A股強勢反彈的背后，這一股力量不能忽視！

　　外盤下跌，A股上漲，這是難得一見的景象。與此同時，對于近期的A股市場，雖有部分利空傳聞的襲擊，但仍未阻礙股市的階段性強勢表現(xiàn)。由此可見，現(xiàn)階段的A股市場似乎已被一股強勢力量支撐著。

　　事實上，自今年1月底的低點回升以來，各主要市場指數(shù)卻出現(xiàn)了不同程度的上漲走勢。其中，截至目前，上證指數(shù)已自年內(nèi)低點回升了近16%的空間；深證成指回升力度更是接近20%。至于中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其累計最大漲幅更是超過了20%。

　　與此同時，縱觀滬股通渠道以及兩融余額的數(shù)據(jù)變動情況，同樣出現(xiàn)了持續(xù)性回暖的跡象。其中，以滬股通渠道為例，除了4月6日出現(xiàn)了凈賣出的格局之外，之前17個交易日卻呈現(xiàn)出凈買入的態(tài)勢，且這一持續(xù)凈買入的持續(xù)時間已經(jīng)創(chuàng)出了近期的新高水平。至于兩融余額規(guī)模，則隨著部分券商調(diào)高了標(biāo)的折算率等舉措，結(jié)合前期證金公司恢復(fù)對5個期限品種轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)及下調(diào)各期限對應(yīng)費率等因素的影響，卻進(jìn)一步促使兩融余額的逐漸回升。但是，就目前而言，兩融余額回升速度仍然比較緩慢，截至今年3月31日仍未恢復(fù)至9000億元關(guān)口，而現(xiàn)階段距離去年年末的兩融余額數(shù)值仍然存在一定的差距。

　　“成也資金，敗也資金”當(dāng)屬中國股市的真實寫照。不過，對于擁有數(shù)十萬億龐大流通市值規(guī)模的A股市場而言，依靠場內(nèi)杠桿的適度松綁以及滬股通等渠道的支撐，卻讓股市出現(xiàn)了艱難的上漲走勢。但是，還有一股力量，卻值得我們的深思，那就是前期爆炒樓市的投機資金，似乎有轉(zhuǎn)移陣地，部分重返股市的跡象，由此起到了助推股市上漲的影響。

　　事實上，進(jìn)入2016年，中國股市與中國一線樓市開始出現(xiàn)了明顯的差異化表現(xiàn)。

　　其中，對于中國股市而言，因年初受到熔斷政策匆匆落幕的影響，并于期間導(dǎo)致股市出現(xiàn)接連非理性暴跌的走勢，由此強化了股市深陷熊市的格局。自今年1月27日以后，雖然股市逐漸出現(xiàn)了震蕩回升的走勢，但股市的回升速度卻顯得相對緩慢，與一線樓市的火爆景象難以相提并論。

　　但是，對于今年前三個月的一線樓市表現(xiàn)來看，其整體表現(xiàn)卻出乎了市場的意料。其中，北京、深圳、上海的新建商品住宅價格水平更是出現(xiàn)了非理性的飆升格局。以深圳為例，在2月份公布的70大中城市新建商品住宅價格指數(shù)中，其就以57.8%的同比漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其余城市的價格漲幅。

　　對于今年一季度一線樓市的瘋狂表現(xiàn)，既有政策助推的影響，又有新增信貸天量投放的刺激。此外，隨著部分中介機構(gòu)以及P2P平臺的參與，樓市場外配資業(yè)務(wù)卻得到了快速地膨脹，并加速了一線樓市價格的飆漲。

　　然而，面對一線樓市價格的持續(xù)飛漲，最終也倒逼了“滬九條”“深六條”的先后出臺，由此給一線樓市起到了顯著的降溫效果。對此，在政策收緊的影響之下，大量急需尋求資產(chǎn)保值增值的資金卻四處尋求資金出處。筆者試圖猜想，對于這類資金而言，在部分一線樓市政策收緊的影響下，一方面只能往二線熱門城市的樓市市場中跑；一方面則借助一些渠道赴海外炒房。至于部分資金，則選擇了回歸股票市場，試圖滿足其資產(chǎn)的保值增值目的。

　　受此影響，對于以資金推動作為主導(dǎo)的股票市場來說，隨著部分新增流動性的涌入，卻強化了中短期股市的回升速度，而期間股市的日均成交量能也得到了一定程度上的回暖。

　　時下，對于3000點上方的A股市場而言，雖然市場整體的系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)大幅降低，但A股市場上市公司的估值中位數(shù)仍然偏高，而市場內(nèi)部估值的差異性也明顯加劇。與此同時，隨著股市運行重心的逐步上移，前期上方套牢籌碼區(qū)域的壓力也將會逐步展現(xiàn)，對后續(xù)股市的再度上行構(gòu)成了一定的壓力。

　　顯然，作為以資金推動作為主導(dǎo)的A股市場而言，還是離不開“成也資金，敗也資金”的特征。對此，面對上方強壓區(qū)域的限制，當(dāng)前股市的日均成交量能以及兩融余額規(guī)模水平，還是不能滿足股市強勢突破的需求。由此可見，股市需要有所突破，更需要進(jìn)一步提升股市的投資人氣，促使更龐大的新增流動性加快涌入市場，以實現(xiàn)股市向上拓展空間的目的。