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　　2月17日草甘膦概念指數(shù)又漲了，磷肥以及磷化工概念連續(xù)多日收紅。

　　草甘膦企業(yè)拿下A股2021年業(yè)績(jī)“預(yù)增王”

　　2021年，黃磷等原料價(jià)格的大幅上漲在一定程度上推動(dòng)了草甘膦價(jià)格六年新高。根據(jù)卓創(chuàng)資2021年年初，黃磷價(jià)格為1.59萬(wàn)元/噸，在限電的影響下，9月末黃磷價(jià)格上漲到6.60萬(wàn)元/噸。受成本的影響，草甘膦價(jià)格從年初的2.85萬(wàn)元/噸上升至年末的8.40萬(wàn)元/噸。目前，黃磷價(jià)格已回落至3.10萬(wàn)元/噸以下，草甘膦價(jià)格也因此開始回落。

　　在目前公布年報(bào)預(yù)報(bào)的草甘膦企業(yè)中，和邦生物業(yè)績(jī)漲幅最大，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)增加29.6億元-32.6億元，同比增加7227.36%-7960.09%。興發(fā)集團(tuán)預(yù)計(jì)2021 年利潤(rùn)為42億元-44億元，同比增長(zhǎng)573.14%-605.19%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也兌現(xiàn)在去年的股價(jià)中。

　　供給收縮，今年草甘膦漲價(jià)預(yù)期依舊強(qiáng)烈

　　農(nóng)藥資訊網(wǎng)消息，2月11日，拜耳全球活性成分生產(chǎn)主管致信客戶，由于某一關(guān)鍵原材料的供應(yīng)商制造工廠發(fā)生機(jī)械故障，將導(dǎo)致拜耳的草甘膦產(chǎn)量大幅下滑，預(yù)計(jì)上述生產(chǎn)線維修時(shí)間在3個(gè)月左右。

　　德邦證券指出，全球最大草甘膦供應(yīng)商生產(chǎn)受阻，或?qū)е鹿┙o短缺。根據(jù)卓創(chuàng)資國(guó)內(nèi)草甘膦總產(chǎn)能為75.2萬(wàn)噸/年。海外產(chǎn)能經(jīng)過(guò)多年的整合淘汰，僅剩拜耳一家，同時(shí)拜耳也是全球第一大草甘膦供應(yīng)商，擁有草甘膦產(chǎn)能約37萬(wàn)噸/年，全球產(chǎn)能占比約32.98%。根據(jù)拜耳發(fā)布的通知，由于拜耳的關(guān)鍵原料供應(yīng)商發(fā)生機(jī)械故障，恢復(fù)生產(chǎn)需要約3個(gè)月時(shí)間，將導(dǎo)致拜耳的生產(chǎn)受阻，或?qū)е鹿┙o短缺，草甘膦價(jià)格有望提升。

　　另外，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，草甘膦未來(lái)1年至2年內(nèi)新增產(chǎn)能仍有限。除了2022年內(nèi)蒙古興發(fā)科技有限公司(隸屬于興發(fā)集團(tuán))將新增產(chǎn)能5萬(wàn)噸，其他公司未披露新增產(chǎn)能。

　　根據(jù)卓創(chuàng)咨詢顯示，1月中旬以來(lái)，草甘膦價(jià)格保持基本穩(wěn)定。目前國(guó)內(nèi)草甘膦95%原藥主流報(bào)價(jià)7.2-7.8萬(wàn)元/噸，和過(guò)去20000元/噸的均價(jià)相比，依然是近4倍增長(zhǎng)。若未來(lái)草甘膦價(jià)格重新上漲，草甘膦企業(yè)的盈利中樞依舊有望提高。

　　化肥價(jià)格1月以來(lái)持續(xù)上漲

　　近期，“俄烏”國(guó)際糾紛，使得糧食價(jià)格飛漲，另受油價(jià)等大宗商品價(jià)格上漲影響，國(guó)際化肥價(jià)格大幅上升，特別是春耕臨近，每年春播都是化肥、農(nóng)膜需求最大。國(guó)內(nèi)化肥價(jià)格也已在高位持續(xù)運(yùn)行多個(gè)月。以尿素為例，目前2600元/噸的出廠價(jià)，3000元/噸以上的批發(fā)價(jià)，是近10年的高位。1月以來(lái)尿素、磷肥價(jià)格依舊上漲。2021年受益于漲價(jià)，磷肥龍頭云天化2021年凈利潤(rùn)預(yù)增約12倍，氮肥龍頭股業(yè)績(jī)同樣優(yōu)異，尿素、磷肥價(jià)格上漲是推動(dòng)企業(yè)盈利首要因素。

　　多券商依舊看好化肥板塊景氣向上。海通證券表示，供給側(cè)改革，新增產(chǎn)能受限，大幅改善了我國(guó)過(guò)去化肥供給過(guò)剩的狀態(tài)，化 肥 產(chǎn) 品 盈利呈現(xiàn)中樞 上行。近年來(lái)我國(guó)針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革，通過(guò)環(huán)保整治和退城入園，逐步清退行業(yè)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能，通過(guò)對(duì)供需雙向管 控，行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能利用率有觸底后回升態(tài)勢(shì)，行業(yè)格局已經(jīng)呈現(xiàn)出逐步改善狀態(tài)。同時(shí)，我國(guó)氮肥磷肥新增產(chǎn)能相對(duì)受限，氮肥作為煤化工產(chǎn)品，受到能耗和碳排放的雙向制約，新增產(chǎn)能受到管制；而磷銨產(chǎn)品位于國(guó)家限制性產(chǎn)能名錄，根據(jù)十四五規(guī)劃也將嚴(yán)格限制新增產(chǎn)能，疊加行業(yè)持續(xù)進(jìn)行擴(kuò)后產(chǎn)能淘汰，行業(yè)格局有望持續(xù)性優(yōu)化。

　　另外，2022年中央一號(hào)文件發(fā)布在即。中央一號(hào)文件，2004-2021年連續(xù)十八年以“農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民”為主題的，強(qiáng)調(diào)了“三農(nóng)”問(wèn)題在中國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化時(shí)期“重中之重”的地位。過(guò)去十八年中，一號(hào)文件發(fā)布的時(shí)間，集中分布在1月下旬~2月中旬，將對(duì)農(nóng)業(yè)板塊造成一定提振，助力春耕旺季。

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