上周市場表現(xiàn)：上周上證綜指下跌1.78%，滬深300指數(shù)下跌1.81%，中小板指數(shù)下跌3.77%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.59%。同期通信行業(yè)(申萬)下跌2.32%，跌幅小于中小板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中，通信設(shè)備下跌1.96%，通信運營下跌4.70%。從行業(yè)橫向比較來看，漲幅前五位的行業(yè)為汽車、家用電器、食品飲料、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)，其中汽車的漲幅為1.84%，通信行業(yè)位居第16位。從個股來看，上周漲幅前五名的公司為*ST凡谷、四川金頂、星網(wǎng)銳捷、永鼎股份、三變科技；跌幅前五名的公司為數(shù)知科技、天海防務(wù)、中信國安、【深南股份(002417)、股吧】、天澤信息。估值方面，截止本周，通信行業(yè)市盈率(TTM)為41.05X，通信運營、通信設(shè)備市盈率分別為49.59X、39.21X，市盈率位居tmt行業(yè)中第2位。

　　行業(yè)重要新聞：柯瑞文出任中國電信黨組書記、董事長。韓國已建成超8.5萬個5G基站90%位于首爾等五大都市。三星稱已向韓國運營商提供超5萬個5G基站。日本正式向運營商分配5G頻譜，計劃2020年開始商用服務(wù)。甘肅移動2019-2020年無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)集采的中選結(jié)果公示，華為、中興、大唐移動3家通信企業(yè)中標。華為智能計算在Gartner2018Q4服務(wù)器市場報告中收入排名全球第三，增長率第一。【中國聯(lián)通(600050)、股吧】攜手華為在業(yè)界率先完成5G室內(nèi)覆蓋外場驗證，共同推動5G室內(nèi)建網(wǎng)標準落地。聯(lián)通落地上海首家5G智慧醫(yī)療應(yīng)用示范基地。

　　本周投資建議：3月4日，中國電信原董事長、黨組書記楊杰調(diào)任中國移動董事長、黨組書記；4月10日，柯瑞文出任中國電信黨組書記、董事長。隨著中國移動和中國電信管理層調(diào)整完畢，后續(xù)工作將逐步展開，在美韓都已啟動5G商用的刺激下，積極推動5G建設(shè)。持續(xù)推薦5G標的主設(shè)備廠商中興通電信光模塊龍頭光迅科技；IDC/云計算優(yōu)質(zhì)企業(yè)光環(huán)新網(wǎng)；統(tǒng)一通信市場龍頭廠商億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；光器件廠商天孚通信。建議關(guān)注并購光模塊標的劍橋科技；基站側(cè)相關(guān)標的，天線廠商通宇通訊、濾波器世嘉科技；PCB廠商深南電路、滬電股份；連接器廠商意華股份。

　　風險提示：5G產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期等。

　　（文章來源：東北證券）