近幾年來，中國資本市場的改革不斷推進(jìn)，市場面貌也隨之發(fā)生了很大的變化。最近，管理層通過了對創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行注冊制改革的方案，投資者普遍預(yù)期，已經(jīng)運(yùn)行十多年的創(chuàng)業(yè)板，將由此迎來一個(gè)全新的發(fā)展時(shí)期。

　　此刻，也有人提到，比創(chuàng)業(yè)板開板還要早十多年的B股，這些年來卻無聲無息，沒有相關(guān)的改革措施出臺(tái)，在資本市場上的地位正日漸邊緣化。而這顯然不是一種理想的發(fā)展態(tài)勢，無論是從哪一個(gè)角度來說，B股都不應(yīng)該被遺忘。

　　在滬深股市誕生的初期，就有了B股市場。在當(dāng)時(shí)，為了吸引外資進(jìn)入中國證券市場，同時(shí)又不能違背人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換的規(guī)則，有關(guān)部門設(shè)計(jì)了以外幣計(jì)價(jià)并交易的人民幣特種股票，市場將其稱之為B股。這樣一來，外資就可以直接參與買賣這些在滬深交易所上市的股票了。

　　在上世紀(jì)90年代，B股成交是相當(dāng)紅火的，在當(dāng)時(shí)，一些大型公司發(fā)行股票，往往B股的份額比A股更大，在籌集外匯支持上市公司發(fā)展方面，起到了積極的作用。不過，由于中國的監(jiān)管制度與海外有較大的不同，在會(huì)計(jì)制度上也存在一定的差異，在B股市場有了初步的發(fā)展后，相應(yīng)的矛盾也就開始暴露出來。而與此同時(shí)，境內(nèi)企業(yè)在香港發(fā)行H股并上市的模式逐漸流行起來，由于香港市場是全球配置的，其資金容量以及定價(jià)能力，相對于B股市場來說，要大很多。而因?yàn)槠髽I(yè)在香港上市，必須遵守香港的規(guī)則，滿足當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管要求，因而H股就更加容易獲得國際資金的認(rèn)同。于是，H股也就后來居上，很快就取代了B股，成為中國企業(yè)在資本市場上籌集外資的最主要手段。反過來，B股因?yàn)橥Ｖ沽藬U(kuò)容，不再有新公司上市，出現(xiàn)了上市公司老化、投資者隊(duì)伍萎縮的狀況。反映在股價(jià)上，就是步步走低，而成交量則每況愈下。

　　應(yīng)該說，還是有一些B股公司，不甘心自己的股票處于這種尷尬境地，奮力展開自救。有的公司質(zhì)地較好，設(shè)法轉(zhuǎn)為H股，改道香港上市。也有的純B股公司則將B股轉(zhuǎn)為A股，實(shí)現(xiàn)了在A股市場上市。但是，真正有條件也有能力這樣做的公司，畢竟是少數(shù)，大量的B股公司僅僅依靠自身的力量，在這方面難有作為。而B股份額的存在，特別是其低迷的市場表現(xiàn)，客觀上也給公司造成了不利的影響。面對這種局面，無論是B股上市公司，還是B股股東，都希望有關(guān)部門下決心對B股進(jìn)行改革。

　　客觀來說，B股雖然起步很早，但規(guī)模不大，其現(xiàn)在所遇到的困難，基本是歷史遺留問題所致。由于其地位及重要性在整個(gè)股市中不是很高，因此B股的改革適當(dāng)靠后一點(diǎn)，人們也是可以理解的。但問題在于，作為增量改革的科創(chuàng)板已經(jīng)推出，作為增量與存量相結(jié)合的新三板改革也在進(jìn)行中，而作為存量改革的創(chuàng)業(yè)板改革，也已經(jīng)啟動(dòng)，那么何時(shí)輪到B股改革呢？作為中國資本市場的一個(gè)組成部分，并且在歷史上也是有過很大影響的板塊，它不應(yīng)該被忽視。對B股進(jìn)行改革，這不僅是對B股市場、B股公司以及B股投資者負(fù)責(zé)，也是對歷史的尊重。

　　至于B股怎樣改革，市場上也有很多意見和建議，應(yīng)該說只要有了明確的思路，以發(fā)展的眼光來看待B股，實(shí)事求是地化解B股市場所存在的各種問題，并非難事。而且，B股的總市值也不大，百億美元左右的規(guī)模，即便需要花一些代價(jià)，這個(gè)成本也是可以承擔(dān)的。因此，有關(guān)方面不妨對B股問題能夠更加重視起來，傾聽B股投資者的呼聲，深入了解B股公司的訴求，以改革的大思路設(shè)計(jì)出B股市場未來的走向，努力解決好這個(gè)既是歷史遺留的，也是現(xiàn)實(shí)存在的問題，可謂善莫大焉。

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