A股的“買(mǎi)醉”行情真的要結(jié)束了么？

　　前一日遭遇猛烈調(diào)整的白酒股，今日行情卻讓跟風(fēng)的資金有點(diǎn)“迷”。11月26日早盤(pán)，A股三大指數(shù)震蕩回調(diào)明顯，隨后集體翻綠，多個(gè)熱門(mén)板塊悉數(shù)下跌。

　　而在其中，白酒股卻逆市走高，指數(shù)一度漲超2%以上。板塊內(nèi)，迎駕貢酒漲停，順鑫農(nóng)業(yè)、老白干酒、金種子酒、伊力特等多股跟張。然而好景不長(zhǎng)，開(kāi)盤(pán)一個(gè)小時(shí)后，白酒指數(shù)再度遭遇拋壓阻力，指數(shù)漲幅快速收窄并一度翻綠，多達(dá)10只成分股下跌。

　　值得注意的是，在白酒股大跌背后，實(shí)際上也出現(xiàn)了一些資金強(qiáng)烈減持的意愿。近期，不少白酒公司紛紛發(fā)布減持公告，明確大股東或大機(jī)構(gòu)減持動(dòng)作；與此同時(shí)，北上資金和游資機(jī)構(gòu)也先后撤退，力度兇猛。

　　另一邊，面臨大小酒企集體回調(diào)的態(tài)勢(shì)，不少機(jī)構(gòu)卻依然“樂(lè)觀”，并明確唱多稱(chēng)，白酒依然是2021年看好的板塊之一。

　　白酒股高開(kāi)低走

　　超180億資金出逃

　　兇猛殺跌的白酒股再度出現(xiàn)了震蕩的走勢(shì)。

　　11月26日早盤(pán)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，多個(gè)熱門(mén)板塊悉數(shù)下跌，唯有市值超4萬(wàn)億的白酒股板塊表現(xiàn)卻在開(kāi)盤(pán)初期“一枝獨(dú)秀”。

　　當(dāng)天上午開(kāi)盤(pán)，白酒股指數(shù)逆市低開(kāi)高走，不到十分鐘，指數(shù)迅速大漲超2%以上，板塊內(nèi)，迎駕貢酒漲停，順鑫農(nóng)業(yè)、老白干酒、金種子酒、伊力特等多股跟張。不過(guò)截至午盤(pán)，上述大漲股漲幅均有收窄。

　　　　不過(guò)令人意外的是，受資金拋壓的影響，這一飄紅的趨勢(shì)并沒(méi)有持續(xù)太久，半小時(shí)后，白酒指數(shù)開(kāi)始掉頭向下，指數(shù)收窄。上午10:46分左右，指數(shù)開(kāi)始翻綠，多達(dá)12只成分股集體下跌。截至午盤(pán)收盤(pán)，白酒指數(shù)重新翻紅，但僅微漲0.01%。

　　板塊內(nèi)，前期熱門(mén)股青青稞酒領(lǐng)跌，股價(jià)跌幅超3%以上。此前，青青稞酒曾在短短14天內(nèi)股價(jià)翻倍。

　　同時(shí)，【ST舍得(600702)、股吧】、酒鬼酒等小酒企股價(jià)跌幅也在不斷擴(kuò)大。

　　　　此外，代表白酒龍頭的五糧液、洋河股份盤(pán)中下跌3%、2%左右。

　　當(dāng)天上午，市值超萬(wàn)億的白酒指數(shù)微漲0.01%，成交金額超180億以上。

　　“聰明資金”兇猛出逃

　　千億龍頭遭猛烈拋售

　　實(shí)際上，從這周開(kāi)始，不少機(jī)構(gòu)資金對(duì)白酒股的減持已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了明顯的跡象。其中代表“聰明資金”動(dòng)向的北上資金，減持力度最為兇猛。

　　根據(jù)港交所公布的最新2142只滬深港通標(biāo)的持股情況，11月25日，北向資金買(mǎi)入456.8億元，賣(mài)出472.5億元，總體凈賣(mài)出15.69億元。截至當(dāng)日收盤(pán)，北向資金總持倉(cāng)市值約20731.8億元。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月25日盤(pán)中，北向資金流向盤(pán)中變臉，上午最大凈買(mǎi)入近15億元，下午逆轉(zhuǎn)為凈賣(mài)出，14:30分，凈賣(mài)最大值一度超過(guò)20億元，尾盤(pán)凈賣(mài)值略有收窄。凈賣(mài)出行業(yè)靠前的有：食品飲料、房地產(chǎn)、建材、建筑、農(nóng)林牧漁。

　　凈賣(mài)出方面，北向資金重手減持食品飲料行業(yè)，其中白酒股成為重點(diǎn)減持板塊，總減持金額28.4億元，減倉(cāng)前十的個(gè)股出去安琪酵母、海天味業(yè)，有八只是白酒股。

　　　　而從近7日北向資金流出動(dòng)向來(lái)看，五糧液和洋河股份先后被減持近10億、近7億，位居北向資金減持排行榜第一和第三的位置，可見(jiàn)減持力度非常兇猛。

　　　　游資機(jī)構(gòu)高位逃頂

　　大機(jī)構(gòu)大股東先后減持

　　除了北向資金之外，主力資金和游資對(duì)白酒股減持的力度也非常大。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月25日，主力資金凈流出五糧液11.45億元，瀘州老窖流出資金超4億元，老白干酒、貴州茅臺(tái)流出超3億元，酒鬼酒、ST舍得、山西汾酒流出超2億元，整個(gè)板塊資金凈流出金額達(dá)到38億元。

