今日(11月26日)滬深兩市整體呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整格局。滬指全天低開低走，弱勢格局明顯，而深成指與創(chuàng)業(yè)板指早盤一度出現(xiàn)強(qiáng)勢翻紅走勢，可惜的是又迅速回落，午后更是直接跳水翻綠，尾盤跌幅有所收窄，不過最終三大股指全線收陰。

　　對此，中原證券指出，當(dāng)前滬指處于相對均衡的運(yùn)行趨勢之中，股指無論上下均不易，未來股指能否走出盤局依然有賴外力的刺激，在政策面相對平靜的階段，投資者可適當(dāng)關(guān)注部分題材板塊的交易性投資機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，華安證券表示，過渡期布局來年成為主基調(diào)，保持均衡的同時(shí)，配置逐步向成長偏移。在四季度左側(cè)磨底，疊加向明年過渡的階段，則應(yīng)當(dāng)再度偏向成長強(qiáng)賽道。

　　板塊方面：

　　一、鋰電池

　　開源證券提到，未來一年是新能源汽車向上周期投資的第三階段，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)供給端有望實(shí)現(xiàn)突破，投資機(jī)會(huì)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。(1)長期成長的壁壘高的環(huán)節(jié)：電池、隔膜、負(fù)極等；其中電池環(huán)節(jié)未來一年受益于上游價(jià)格邊際松動(dòng)、下游滲透率提升以及產(chǎn)品創(chuàng)新，處于較好投資期。(2)2022年景氣度提升的后周期方向：儲(chǔ)能、設(shè)備、輔料等；其中儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)受益碳中和以及清潔能源配套剛性需求。(3)新技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)突破的方向：4680電池、LiFSI等；這些龍頭公司引領(lǐng)的產(chǎn)品創(chuàng)新有望帶來成本持續(xù)下降、安全性提升，從而進(jìn)一步打開鋰電池未來成長空間。

　　華安證券指出，鋰鹽冬季供給收縮，但需求繼續(xù)高漲，庫存低位，引發(fā)各方爭奪貨源。由于進(jìn)入冬季，供給端鹽湖產(chǎn)量一定程度收縮，幾無供給增量；但需求端一方面鋰電排產(chǎn)逐月走高，且電池廠和中游材料廠逐步進(jìn)行年前備貨，另一方面區(qū)域限電逐步緩解需求進(jìn)一步釋放；同時(shí)隨著今年以來鋰價(jià)不斷走高以及儲(chǔ)存性質(zhì)決定，貿(mào)易商及材料廠鋰鹽庫存逐步消耗，行業(yè)各方庫存處于低位；供需矛盾加劇下，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，大廠間合約價(jià)格同樣逐月走高，鋰價(jià)仍有供需關(guān)系的支撐及上漲。

　　華西證券表示，現(xiàn)階段，隨著四季度鋰精礦價(jià)格持續(xù)上漲，澳礦+中國鋰鹽加工廠的企業(yè)面臨成本的快速上升，利潤大幅向澳礦企業(yè)傾斜。而上下游一體化企業(yè)則在原料上有充足的保障，成本端相對可控，競爭力遠(yuǎn)高于澳礦+中國鋰鹽加工廠的產(chǎn)業(yè)鏈。在鋰輝石價(jià)格再次刷新新高的背景下，四川鋰礦企業(yè)價(jià)值有望被重估，推薦關(guān)注李家溝鋰輝石礦有望2022年年中投產(chǎn)的【【川能動(dòng)力(000155)、股吧】】；受益標(biāo)的包括250萬噸選礦廠積極建設(shè)中的【融捷股份】，擁有一線鋰鹽產(chǎn)能+鋰礦的【盛新鋰能】，擁有全球最好鋰礦+鹽湖資源，擬在港股發(fā)行股份，債務(wù)有望進(jìn)一步解決的【天齊鋰業(yè)】。

　　　　二、稀土永磁

　　華寶證券表示，稀土未來有望復(fù)刻歷史上鋰鈷新能源需求高增的邏輯，而其供給端甚至比鋰鈷還要更優(yōu)異，把握擁有全球定價(jià)權(quán)的核心資產(chǎn)價(jià)格重估機(jī)遇。同時(shí)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新能源汽車帶來稀土需求持續(xù)放量，對高性能釹鐵硼磁材消費(fèi)量越來越大，對應(yīng)的就是稀土的鐠釹氧化物，稀土釹、鑭、鈰、氧化鐠、銣等。其次，隨著稀土六大集團(tuán)進(jìn)一步整合，重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局，稀土產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)了落后產(chǎn)能的出清，行業(yè)盈利中樞總體上行。

　　光大證券認(rèn)為，全面看好新能源金屬產(chǎn)業(yè)鏈。下游電動(dòng)車、光伏、風(fēng)電需求的高增長帶動(dòng)上游鋰、鈷、稀土磁材等金屬材料需求的快速增長，根據(jù)需求的增速排序我們推薦鋰>稀土>鈷。根據(jù)綜合測算上市公司ROIC、自由現(xiàn)金流以及彈性的指標(biāo)，我們推薦天齊鋰業(yè)，贛鋒鋰業(yè)，盛和資源，華友鈷業(yè)，建議關(guān)注北方稀土。

　　中信證券指出，隨著新能源汽車需求持續(xù)爆發(fā)，碳中和下風(fēng)電、節(jié)能變頻空調(diào)等下游需求穩(wěn)中有進(jìn)，稀土下游需求有望持續(xù)向好；預(yù)計(jì)“十四五”期間國內(nèi)稀土供給仍將受到開采總量指標(biāo)的限制，打黑、環(huán)保等供給側(cè)高壓政策仍將繼續(xù)，未來5年海外供給增量相對有限，全球稀土供需或?qū)㈤L期處于緊平衡狀態(tài)。我們預(yù)計(jì)2022年稀土價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中有進(jìn)，稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司利潤有望長期可持續(xù)增長，持續(xù)建議關(guān)注稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，供需政策或持續(xù)共振，稀土資源戰(zhàn)略價(jià)值重估進(jìn)行時(shí)，持續(xù)推薦稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值，重點(diǎn)關(guān)注：北方稀土、廈門鎢業(yè)、盛和資源、廣晟有色、包鋼股份、寧波韻升、中科三環(huán)、【正海磁材(300224)、股吧】、華宏科技。

　　　　一張圖匯總：