本周觀點：本周生豬價格高位震蕩，較上周小幅下跌0.13元/公斤。農(nóng)業(yè)部公布最新存欄數(shù)據(jù)，7月能繁母豬存欄同比下降14.5%，環(huán)比下降0.6%，生豬存欄量同比下降10.3%，環(huán)比上升0.2%。行業(yè)產(chǎn)能收縮仍在持續(xù)，看好15/16年養(yǎng)殖景氣反轉(zhuǎn)。養(yǎng)殖龍頭牧原股份、大華農(nóng)(溫氏集團)、雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、天邦股份、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)、益生股份、民和股份、仙壇股份等盈利有望大幅改善，海大集團、禾豐牧業(yè)、大北農(nóng)、新希望等飼料龍頭也將滯后受益于景氣回升。肉禽方面，本周煙臺地區(qū)白羽毛雞價3.8元/斤，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)雞苗價格2.1元/羽，環(huán)比上漲0.2元/羽，豬價回升以及行業(yè)自身供需調(diào)節(jié)，看好未來禽價彈性。動物疫苗行業(yè)新銳海利生物，口蹄疫、H5系列高致病性禽流感等批文優(yōu)勢明顯，逐步進入業(yè)績爆發(fā)增長期，維持“增持”評級。國企改革加速推進以及政策密集出臺預(yù)期下，農(nóng)業(yè)板塊重點關(guān)注農(nóng)墾改革以及種植產(chǎn)業(yè)鏈主題機會，亞盛集團、北大荒、海南橡膠、農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)等預(yù)期受益。

　　重要價格：8月14日，全國出欄瘦肉型生豬價格均價18.22元/公斤，環(huán)比下跌0.13元/公斤，同比上漲22.9%。豬肉價格27.64元/公斤，環(huán)比上漲0.1元/公斤，同比上漲25.4%;三元仔豬均價36.44元/公斤，環(huán)比上漲0.86元/公斤，同比上漲43.2%;母豬均價1775元/頭，環(huán)比上漲11元/頭，同比上漲16.7%。本周煙臺地區(qū)白羽毛雞價3.8元/斤，環(huán)比維持不變;主產(chǎn)區(qū)雞苗價格為2.1元/羽，環(huán)比上漲13.9%。

　　養(yǎng)殖成本：本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價為2,401元/噸，環(huán)比下跌0.5%，同比下跌10.2%;小麥現(xiàn)貨價為2,368元/噸，環(huán)比下跌0.1%，同比下跌5.5%;豆粕現(xiàn)貨價為2,830元/噸，環(huán)比上漲0.9%，同比下跌22.8%。國內(nèi)魚粉倉庫價(上海港)為9,300元/噸，環(huán)比維持不變，同比下跌13.9%;國際魚粉現(xiàn)貨價為1,550美元/噸，環(huán)比維持不變，同比下跌14.8%。

　　測算利潤：本周行業(yè)自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤、外購仔豬養(yǎng)殖利潤、仔豬出售毛利分別為464元/頭、395.9元/頭和255.1元/頭，環(huán)比分別上升34.1元/頭、19元/頭和28元/頭。

　　風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害、食品安全等。