不破不立！今日(7月15日)A股三大股指早盤全線低開(kāi)，盤初受白馬股回調(diào)影響，股指出現(xiàn)快速下探，滬指一度跌破2900點(diǎn)后探底回升，在券商及科技股助力下，三大股指全線翻紅，股指進(jìn)一步走強(qiáng)。

　　從盤面上來(lái)看，券商板塊全面爆發(fā)，截止午間收盤，國(guó)海證券、紅塔證券等個(gè)股漲停，【華林證券(002945)、股吧】、錦龍股份、山西證券等多只個(gè)股大漲，太平洋、東北證券、財(cái)通證券等個(gè)股跟漲。

　　消息面上，據(jù)報(bào)道，2019年上半年，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)行情回暖，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，上證綜指與深證成指分別較年初上漲19.45%和26.78%。在這種市場(chǎng)背景下，上市券商也交上一份漂亮的成績(jī)單。以今年前6個(gè)月的月報(bào)業(yè)績(jī)估算，上市券商上半年整體凈利潤(rùn)約在600億元左右，同比增幅或超過(guò)70%。而目前，也有多家券商披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　其中，【山西證券(002500)、股吧】、長(zhǎng)江證券發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，另外6家上市券商發(fā)布了相關(guān)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，且全部為“預(yù)增”。剛上市6個(gè)交易日的紅塔證券也在其上市公告書中披露了上半年業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。

　　中國(guó)銀河證券表示，未來(lái)我國(guó)金融業(yè)態(tài)將會(huì)發(fā)生變化，資本市場(chǎng)將在金融體系中發(fā)揮更大作用，制度紅利釋放依然可期，券商業(yè)務(wù)空間擴(kuò)容。 央行上調(diào)頭部券商短融余額上限、允許其發(fā)行金融債， 通過(guò)頭部券商向非銀機(jī)構(gòu)釋放流動(dòng)性，以防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，頭部券商重要性提升。 同時(shí)，融資政策的放松有助頭部券商融資成本改善以及通過(guò)杠桿運(yùn)營(yíng)提升ROE。行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇，強(qiáng)者恒強(qiáng)，集中度持續(xù)提升邏輯不變，我們持續(xù)看好龍頭券商投資價(jià)值。

　　招商證券認(rèn)為，證券板塊享受科創(chuàng)板“暖風(fēng)”時(shí)間和流動(dòng)性溫和改善共振。科創(chuàng)板官宣7月22日“開(kāi)市”，市場(chǎng)情緒有望升溫，交易監(jiān)管有望轉(zhuǎn)暖，增量資金有望入市，該階段板塊和市場(chǎng)向上彈性空間眾說(shuō)紛紜，但是向下風(fēng)險(xiǎn)較為可控，這就是舒適的交易窗口；《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》和《券商流動(dòng)性支持新規(guī)》均有利于行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，并相對(duì)利好頭部券商，行業(yè)估值和龍頭溢價(jià)有望平穩(wěn)提升；房地產(chǎn)信托的窗口指導(dǎo)進(jìn)一步刺激流動(dòng)性中性偏寬松的預(yù)期，因此我們?nèi)匀痪S持流動(dòng)性改善的樂(lè)觀預(yù)期；因此我們持續(xù)推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注券商當(dāng)前的交易性機(jī)會(huì)。

　　海通證券指出，由于大券商相較于小券商擁有更多的資源、資本實(shí)力更強(qiáng)、業(yè)務(wù)布局更綜合化，在監(jiān)管加強(qiáng)和市場(chǎng)行情波動(dòng)加大的狀況下，公司優(yōu)勢(shì)更能體現(xiàn)，市場(chǎng)份額不斷提升。我們預(yù)計(jì)在未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加強(qiáng)，衍生、海外、創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷試點(diǎn)的背景下，大券商憑借自身底蘊(yùn)，形成馬太效應(yīng)。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

　?。ㄎ恼聛?lái)源：東方財(cái)富研究中心）