　　而從游資的動(dòng)向來(lái)看，不少熱門(mén)白酒股更是成為減持的重點(diǎn)。以青青稞酒為例，11月25日盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，多家知名游資機(jī)構(gòu)先后出現(xiàn)在買(mǎi)入和賣(mài)出前五的席位上，其中不少游資機(jī)構(gòu)再出通過(guò)先買(mǎi)入后賣(mài)出的套路進(jìn)行出貨，且賣(mài)出力度非常大。

　　　　與此同時(shí)，這些熱門(mén)股背后，上市公司的大股東和重倉(cāng)機(jī)構(gòu)也是更早一些時(shí)間通過(guò)大宗交易等方式進(jìn)行減持，高位套現(xiàn)。

　　11月23日晚間，洋河股份發(fā)布公告，江蘇藍(lán)色同盟股份有限公司于2020年11月18日至11月20日通過(guò)大宗交易方式減持洋河股份股票2262.67萬(wàn)股，占洋河股份總股本的1.50%。

　　公開(kāi)資料顯示，藍(lán)色同盟是當(dāng)年洋河股份改制時(shí)，主要的管理層和骨干的持股平臺(tái)，藍(lán)色同盟背后的主要持股人不少是洋河股份原來(lái)的老領(lǐng)導(dǎo)，包括曾經(jīng)的洋河集團(tuán)的董事長(zhǎng)、洋河股份的董事長(zhǎng)等。今年以來(lái)，洋河股份股價(jià)上漲超60%以上，其中10月12日以來(lái)，股價(jià)更是漲超40%。

　　11月25日，青青稞酒披露，控股股東華實(shí)投資自8月25日至11月23日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份481.88萬(wàn)股，占公司總股本的1.07%。

　　今年以來(lái)青青稞酒銷(xiāo)售出現(xiàn)下滑。前三季度數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.46億元，降幅為33.9%，同期凈利潤(rùn)為虧損6431萬(wàn)元。有意思的是，在業(yè)績(jī)未有明顯改善的情況下，青青稞酒卻出現(xiàn)了翻倍上漲的行情，資金炒作力度兇猛。

　　機(jī)構(gòu)依然看好白酒股：

　　“明年看好的板塊之一”

　　面對(duì)白酒股調(diào)整，不少投資者在投資社區(qū)股吧上，紛紛出現(xiàn)了對(duì)白酒股后市行情的爭(zhēng)議。

　　一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，白酒股目前出現(xiàn)了比較大的泡沫，除了龍頭品牌之外，其他的酒企炒作嚴(yán)重。另一部分觀點(diǎn)認(rèn)為白酒股投資的邏輯需要結(jié)合國(guó)內(nèi)國(guó)慶以及當(dāng)前A股增量資金的維度考慮，未來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)白酒股的情況依然存在。

　　　　盡管白酒股出現(xiàn)了猛烈回調(diào)，但卻并改變機(jī)構(gòu)對(duì)白酒概念未來(lái)前景的看好，更有機(jī)構(gòu)宣稱(chēng)，白酒股的長(zhǎng)期上漲邏輯依然成立，“白酒概念依然是2021年看好的板塊之一”。

　　國(guó)泰君安研報(bào)稱(chēng)，白酒持續(xù)邊際改善，高端快速恢復(fù)，需求端延續(xù)高景氣，渠道端在量?jī)r(jià)兩方面均有較好表現(xiàn)；次高端分化加速，次高端價(jià)位帶醬酒異軍突起(向下受制成本剛性，向上受制品牌力限制)；中檔價(jià)位帶隨著餐飲、宴席等消費(fèi)場(chǎng)景逐步加速恢復(fù)。

　　方正證券指出，過(guò)去市場(chǎng)一直認(rèn)為白酒是周期行業(yè)，現(xiàn)在經(jīng)歷時(shí)間的淬煉后，終于接受白酒的消費(fèi)屬性，估值整體上移，以后也將會(huì)是常態(tài)，未來(lái)至少五年行業(yè)趨勢(shì)繼續(xù)上行，高端和次高端業(yè)績(jī)會(huì)持續(xù)走好，白酒將被給予全新的估值體系。“建議把握板塊輪漲行情，高端白酒業(yè)績(jī)穩(wěn)健，確定性高，次高端價(jià)位大趨勢(shì)越來(lái)越明確，可以看三年以上成長(zhǎng)。”

　　興業(yè)證券食品飲料團(tuán)隊(duì)稱(chēng)，“在以往白酒投資周期中板塊總是按照價(jià)格由高到低順次上漲，最近三四線標(biāo)的漲幅靠前，市場(chǎng)有投資者擔(dān)心板塊行情接近尾聲。我們認(rèn)為行情不會(huì)止步于此，在明年上半年前三四線標(biāo)的仍會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。”

　　天風(fēng)證券表示，近期白酒概念波動(dòng)顯著，主要是由資金及情緒方影響所致，背后基本面支撐因素是未來(lái)三個(gè)季度環(huán)比好轉(zhuǎn)可能性較強(qiáng)。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，白酒概念整體估值中樞，有望從20-30穩(wěn)定至30-40中位數(shù)。