9月2日早盤，海天味業(yè)股價(jià)一度上漲至203元/股的歷史高點(diǎn)，市值攀升至6496億元。然而午后風(fēng)云突變，截至收盤，海天味業(yè)股價(jià)下跌6.79%，報(bào)185元/股，市值5995億元。

　　即便是在大跌后，海天味業(yè)的市盈率也超過100倍，市值近6000億元。在消費(fèi)股中，海天味業(yè)的市值僅次于貴州茅臺和五糧液，躋身消費(fèi)股三大龍頭寶座。

　　今年以來，海天味業(yè)股價(jià)累計(jì)上漲108.59%，近期更是有加速上漲的態(tài)勢，這一牛股究竟經(jīng)歷了什么？

　　業(yè)績有支撐

　　海天味業(yè)主營業(yè)務(wù)包含醬油、調(diào)味醬和蠔油，其中醬油是公司最主要的產(chǎn)品，產(chǎn)銷量連續(xù)二十三年穩(wěn)居全國第一。

　　自2014年公司上市以來，截至目前，海天味業(yè)的累計(jì)漲幅超過19倍，被業(yè)界譽(yù)為“調(diào)味品界的茅臺”。

　　2020年半年報(bào)顯示，上半年海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收115.95億元，同比增長14.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.53億元，同比增長18.27%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為15.70億元，同比增長69.32%。值得注意的是，海天味業(yè)二季度凈利潤為16.4億元，同比增長28.83%，增速為2017年第三季度以來新高。

　　國泰君安研報(bào)表示，受疫情影響，在必選消費(fèi)品的剛性需求凸顯、二季度以來物流配送逐漸恢復(fù)背景之下，調(diào)味品板塊收入和凈利潤增速環(huán)比提振顯著。細(xì)分來看，海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)和涪陵榨菜等龍頭業(yè)績均超出市場預(yù)期。長期看，調(diào)味品有望持續(xù)受益于餐飲消費(fèi)的需求拉動以及消費(fèi)升級趨勢下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升、品類擴(kuò)張，收入增速有望回升。

　　除了穩(wěn)定的業(yè)績支撐外，海天味業(yè)也受到機(jī)構(gòu)資金的青睞。截至2020年上半年末，公募基金合計(jì)持有6358.54萬股海天味業(yè)，占其流通股的比例為1.9622%，相比一季度增持了2300多萬股。

　　事實(shí)上，今年以來，一眾調(diào)味品上市公司股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了大幅增長。除海天味業(yè)外，恒順醋業(yè)、千禾味業(yè)以及天味食品的股價(jià)均翻倍，千禾味業(yè)的漲幅達(dá)到178.13%。

　　中銀證券相關(guān)研究人士認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值化和打破剛兌會加速居民資產(chǎn)“搬家”的過程，今年公募基金發(fā)行非?；鸨?，而公募對于消費(fèi)股的持倉集中度依然排在所有板塊的第一位，疊加食品飲料年內(nèi)收益率排名第一的因素，“申購-增配”的正反饋機(jī)制會再次生效。

　　需注意投資風(fēng)險(xiǎn)

　　海天味業(yè)大跌意味著什么？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在高估值區(qū)間，眾多的機(jī)構(gòu)對海天味業(yè)后續(xù)的股價(jià)走勢會出現(xiàn)預(yù)判上的分歧，如9月3日大跌，會有部分機(jī)構(gòu)選擇落袋為安。當(dāng)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)分歧的時(shí)候，其中的投資風(fēng)險(xiǎn)需要投資者格外注意。

　　中銀證券表示，食品飲料中報(bào)業(yè)績穩(wěn)定增長，但高估值的問題不能忽視。食品飲料行業(yè)業(yè)績的穩(wěn)定增長，是資金持續(xù)青睞的核心原因。目前食品飲料行業(yè)指數(shù)的估值已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率上行會給估值帶來一定的下行壓力，因此從策略角度看，食品飲料整個(gè)板塊的拔估值過程可能會暫時(shí)告一段落。

　　不過上述業(yè)內(nèi)人士也表示，任何大牛股也不會一直漲，是否就此抱團(tuán)資金松動，還需再觀察。

　　相關(guān)報(bào)道：

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