn)步、棄風(fēng)的大幅改善，這些項(xiàng)目中很多已經(jīng)不需要那么高的電價(jià)來實(shí)現(xiàn)合理收益率。

　　光伏方面，今年2月能源局通過多次征求意見，基本確定了在一定的“新增補(bǔ)貼規(guī)?！毕拗苾?nèi)，按照補(bǔ)貼需求降幅進(jìn)行全國統(tǒng)一競爭配置的政策大方向，這就不可避免的會(huì)吸引那些已經(jīng)具備平價(jià)條件的項(xiàng)目也去參與一下全國競爭配置，這樣勢必會(huì)壓縮那些當(dāng)前仍然真正需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目規(guī)模。

　　我們認(rèn)為，本次文件確定的“先平價(jià)后競價(jià)”方案，應(yīng)能夠在一定程度上解決這兩類困境。部分條件較好的風(fēng)電項(xiàng)目可能轉(zhuǎn)為平價(jià)項(xiàng)目或參與后續(xù)的競爭性配置，緩解潛在補(bǔ)貼壓力的同時(shí)，也將有助于“搶裝”結(jié)束后裝機(jī)需求的延續(xù)性。而對于光伏，盡管今年申報(bào)的平價(jià)項(xiàng)目大概率不會(huì)在今年完成建設(shè)并網(wǎng)，但由于杜絕了“具備平價(jià)條件的項(xiàng)目仍占用補(bǔ)貼”這種情況，今明兩年的國內(nèi)總裝機(jī)需求理應(yīng)是高于此前預(yù)期的。

　　同時(shí)，對于“固定電價(jià)購售電合同示范文本”等保障平價(jià)項(xiàng)目利益的各類配套文件的制定，本次文件也明確給出了今年6月30日的完成時(shí)限。

　　3.光伏產(chǎn)品價(jià)格和需求之間存在較強(qiáng)的自平衡機(jī)制，預(yù)計(jì)不會(huì)對產(chǎn)業(yè)鏈景氣度和企業(yè)盈利兌現(xiàn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

　　目前看來，由于要求首批平價(jià)項(xiàng)目在4月25日前申報(bào)，國家層面的光伏電價(jià)和競爭配置辦法大概率不會(huì)在此日期之前下發(fā)，但Q2海外需求仍然較強(qiáng)，企業(yè)也可以選擇加大下半年的海外接單力度來避免國內(nèi)需求啟動(dòng)進(jìn)一步推遲的風(fēng)險(xiǎn)，而如果產(chǎn)品價(jià)格跌幅擴(kuò)大，則大概率引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈提前備貨，畢竟今年下半年國內(nèi)需求啟動(dòng)仍然是板上釘釘?shù)氖?，無非是早或晚一個(gè)月，這和去年531之后的國內(nèi)需求真空有本質(zhì)上的不同。

　　投資建議

　　政策整體上有利于我國風(fēng)電光伏行業(yè)的長期健康發(fā)展，短期影響偏中性，維持推薦光伏制造業(yè)龍頭：信義光能、福萊特玻璃、【隆基股份(601012)、股吧】、通威股份、中環(huán)股份、東方日升、陽光電源等；關(guān)注：風(fēng)電制造相關(guān)整機(jī)和零部件龍頭。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策落地、項(xiàng)目審批、指標(biāo)配置進(jìn)度慢于預(yù)期。

　　附錄：

　　關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案

　　為組織好風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)，確保有關(guān)支持政策落實(shí)到位，現(xiàn)對《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》提出以下工作方案。

　　一、優(yōu)先建設(shè)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。各省發(fā)展改革委按照《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》要求，研究論證本地區(qū)建設(shè)平價(jià)上網(wǎng)等無補(bǔ)貼風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目的條件，在組織電網(wǎng)企業(yè)論證并落實(shí)擬新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目電力送出和消納條件基礎(chǔ)上，先行確定一批2019年度可開工建設(shè)的平價(jià)上網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目。

　　二、嚴(yán)格落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納條件。各省能源主管部門要以能源電力發(fā)展規(guī)劃為指導(dǎo)，根據(jù)電力系統(tǒng)實(shí)際嚴(yán)格核實(shí)合理規(guī)模，消納空間優(yōu)先用于支持平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，督促各省級電網(wǎng)企業(yè)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目接入電力系統(tǒng)做好配合服務(wù)，確保平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目順利消納。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司要指導(dǎo)督促下屬省級電網(wǎng)企業(yè)配合所在省能源主管部門落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目電力送出和消納工作。鼓勵(lì)2018年或以前年度已核準(zhǔn)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。如項(xiàng)目單位承諾自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力；2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目按第二優(yōu)先級別配置消納能力；在保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目消納能力配置后，再考慮需國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目的電力送出和消納需求。

　　三、梳理已核準(zhǔn)未并網(wǎng)存量項(xiàng)目。各省發(fā)展改革委要對已核準(zhǔn)在建風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行梳理，建立項(xiàng)目信息管理臺賬，分類指導(dǎo)建設(shè)。已核準(zhǔn)兩年但未開工建設(shè)也未申請延期，或已經(jīng)申請延期但是延長期限內(nèi)仍未開工建設(shè)的風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目，無論企業(yè)是否承諾繼續(xù)建設(shè)，相關(guān)核準(zhǔn)文件應(yīng)按照項(xiàng)目核準(zhǔn)管理規(guī)定予以廢止。如項(xiàng)目單位希望繼續(xù)建設(shè)，應(yīng)在項(xiàng)目核準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)同意后，將其作為新增建設(shè)項(xiàng)目參與本年度新建項(xiàng)目競爭配置。鼓勵(lì)各類在建或核準(zhǔn)后未實(shí)質(zhì)性開工風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。

　　四、在開展平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目論證和確定2019年度第一批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單之前，各地區(qū)暫不組織需國家補(bǔ)貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目的競爭配置工作。2019年要進(jìn)一步加大力度推進(jìn)需補(bǔ)貼風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目競爭配置，有關(guān)要求國家能源局將另行發(fā)布。

　　五、具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目條件的地區(qū)，有關(guān)省發(fā)展改革委應(yīng)于4月25日前報(bào)送2019年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單。確不具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目條件的地區(qū)，有關(guān)省能源主管部門應(yīng)在5月31日前向國家能源局報(bào)送需國家補(bǔ)貼項(xiàng)目競爭配置的辦法及工作方案，按國家能源局對有關(guān)競爭配置辦法及工作方案的論證反饋意見組織開展有關(guān)工作。

　　六、協(xié)同落實(shí)支持風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)政策措施。各省發(fā)展改革委要抓緊組織風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)工作，會(huì)同地方各級政府部門落實(shí)降低項(xiàng)土地相關(guān)成本有關(guān)政策要求。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及有關(guān)省級政府管理的地方電網(wǎng)企業(yè)做好有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納落實(shí)工作，規(guī)范簽訂長期固定電價(jià)購售電合同。國家發(fā)展改革委、國家能源局將加強(qiáng)對有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目政策落實(shí)的指導(dǎo)和督促。有關(guān)政策落實(shí)事項(xiàng)及任務(wù)分工見附件。

　　本文件有效期為2020年12月31日止。

　　國家發(fā)展改革委辦公廳 國家能源局綜合司

　　2019年4月8日