珠海，高景太陽能估值200億；廣東，欣旺達(dá)電池估值300億元；湖北，融通高科估值高達(dá)500億元……最近，新能源領(lǐng)域正跑出一只又一只獨(dú)角獸。

　　賽道吸金背后，一方面是行業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及政策的強(qiáng)力支持；另外一方面是VC/PE的趨之若鶩。

　　深圳一位vc投資人對《科創(chuàng)板日報》記者說，全民投資新能源的背后，是這一賽道已成為確定性最高的行業(yè)?！罢呙嫔嫌羞@么多支持，包括優(yōu)先上市等。如果現(xiàn)在還不下手，那要等到什么時候？”

　　選了一圈后，鎖定新能源

　　在行業(yè)里干了5、6年的一位深圳投資人，今年上半年有點(diǎn)迷茫。當(dāng)他問同在深圳的另一位創(chuàng)始合伙人“今年投什么”時，腦子里已經(jīng)把硬科技、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)……幾個大賽道過了一遍。

　　最后，他鎖定了新能源，原因是問了周遭的VC，發(fā)現(xiàn)新能源是業(yè)內(nèi)最認(rèn)可的?！敖衲辏袔讉€賽道已偃旗息鼓?？吹靡姷氖谴笙M(fèi)，看不見的是生物醫(yī)藥。一是做藥時間較長，東西還不一定做出來；二是，即便是做出來了，也避不開集采，沒有確定性?！?/p>

　　半導(dǎo)體領(lǐng)域也讓這位深圳投資人在選賽道時忐忑不安。“前幾年VC把半導(dǎo)體投了個遍，但等到驗(yàn)證時，卻發(fā)現(xiàn)很多東西都很Low.最重要的是，穿透到終端的消費(fèi)電子，今年很多芯片遭遇砍單。半導(dǎo)體又是資金密集型行業(yè)，資金量不大的話，沒人敢貿(mào)然接盤。”

　　經(jīng)過半年時間考察，他發(fā)現(xiàn)其實(shí)幾乎所有VC都在看新能源?！翱错?xiàng)目時，經(jīng)常會碰到同樣一波人。”

　　據(jù)他了解，今年深圳一家在IPO項(xiàng)目上做得風(fēng)生水起的基金，已連續(xù)招了好幾個看新能源的投資經(jīng)理?！俺送ㄓ玫膶W(xué)歷、行業(yè)履歷外，產(chǎn)業(yè)背景包括校友資源被看得很重?？傊?，大家都在加碼，乘勢而上。”

　　與他有相同感受的，還有處于長三角的一家大型國有資本投資人。這位長三角的投資人對《科創(chuàng)板日報》記者表示，現(xiàn)在但凡是干VC的，沒有不投新能源的，以至于這個賽道非常擁堵。“身邊的朋友還是LP，都問估值這么高，難道你們不怕？”

　　但這位長三角投資人也沒辦法，今年就是這個價，水漲船高。高估值下，他也在給自己找安全墊?！凹热桓闪薞C，就不要等到企業(yè)跑出來了再投。當(dāng)別的資本都看懂了，你還投什么？一定要錨定投資邏輯，搶在A輪下手?！?/p>

　　據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，1-9月VC參與的新能源領(lǐng)域投資多達(dá)160筆，且交易輪次多在A輪或Pre-A輪，天使輪和戰(zhàn)略投資偶有發(fā)生。在這些投資中，電池與儲能技術(shù)占據(jù)絕對比例，能源及礦業(yè)也有一定占比。但從投資金額上，一些公司在A輪就獲得大額融資。

　　產(chǎn)業(yè)資本下手，溢價60%也干

　　高景太陽能、欣旺達(dá)電池、融通高科……上述公司之所以成為新能源領(lǐng)域的獨(dú)角獸，離不開產(chǎn)業(yè)資本的助力。

　　融資數(shù)據(jù)顯示，光伏硅片企業(yè)高景太陽能B輪融資25.15億元，投后估值達(dá)200億元，參投方中有廣東粵科這一產(chǎn)業(yè)資本的身影，以及老股東珠海華發(fā)集團(tuán)的追投。

　　估值為300億元的欣旺達(dá)電池，則有國家綠色發(fā)展基金的支持，以及在新能源領(lǐng)域有頗多投資的源碼資本、深創(chuàng)投加持。

　　至于估值為500億元的融通高科，D輪融資50億元，諸多實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)資本紛紛加入，包括了廣汽、一汽、東風(fēng)、上汽、蔚來、小米、晨道、象嶼等產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴。

　　對此，上述長三角投資人對《科創(chuàng)板日報》記者表示，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本投新能源已是一種趨勢?！盎旧?，大家都看懂是怎么回事了。而且產(chǎn)業(yè)資本投，也是上下游關(guān)系，為被投公司的主要客戶?！?/p>

　　善于投資A輪的這位長三角投資人告訴《科創(chuàng)板日報》記者，2020年他投了一家公司，對方是浙大團(tuán)隊(duì)，非常優(yōu)秀，準(zhǔn)備從石墨轉(zhuǎn)型到負(fù)極材料。“當(dāng)時這家公司無人問津，即便有人看，但也沒投?！辈贿^，看好浙大團(tuán)隊(duì)的祝興出手了。

　　據(jù)他回憶，當(dāng)時投前估值為14億元，投后為16億元。但幾個月后產(chǎn)業(yè)資本出手了，戰(zhàn)略投資25億元，直接溢價60%。在估值上，也頂?shù)?00億元，半年漲了近10倍。而這半年里，電池材料是供不應(yīng)求，祝興投資的這家公司也順利轉(zhuǎn)型，進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)鏈中。

　　“最開始，產(chǎn)業(yè)資本之所以猶豫，是沒搞懂，不愿意投。但沒過多久，發(fā)現(xiàn)上游成本漲得厲害，再加上我們對產(chǎn)業(yè)資本的疏導(dǎo)，他們的認(rèn)識也很快上來了，于是直接出手，溢價60%也干！”

　　還有一家也是如此。

　　這是一家電池材料的公司，目前正準(zhǔn)備IPO擴(kuò)充產(chǎn)能，此前一直在猶豫IPO的時間。經(jīng)驗(yàn)豐富的他直接跟這家公司表示，先在一級市場募集，來一輪Pre-IPO.“原來計劃5個億元的募集，最后募了7個億元，超出預(yù)期的60%?！?/p>

　　“這7個億元，相當(dāng)于一個IPO了，關(guān)鍵是公司能提前把產(chǎn)能投下去，搶占市場先機(jī)。在上市進(jìn)程中，去年12月他們也提交了申報材料，今年5月過會，最近準(zhǔn)備正式登陸資本市場?！边@位長三角投資人談到，如果當(dāng)時沒有提前Pre-IPO募集，等到現(xiàn)在恐怕有些時機(jī)就會錯失，特別是在產(chǎn)能。

　　總之，在他看來，新能源行業(yè)是鼓勵性行業(yè)，當(dāng)前投資熱鬧，全來自于產(chǎn)業(yè)鏈的拉動。

　　“跟其他行業(yè)相比，新能源恐怕是今年少數(shù)大幅增長的行業(yè)。你看，寧德時代分手【永興材料(002756)、股吧】之后，立馬又找了一個媳婦。所以，資本怎么不聞風(fēng)而動？”

　　(文中Jack、祝興均為化名)