關(guān)于注冊制下以信息披露為中心的具體特征，以及科創(chuàng)板試點注冊制需要對哪些內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)披露，【招商證券(600999)、股吧】副總裁吳光焰日前在接受記者專訪時表示，科創(chuàng)板試點注冊制，核心在于真正落實以信息披露為中心的理念，信息披露要以投資者需求為導(dǎo)向，貫穿上市審核、發(fā)行承銷以及上市后監(jiān)管全過程。

　　以投資者需求為導(dǎo)向

　?。盒畔⑴对诳苿?chuàng)板試點注冊制中處于什么地位？

　　吳光焰：科創(chuàng)板試點注冊制，核心在于真正落實以信息披露為中心的理念。強化信息披露監(jiān)管，促進(jìn)市場主體歸位盡責(zé)。要強化發(fā)行人對信息披露的誠信義務(wù)和法律責(zé)任，充分發(fā)揮中介機構(gòu)核查把關(guān)作用，引導(dǎo)投資者提高風(fēng)險識別能力和理性投資意識。

　?。嚎苿?chuàng)板的信息披露原則上有何要求？

　　吳光焰：信息披露以投資者需求為導(dǎo)向。發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)披露。科創(chuàng)板上市企業(yè)需滿足信息披露的要求，必須保證信息披露真實、準(zhǔn)確、完整。

　　貫穿監(jiān)管全過程

　?。涸诳苿?chuàng)板試點注冊制下，信息披露制度到底嚴(yán)不嚴(yán)？

　　吳光焰：在科創(chuàng)板試點注冊制下，信息披露以投資者需求為導(dǎo)向，貫穿上市審核、發(fā)行承銷以及上市后監(jiān)管全過程。

　　在上市審核環(huán)節(jié)，一是在信息披露內(nèi)容方面，通過招股書準(zhǔn)則、審核問答等法規(guī)要求強化相關(guān)信息披露內(nèi)容要求。以招股書為例，提高信息披露有效性與投資者決策相關(guān)性，避免信息披露流于形式；專設(shè)投資者保護(hù)章節(jié)，對投資者保護(hù)提出細(xì)化要求，如限售承諾、穩(wěn)定股價措施、填補回報安排、利潤分配政策等；對特殊事項，如尚未盈利、表決權(quán)差異、VIE架構(gòu)等明確相關(guān)披露要求。

　　二是在信息披露機制方面，受理即預(yù)披露，充分發(fā)揮輿論監(jiān)督作用；擴大預(yù)先披露范圍，除了招股說明書，發(fā)行人還需披露發(fā)行保薦書、上市保薦書、審計報告、法律意見書，以及問詢回復(fù)；通過一輪或多輪問詢，督促發(fā)行人充分披露與投資者決策相關(guān)的重要信息，問詢及回復(fù)及時公開，使投資者清楚審核關(guān)注問題和風(fēng)險點。

　　三是在信息披露責(zé)任方面，細(xì)化落實發(fā)行人、中介機構(gòu)等市場主體關(guān)于信息披露的法定責(zé)任，加大對信息披露違規(guī)行為的處罰力度。

　　在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)，主要是強化網(wǎng)下報價的信息披露和風(fēng)險揭示。在網(wǎng)上申購前，要求披露網(wǎng)下機構(gòu)投資者剔除最高報價部分后有效報價的中位數(shù)和平均數(shù)，以及公募產(chǎn)品、社?；鸷宛B(yǎng)老基金的報價中位數(shù)和平均數(shù)等信息。如果發(fā)行定價超過前述中位數(shù)、平均數(shù)的孰低值，應(yīng)當(dāng)在申購前至少一周發(fā)布投資風(fēng)險特別公告，充分揭示風(fēng)險，有利于中小投資者理性決策。

　　在上市后的監(jiān)管過程中，優(yōu)化信息披露制度，在共性的信息披露要求基礎(chǔ)上，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)的特點，提供更有針對性的信息，包括：強化行業(yè)信息、核心技術(shù)，突出經(jīng)營風(fēng)險、業(yè)績波動信息披露。

　　同時，考慮到科創(chuàng)公司經(jīng)營決策更加快速靈活，提升了信息披露制度的彈性和包容度，在信息披露量化指標(biāo)、披露時點、披露方式、暫緩豁免披露商業(yè)敏感信息、非交易時段發(fā)布重大信息等方面，作出適應(yīng)性制度安排。