2015-08-20 川財證券-晨會紀(jì)要 2015-08-20 類別：券商晨報 機構(gòu)：川財證券 研究員：--

　　[摘要]

　　宏觀策略震蕩加劇。（1）市場對政策存在分歧，震蕩分化加劇。上周人民幣劇烈貶值，盡管市場普遍預(yù)期貶值幅度可控，但對其后續(xù)影響存在分歧；央行展開MLF操作以及公開市場逆回購，對市場降準(zhǔn)預(yù)期造成擾動；證金公司向中央?yún)R金轉(zhuǎn)讓股票，市場對其隱含的政策信號及影響存在較大分歧，在短期反彈的基礎(chǔ)上，震蕩分化加大。（2）行業(yè)和主題投資邏輯需要著重考慮確定性、成長性、稀缺性。短期關(guān)注穩(wěn)增長與改革共振的主題，如地下管網(wǎng)、建筑、電力改革、新能源車等。國企改革熱點繼續(xù)發(fā)酵。

　　行業(yè)公司我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)處于初級階段，未來30-50年內(nèi)還會持續(xù)快速發(fā)展。

　　國家老齡辦汪義峰表示：（1）我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是一個新興的、長期、可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，相對于發(fā)達國家來講起步比較晚、可投資的領(lǐng)域和方向也很廣，有30-50年的快速發(fā)展的時間。（2）養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展路徑：養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)——養(yǎng)老設(shè)施不斷完善——醫(yī)保、保險等服務(wù)品類不斷介入并增加。（3）優(yōu)秀養(yǎng)老外資進駐國內(nèi)，雖然品質(zhì)好，但需求量的增長需要一個本土化的適應(yīng)和調(diào)整過程。