劉益謙入主僅兩個交易日，長江證券(17.54, 0.00, 0.00%)就火速停牌籌劃定增，這背后究竟發(fā)生了什么?面對劉益謙百億接盤海爾投資坐上長江證券大股東之位，作為長江證券實際掌舵人的湖北國資至今未公開表態(tài)。而公司在如此敏感的時點籌劃定增，是劉益謙為了鞏固控制權(quán)準備再次增資，還是湖北國資的抵抗?抑或第三方介入分權(quán)?目前，各種可能皆無法排除。

　　僅從長江證券的公告措辭看，并未提及定增的發(fā)起方是否為大股東。公告稱：公司正籌劃非公開發(fā)行股票事宜，鑒于該事項存在不確定性，經(jīng)申請，自5月4日起停牌。

　　目前來說，湖北國資的態(tài)度至關(guān)重要。作為一家地處湖北的區(qū)域券商，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是長江證券的“心病”。截至2015年一季度末，長江證券的第一大股東海爾投資持股6.98億股，占比14.72%，并無絕對的控股優(yōu)勢，湖北國資方面通過湖北能源(6.43, 0.00, 0.00%)集團及其他幾家國企，持股與海爾投資方面較為接近，其中第二大股東湖北能源持股10.69%，湖北日報傳媒集團持股0.78%。此外，同在湖北的央企葛洲壩(13.75, -0.13, -0.94%)持股比例為2.89%。在此態(tài)勢下，海爾方面對上市公司一直缺乏掌控權(quán)，因此，長江證券董事長一直由強勢的湖北國資推薦，而海爾投資的代表則僅為副董事長。

　　據(jù)了解，海爾投資長江證券的初衷是希望能實現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”的發(fā)展模式，但始終不能實現(xiàn)對長江證券的實際控制是其退出的主要原因。雖然海爾意欲退出，湖北國資可能對接盤方亦有諸多考量，更希望由湖北省當?shù)仄髽I(yè)接盤，不希望長江證券搬出湖北。

　　目前，雖然湖北國資對于劉益謙接替海爾尚未公開表態(tài)，但是相比而言，劉益謙的背景應(yīng)該更符合湖北國資的要求。公開資料顯示，劉益謙祖籍湖北。2002年12月，劉益謙旗下新理益集團收購湖北百科藥業(yè)約20%的國有股份，成為其第一大股東，2006年7月百科藥業(yè)正式更名為天茂集團(13.57, -0.45, -3.21%)，成為新理益旗下的重要成員。

　　理論上說，長江證券的定增無非有以下幾種認購可能，包括：劉益謙為了鞏固控制權(quán)再次增資;湖北國資認購，確認強勢地位;或者第三方認購、引入戰(zhàn)投等。其中，湖北國資認購也包括劉益謙是否將投贊成票的問題，即二者是合作還是對抗?

　　值得注意的是，長江證券在2014年報中對股權(quán)融資之事早有規(guī)劃。年報顯示：“公司制定了資本補足規(guī)劃，提出未來三年內(nèi)實施股權(quán)融資和債權(quán)融資的初步設(shè)想和安排，明確拓寬現(xiàn)有短期融資渠道和豐富融資途徑的方法?！?/p>

　　對于此次定增，如果是劉益謙認購當然很好理解。劉益謙近日對上證報記者表示：“這次是出于戰(zhàn)略投資的角度介入長江證券，希望對公司以及新理益集團的整體業(yè)務(wù)發(fā)展帶來幫助。具體規(guī)劃都在心里。”而從上述分析來看，劉益謙的到來應(yīng)該是湖北國資比較能夠接受的結(jié)果。