7月24日兩市普漲，占據(jù)較大權(quán)重的券商板塊盤(pán)中多次直線拉升，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)1%，最高達(dá)到1.80%，隨后沖高回落。截至收盤(pán)，Wind券商指數(shù)上漲0.68%，板塊內(nèi)個(gè)股多數(shù)上漲。分析人士表示，改革紅利和科創(chuàng)板催化將為券商提供較好的交易機(jī)會(huì)。

　　業(yè)績(jī)預(yù)期向好

　　券商板塊24日表現(xiàn)活躍。截至收盤(pán)，Wind券商指數(shù)上漲0.68%，板塊內(nèi)【中國(guó)銀河(601881)、股吧】上漲2.01%，華泰證券上漲1.72%，中信證券上漲1.71%，華鑫股份上漲1.62%，國(guó)信證券、招商證券等漲幅超過(guò)1%。券商板塊內(nèi)44只個(gè)股有32只上漲，2只個(gè)股平盤(pán)，10只個(gè)股下跌。盤(pán)中券商板塊多次拉升，隨后沖高回落也帶動(dòng)了大盤(pán)的沖高回落。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，申萬(wàn)【宏源證券(000562)、股吧】預(yù)計(jì)，上市券商上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約60%，其中，預(yù)計(jì)2019年二季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比降超50%，同比增超20%。1-6月35家直接上市券商月報(bào)凈利潤(rùn)511億元，同比增速50%。

　　申萬(wàn)宏源證券表示，考慮合并報(bào)表因素，預(yù)計(jì)35家直接上市券商上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)553億元，同比增速為60%。其中，預(yù)計(jì)二季度單季凈利潤(rùn)為175億元，環(huán)比一季度下滑54%，同比增長(zhǎng)22%。此前已有10家券商披露業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，中信證券預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為64.5億元，同比增長(zhǎng)16%。

　　2018年直接上市券商四個(gè)季度單季凈利潤(rùn)分別為203億元、144億元、133億元、104億元，申萬(wàn)宏源證券預(yù)計(jì)，下半年低基數(shù)效應(yīng)將更加明顯，券商行業(yè)全年凈利潤(rùn)增速向上改善空間較大。

　　萬(wàn)聯(lián)證券表示，短期考慮2018年下半年低基數(shù)影響，在中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)全年證券行業(yè)將依舊維持較高速度的利潤(rùn)增速。長(zhǎng)期看，券商作為資本市場(chǎng)的重要紐帶，必將享受金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利。估值上，板塊自3月底伴隨市場(chǎng)震蕩有所調(diào)整，6月下旬外部因素緩和及并購(gòu)重組放松提振了市場(chǎng)信心，券商業(yè)績(jī)回暖，板塊出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，估值目前處于合理偏下區(qū)間。

　　核心催化劑已至

　　隨著科創(chuàng)板的正式上市，券商板塊也更吸引了投資者的關(guān)注。對(duì)于券商板塊的投資，招商證券表示，券商核心催化劑已至，交易價(jià)值凸顯。此外，中報(bào)行情背景下，證券利潤(rùn)指標(biāo)均同比大幅增長(zhǎng)，有助于推動(dòng)估值繼續(xù)提升，對(duì)券商板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　中信建投證券表示，科創(chuàng)板將為券商的投行、直投和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量業(yè)績(jī)，有助于長(zhǎng)期ROE水平的提升。預(yù)計(jì)三季度科創(chuàng)板企業(yè)注冊(cè)進(jìn)度將提速，儲(chǔ)備項(xiàng)目豐厚、投研及托管實(shí)力雄厚的龍頭券商將成為政策紅利的首要受益者，繼續(xù)看好下半年券商板塊行情。該機(jī)構(gòu)表示，目前申萬(wàn)券商板塊市凈率為1.6倍，位于過(guò)去三年以來(lái)區(qū)間的中間水平；龍頭券商市凈率在1.2倍-1.8倍之間。隨著國(guó)內(nèi)直接融資市場(chǎng)的擴(kuò)容、對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程的推進(jìn)，證券業(yè)供給側(cè)改革將持續(xù)深化，綜合實(shí)力突出、風(fēng)控制度完善的龍頭券商將受益于行業(yè)集中度的提升。

　　申萬(wàn)宏源證券表示，維持券商“看好”投資評(píng)級(jí)，首推“阿爾法”和“貝塔”兼?zhèn)涞凝堫^券商：監(jiān)管加強(qiáng)資本市場(chǎng)改革頂層設(shè)計(jì)，引導(dǎo)行業(yè)加速分化，龍頭券商“阿爾法”屬性趨強(qiáng)；隨著外圍不確定性因素緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，券商板塊“貝塔”屬性有望展現(xiàn)。