昨日股市表現(xiàn)相對萎靡，早盤滬指反彈上沖3400點無果，隨后振蕩走弱收跌0.54%于3379.04點。板塊分化較為明顯，上證50指數(shù)基本收平，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。兩市成交金額8000余億元，漲停75家，跌停59家。北向資金凈買入44.71億元，其中深股通凈買入30.89億元。

　　金融期權(quán)成交量同步萎縮下降近20%，滬市50etf期權(quán)成交133.9萬張，滬市、深市、中金所300期權(quán)成交量分別為127.7萬、20.2萬、6.4萬張。50ETF期權(quán)成交PCR為0.67，滬深兩市300ETF期權(quán)成交PCR分別為0.76、0.68，認(rèn)購期權(quán)成交量遠(yuǎn)高于認(rèn)沽期權(quán)。投資者主要集中于當(dāng)月合約上進(jìn)行交易，占比88%左右份額，僅8%左右交易量分布于下月、下季合約上。

　　振蕩行情下期權(quán)頭寸不斷累積等待突破，？50ETF期權(quán)持倉量增加7.4%至171.7萬張，300期權(quán)合計199.8萬張，當(dāng)月合約持倉占比近70%，下季積累20%以上份額。從各行權(quán)價成交持倉分布情況可以看出，金融期權(quán)投資者主要集中于平值期權(quán)上進(jìn)行交易，？3.5行權(quán)價期權(quán)合計41萬張成交量，300ETF期權(quán)因5.0以上合約行權(quán)間距較大，投資者在平值附近5.0和5.25行權(quán)價上分散交易，單行權(quán)價交易量亦達(dá)到了40萬張左右。

　　伴隨標(biāo)的振蕩下行，隱含波動率小幅上行，相比開盤各月份IV值分別上漲0.85個百分點、0.46個百分點、0.42個百分點、0.38個百分點收于17.4%、18.4%、19.2%、20.2%，呈現(xiàn)為近低遠(yuǎn)高的IV期限結(jié)構(gòu)。與歷史波動率相比，當(dāng)前波動率有所偏高，但需謹(jǐn)防走出趨勢性行情。

　　方向性操作建議上，中長期來看股市振蕩上行，建議繼續(xù)持有牛市價差參與做多機(jī)會。

　?。ㄎ恼聛碓矗浩谪浫請螅?/p>