10月11日，兩家油運(yùn)板塊的龍頭企業(yè)中遠(yuǎn)海能、招商輪船漲停。其中，招商輪船已連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，9月以來(lái)其股價(jià)漲幅超過(guò)35%?！　?img rel="nofollow" src="http://image.yjcf360.com/20191012/44815bfe123d429998aec942b8fcba91.png" border="0" onload="javascript:if(this.width>500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt="" width="500"/>　　分析人士認(rèn)為，近期油輪原油運(yùn)價(jià)指數(shù)BDTI大漲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為油輪供給量會(huì)短期收縮導(dǎo)致運(yùn)價(jià)暴漲，這或許是油運(yùn)龍頭股大漲的主要原因。

　　多家券商表示，四季度是航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，看好四季度的油運(yùn)市場(chǎng)。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，油輪板塊需求邏輯明確，已處于右側(cè)景氣大幅反轉(zhuǎn)前夕，油輪行業(yè)有望迎來(lái)不弱于2014-2015年級(jí)別的上行周期。

　　BDTI帶動(dòng)油運(yùn)龍頭連續(xù)大漲

　　近期油輪原油運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDTI)持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，9月11日BDTI達(dá)到696點(diǎn)，10月10日BDTI達(dá)到1561點(diǎn)，近一個(gè)月累計(jì)上漲124.28%，已達(dá)年內(nèi)最高點(diǎn)?！　?img rel="nofollow" src="http://image.yjcf360.com/20191012/c655c5472b4b475080932cc8fcefe344.png" border="0" onload="javascript:if(this.width>500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt="" width="500"/>　　來(lái)源：海事服務(wù)網(wǎng)

　　天風(fēng)證券交運(yùn)首席分析師姜明認(rèn)為，近期BDTI大漲，油輪供給量會(huì)短期收縮，運(yùn)價(jià)暴漲，這帶動(dòng)以招商輪船為龍頭的油運(yùn)股大漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，自1月1日至10月11日，招商輪船股價(jià)(前復(fù)權(quán)，下同)區(qū)間漲幅達(dá)75.93%，中遠(yuǎn)海能漲幅達(dá)61.52%。

　　自9月2日至10月11日，招商輪船股價(jià)區(qū)間漲幅達(dá)35.88%，并在10月10日、11日連續(xù)漲停。中遠(yuǎn)海能股價(jià)10月10日上漲7.44%，11日漲停。　　　　券商繼續(xù)看多兩大龍頭

　　兩大油運(yùn)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)和規(guī)模也十分可觀。

　　2019年上半年，招商輪船實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.76億元，同比增長(zhǎng)38.09%；歸母凈利潤(rùn)為4.74億元，同比增長(zhǎng)50.03%。

　　資料顯示，招商輪船主營(yíng)業(yè)務(wù)為油輪運(yùn)輸和干散貨運(yùn)輸；截至2019年上半年，公司共擁有船舶176艘，3208萬(wàn)載重噸，平均船齡6.58年。其中自有VLCC(超級(jí)油輪)和VLOC(超大型礦砂船)船隊(duì)規(guī)模位居世界第一，滾裝船隊(duì)規(guī)模居國(guó)內(nèi)第一。

　　對(duì)于招商輪船，華創(chuàng)證券認(rèn)為，油運(yùn)四季度旺季存在超預(yù)期可能，旺季運(yùn)價(jià)或?qū)⑼雀哂谌ツ晁?，每提升一萬(wàn)美金運(yùn)價(jià)對(duì)應(yīng)增厚公司約10億利潤(rùn)。鑒于世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，小幅調(diào)整預(yù)測(cè)公司2019-2021年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)至14.9、24.4及28億元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　2019年上半年，中遠(yuǎn)海能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.38億元，同比增長(zhǎng)39.23%；歸母凈利潤(rùn)為4.69億元，上年同期為虧損2.17億元。

　　按運(yùn)力規(guī)模統(tǒng)計(jì)，中遠(yuǎn)海能是全球第一大油輪船東。截至2019年6月30日，共擁有和控制油輪運(yùn)力151艘，2188萬(wàn)載重噸，其中，自有運(yùn)力137艘，1902萬(wàn)載重噸；租入運(yùn)力14艘，287萬(wàn)載重噸。另有訂單運(yùn)力16艘，306萬(wàn)載重噸。

　　華泰證券研報(bào)指出，中遠(yuǎn)海能業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)橛瓦\(yùn)板塊復(fù)蘇，運(yùn)費(fèi)上漲推動(dòng)。在此基礎(chǔ)上，華泰證券上調(diào)對(duì)中遠(yuǎn)海能2020、2021年盈利預(yù)測(cè)10%和25%，至31.4億和35.3億元，原因是明年環(huán)保條例執(zhí)行將加速行業(yè)老舊船舶出清，利好運(yùn)費(fèi)水平提升，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　油運(yùn)行業(yè)進(jìn)入上行周期

　　多家券商認(rèn)為，航運(yùn)概念經(jīng)歷了10年下行周期后，油運(yùn)板塊的基本面已經(jīng)復(fù)蘇，整體已處于底部向上區(qū)間。

　　某券商交運(yùn)分析師表示，今年上半年，油運(yùn)的運(yùn)價(jià)走勢(shì)還比較低迷，基本低于行業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)。進(jìn)入9月份，各類(lèi)事件催化下，油運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。從中長(zhǎng)期來(lái)看的話，油運(yùn)供需格局向好。

　　申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，油輪主邏輯已經(jīng)從中東轉(zhuǎn)向美國(guó)，油輪行業(yè)新的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。油輪板塊需求邏輯明確，美國(guó)原油替代中東帶來(lái)平均運(yùn)距大幅拉長(zhǎng)，已處于右側(cè)景氣大幅反轉(zhuǎn)前夕，油輪行業(yè)有望迎來(lái)不弱于2014-2015年級(jí)別的上行周期。

　　中金公司認(rèn)為，本輪油運(yùn)周期在2018年四季度見(jiàn)底，判斷的特征為2018年運(yùn)價(jià)接近30年歷史低點(diǎn)，拆船量創(chuàng)2003年以來(lái)新高。根據(jù)中金公司的判斷，油運(yùn)板塊未來(lái)至少一年是確定性周期向上的。

　　中金公司認(rèn)為，四季度為傳統(tǒng)旺季，今年有望超預(yù)期。除2015年的市場(chǎng)高點(diǎn)外，今年三季度淡季油運(yùn)運(yùn)價(jià)好于往年，并且較早出現(xiàn)上漲勢(shì)頭。通常來(lái)看，旺季啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)為十月初，考慮到今年有安裝脫硫塔導(dǎo)致運(yùn)力暫時(shí)性退出市場(chǎng)的因素，今年旺季值得期待。